Šta trebate znati prilikom istraživanja i analize sredstava
Evo šta treba analizirati prilikom istraživanja zajedničkog fonda:
-
Međusobni fondovi se ne koriste. Treba ih upravljati i ovo upravljanje nije besplatno! Troškovi upravljanja zajedničkim fondom mogu biti uključeni u korporaciju. Ali sve što treba da znate jeste da se viši troškovi ne prevedu u veće povraćaj poverilaca. U stvari, niži troškovi se obično pretvaraju u veće povrate, naročito tokom dužeg vremenskog perioda.
Ali koji je odnos troškova visok? Koje je najbolje? Prilikom istraživanja, imajte na umu prosječne troškove troškova za zajedničke fondove. Evo nekoliko primera:
Fondovi velikog kapaciteta: 1,25%
Fondovi srednjeg kapitala: 1,35%
Sredstva sa malim zalihama: 1,40%
Strani fondovi: 1.50%
S & P 500 indeksni fondovi: 0,15%
Sredstva za obveznice: 0,90%Nikada ne kupujte zajednički fond sa koeficijentom troškova viši od ovih! Obratite pažnju da se prosečni troškovi menjaju po kategorijama fonda. Osnovni razlog za to je da su troškovi istraživanja za upravljanje portfoliom veći za određene segmente nišana, poput malih zaliha i stranih zaliha, u kojima podaci nisu toliko dostupni u odnosu na velike domaće kompanije. Takođe, indeksni fondovi se pasivno upravljaju. Zbog toga troškovi mogu biti izuzetno niski.
Mandat menadžera (za aktivno upravljane fondove)
Menadžer Mandat se odnosi na količinu vremena, obično merena godinama, menadžer zajedničkog fonda ili menadžment tim upravlja nekim posebnim fondom.
Najvažnije je poznavanje kadra ulaganja u aktivno upravljane investicione fondove. Menadžeri aktivno upravljanih fondova aktivno pokušavaju prevazišati određeni benčmark, kao što je S & P 500; dok menadžer pasivno upravljanog fonda ulaže samo u iste hartije od vrednosti kao merilo.
Kada posmatrate istorijski učinak zajedničkog fonda, obavezno potvrdite da menadžer ili menadžment tim upravlja fondom za vremenski okvir koji pregledate. Na primjer, ako vas privlači petogodišnji povratak uzajamnog fonda, ali je rukovodilac dužan samo godinu dana, 5-godišnji povratak nije značajan za donošenje odluke o kupovini ovog fonda.
-
Fondovi zajedničkog fonda predstavljaju hartije od vrijednosti (akcije ili obveznice) koje se drže u fondu. Sva osnovna gazdinstva kombinuju se da formiraju jedinstveni portfolio. Zamislite kofu ispunjenu kamenjem. Kašika je zajednički fond, a svaka stena je pojedinačno skladište ili držanje veza. Suma svih stijena (akcija ili obveznica) jednaka je ukupnom broju imanja.
Općenito, uzajamni fondovi imaju idealan raspon za ukupan broj imanja i ovaj opseg zavisi od kategorije ili vrste fondova . Na primjer, indeksni fondovi i neki obvezni fondovi se očekuju da imaju veliki broj akcija, često u stotinama ili čak hiljadama akcija ili obveznica. Za većinu drugih sredstava, nedostaci su premala ili previše imanja.
Obično, ako fond ima samo 20 ili 30 fondova, volatilnost i rizik mogu biti znatno visoki, jer ima manje kapitala koji imaju veći uticaj na učinak zajedničkog fonda. Nasuprot tome, ako fond ima 400 ili 500 fondova, on je toliko veliki da će njegove performanse vjerovatno biti slične indeksu, kao što je S & P 500. U ovom slučaju investitor može samo kupiti jednu od najboljih S & P 500 indeksnih fondova, umesto da drže fond velikog kapaciteta sa stotinama fondova.
Fond sa vrlo malo zaliha je kao mali brod na moru koji može brzo da se kreće, ali je takođe osetljiv na povremene velike talase. Međutim, fond sa previše gazdinstava je toliko veliki da ne može biti toliko oštećen pomeranjem vode, ali se ne može pomjeriti od ledenika koji može da probije trup i potone kao Titanik.
Potražite fond sa najmanje 50 gazdinstava, ali manje od 200. Ovo može osigurati veličinu "samo pravu" koja nije premala ili prevelika. Zapamtite pravilo jabuke i jabuke i pogledajte prosjeke za određenu kategoriju zajedničkog fonda . Ako je fond koji analizirate mnogo niže ili veći u ukupnom broju gazdinstava od proseka u odgovarajućoj kategoriji, možda ćete želeti da iskopate dublje da vidite da li je ovaj fond dobar za vas.
Takođe ćete želeti da vidite da li fond koji analizirate uklapaju u druga sredstva u vašem portfelju. Fond sa samo 20 gazdinstava može biti sam rizičan, ali može raditi kao dio raznovrsne kombinacije zajedničkih fondova u vašem portfoliju.
-
Kada istražujemo i analiziramo investicije, posebno uzajamne fondove, najbolje je gledati na dugoročne performanse, koje se mogu smatrati periodom od 10 ili više godina. Međutim, "dugoročni" se često ohrabruju u pogledu perioda koji nisu kratkoročni, kao što je jedna godina ili manje. Ovo je zato što 1-godišnji period ne otkriva dovoljno informacija o učinku zajedničkog fonda ili sposobnosti menadžera da upravlja investicionim portfoliom kroz potpuni tržišni ciklus, koji uključuje i recesione periode, kao i rast i uključuje tržište biljaka i medvjeda . Potpuni tržišni ciklus je obično 3 do 5 godina. Zbog toga je važno analizirati performanse za trogodišnji, petogodišnji i 10-godišnji povratak zajedničkog fonda. Želite znati kako je fond uradio kroz uspon i padove tržišta.
Često dugoročni investitor zapošljava strategiju kupovine i držanja , pri čemu se uzajamna sredstva biraju i kupuju, ali se ne značajno menjaju na nekoliko ili više godina. Ova strategija je takođe naklonjena oznakama lijenosti strategije portfelja .
Dugoročni investitor može sebi priuštiti da rizikuje tržište sa svojim ulaganjima. Stoga, ako im ne smeta uzimanje visokog relativnog rizika, mogu odabrati da izgrade agresivni portfolio zajedničkih fondova .
-
Promet odnosa u zajedničkom fondu predstavlja merenje koje izražava procenat imanja određenog fonda koji su zamijenjeni tokom prethodne godine. Na primjer, ukoliko se zajednički fond uloži u 100 različitih akcija i 50 od njih zamjenjuje se tokom jedne godine, odnos obrta bi bio 50%.
Nizak koeficijent obrta ukazuje na strategiju kupovine i držanja zajedničkih fondova aktivno upravljanih, ali je prirodno svojstvena pasivnim upravljanim fondovima , kao što su indeksni fondovi i fondovi za trgovinu sa trgovačkim fondom (ETF) . U principu, i sve druge stvari su jednake, fond sa većim relativnim prometom će imati veće troškove trgovanja ( troškovi poslovanja) i veće poreske troškove, nego fond sa nižim obrtom. Ukratko, niži promet uglavnom pretvara u veće neto prinose .
Neki tipovi zajedničkih fondova ili kategorije fondova kao što su fondovi obveznica i fondovi malih kapaciteta prirodno će imati visok relativni promet (do 100% ili više), dok će drugi tipovi fondova, kao što su indeksni fondovi, imati niži relativni promet (manje od 10%) u poređenju sa drugim kategorijama fonda.
Uopšteno govoreći, za sve vrste zajedničkih fondova, niski promet je manji od 20% do 30%, a visok promet je preko 50%. Najbolji način da se odredi idealan promet za određeni tip zajedničkog fonda jeste da napravite "jabuke za jabuke" upoređivanje sa drugim sredstvima u istoj kategoriji proseka. Na primjer, ako prosječni fond male fondacije ima promet od 90%, možete odabrati traženje sredstava male kapice sa prometom znatno ispod prosječne marke.
Poreska efikasnost (poreski računi)
Ova tačka istraživanja podataka je samo za istraživačke fondove koji će biti stavljeni na oporezivi brokerski račun (a ne poreski odloženi račun, kao što je IRA ili 401k). Investitori u zajedničkom fondu često su zbunjeni i iznenađeni kad primaju obrazac od 1099 koji kaže da imaju prihode od dividendi ili da su dobili distribuciju kapitalnih dobitaka .
Osnovna greška ovde je jednostavan nadzor: investitori u zajedničkom fondu često zanemaruju kako se njihova sredstva ulažu. Na primjer, uzajamni fondovi koji isplaćuju dividende (a samim tim i generišu oporezive dividendne prihode investitoru) ulažu u kompanije koje plaćaju dividende. Ako investitor u zajedničkom fondu nije svjestan osnovnih udjela u zajedničkom fondu, oni mogu biti iznenađeni od dividendi ili kapitalnih dobitaka koje investitor prenese od strane zajedničkog fonda. Drugim riječima, uzajamni fond može generirati dividende i kapitalne dobitke koji se oporezuju bez znanja investitora. To je sve dok 1099-DIV ne dođe u poštu.
Osnovna lekcija ovde je da stavite sredstva koja generišu poreze na nalogu za odloženo plaćanje poreza, tako da ćete više držati svoj novac. Ako imate račune koji nisu odloženi od poreza, kao što je redovni individualni brokerski račun, koristite zajedničke fondove koji su poreski efikasno.
Za zajednički fond se smatra da je poreski efikasno ako se oporezuje po nižim stopama u odnosu na druge zajedničke fondove. Sredstva koja su efikasna za porez će generisati niže relativne nivoe dividendi i / ili kapitalne dobiti u odnosu na prosječni zajednički fond. Nasuprot tome, fond koji nije poreski efikasno stvara dividende i / ili kapitalne dobitke po višoj relativnoj stopi od ostalih zajedničkih fondova.
Poreski efikasni fondovi stvaraju malo ili nikakve dividende ili kapitalne dobitke. Zbog toga ćete želeti da pronađete vrste zajedničkih fondova koji odgovaraju ovom stilu ako želite da minimizirate poreze na regularnom brokerskom nalogu (i ako je vaš investicioni cilj rast - a ne prihod). Prvo, možete eliminisati sredstva koja su obično najmanje efikasna.
Međusobni fondovi koji ulažu u velike kompanije, kao što su fondovi sa velikim kapitalom, obično proizvode višu relativnu dividendu, jer velike kompanije često prenose deo svog profita zajedno sa investitorima u vidu dividendi. Sredstva obveznica prirodno proizvode prihode od kamata dobijenih od osnovnih holdinga, tako da i oni nisu poreski efikasno. Takođe morate biti oprezni aktivno upravljanih investicionih fondova jer pokušavaju da "prebiju tržište" kupovinom i prodajom akcija ili obveznica. Tako da mogu generisati prekomerne kapitalne dobitke u poređenju sa pasivno upravljanim sredstvima .
Zbog toga su sredstva koja su poreski efikasno generalno ona koja su orijentisana na rast, kao što su fondovi malih kapi, i sredstva koja se pasivno upravljaju, kao što su indeksni fondovi i fondovi kojima se trguje na tržištu (ETF) .
Najosnovniji način da saznamo da li je fond efikasan za porez ili nije efikasan za porez, posmatrajući cilj navedenog fonda. Na primjer, cilj "rasta" podrazumijeva da će fond držati akcije kompanija koje raste. Ove kompanije obično reinvestiraju svoje profite nazad u kompaniju - da ga rastu. Ako kompanija želi da raste, neće isplatiti dividende investitorima - oni će reinvestirati svoj profit u kompaniju. Zbog toga je zajednički fond sa ciljem rasta veći od poreza, jer kompanije u kojima investira fond, malo ili ne plaćaju dividende.
Takođe, indeksni fondovi i ETF-ovi su poreski efikasno jer je pasivna priroda sredstava takva da je malo ili bez prometa (kupovina i prodaja zaliha) koji mogu generisati poreze za investitora.
Direktniji i pouzdaniji način da se zna da li je fond efikasan za porez je korišćenje online istraživačkog alata, kao što je Morningstar , koji pruža osnovna ocjena poreske efikasnosti ili "poreski prilagođeni prinos" u poređenju sa drugim sredstvima. Moraćete da potražite povrat poreza prilagođenih porezima koji su blizu "povratnika prije oporezivanja". Ovo ukazuje na to da neto povraćaj investitora nije smanjen porezima.
Krajnji cilj mudrog investitora je da održi porez na minimum, jer porezi predstavljaju povlačenje ukupnog prinosa portfelja zajedničkih fondova. Međutim, postoji nekoliko alternativnih izuzetaka od ovog ukupnog pravila. Ako investitor ima samo račune odgođene porezima, kao što su IRA, 401 (k) i / ili anuiteti, ne postoji zabrinutost u pogledu efikasnosti poreza, jer ne postoje tekući porezi koji se duguju dok drže sredstva na jednom ili na svim ovim računima vrste. Međutim, ako investitor ima samo poreske brokerske račune, oni mogu pokušati da se koncentrišu na držanje samo indeksnih fondova i ETF-ova.
-
Kada istražujete sredstva, važno je znati koji tip ili kategoriju fonda morate započeti ili dovršiti svoj portfolio.
Međusobni fondovi su organizovani po kategorijama po klasama aktive (akcije, obveznice i gotovina), a zatim se dalje kategorišu prema stilu, cilju ili strategiji. Učenje kako se zajednički fondovi kategoriziraju pomažu investitoru da nauči kako odabrati najbolja sredstva za alokaciju sredstava i svrhu diverzifikacije. Na primjer, postoje povjerljivi fondovi, obvezni zajednički fondovi i vanjski fondovi na tržištu novca. Fondovi i obveznice, kao primarni tipovi fondova, imaju desetine podkategorija koje dalje opisuju stil investiranja fonda.
Sredstva na zalihama se prvo klasifikuju prema stilu u odnosu na prosječnu tržišnu kapitalizaciju (veličina preduzeća ili korporacije jednaka cijeni akcija u odnosu na broj neisplaćenih akcija):
Vrste obvezničkih fondova i način njihovog kategoriziranja mogu se najbolje razumjeti ponovnim osvrtom na osnove obveznica . Obveznice su u suštini IOU koje izdaju entiteti, kao što su Vlada SAD-a ili korporacije, a obveznice zajedničke fondove prvenstveno kategorišu oni entiteti koji žele da pozajmljuju novac izdavanjem obveznica:
-
Stil drift je manje poznati potencijalni problem za zajedničke fondove, posebno aktivno upravlja fondovima, gde menadžer fonda prodaje iz jedne vrste sigurnosti i kupuje više drugog tipa koji možda nisu bili dio prvobitnog cilja fonda. Na primjer, visežbeni fond velikih kapaciteta može se "skrenuti" prema sredini stila ako menadžer vidi više mogućnosti u manjim područjima kapitalizacije.
Prilikom istraživanja, obavezno pogledajte istoriju stila fonda. Morningstar ima dobar posao pružanja ovih informacija.
-
R-kvadrat (R2) je napredna statistička mjera koju investitori mogu koristiti za određivanje korelacije određene investicije sa (sličnostima) datom referentnom merom . Početnici to u početku ne trebaju znati, ali je dobro znati. R2 odražava procenat pokreta fonda koji se mogu objasniti kretanjem indeksa indeksa. Na primer, R-kvadrat od 100 pokazuje da se svi pokreti fonda mogu objasniti pokretima indeksa.
Drugačije rečeno, referentni indeks je indeks, kao što je S & P 500 , koji dobija vrednost od 100. R-kvadrat određenog fonda može se smatrati upoređivanjem koje otkriva kako sličan fond radi na indeksu. Ako je, na primjer, R-kvadžeta fonda 97, to znači da 97% pokreta fonda (uspona i padova u performansama) objašnjavaju kretanja indeksa.
R-kvadrat može pomoći investitorima u odabiru najboljih sredstava planiranjem diverzifikacije njihovih portfelja sredstava. Na primer, investitor koji već ima fond S & P 500 Index ili neki drugi fond sa visokim R-kvadratom na S & P 500 , želi da pronađe fond s nižim korelacijom (niži R-kvadrat) kako bi bili sigurni da grade portfolio raznovrsnih zajedničkih fondova .
R-kvadrat takođe može biti koristan u razmatranju postojećih sredstava u portfoliu kako bi se uverio da se njihov stil "ne pomera" u odnosu na referentni standard. Na primjer, fond srednjeg kapaciteta može porasti u veličini i menadžer fondova može sve više kupovati akcije velikih kapi tokom vremena. Na kraju, ono što je prvobitno bio srednji kapital fondova kada ste ga kupili sada je fond koji liči na vaš fond S & P 500 Index.
-
Prilikom dodavanja novih sredstava, uverite se da ne investirate u oblast koja već imate u svom portfelju. Preklapanje se dešava kada investitor poseduje dva ili više zajedničkih fondova koji imaju slične vrijednosne papire. Na jednostavan način, ukoliko investitor poseduje dva akcijska fonda i oba investiraju u mnoge iste akcije, sličnosti stvaraju efekat smanjivanja koristi diverzifikacije povećanjem izloženosti istim akcijama - neželjenim povećanjem tržišnog rizika .
Zamislite Venn dijagram sa dva kruga, svaki od njih predstavlja zajednički fond, koji se preklapa u centru. Kao investitor, ne želite previše raskrsnice između krugova - želite najmanje moguće preklapanje. Na primer, pokušajte da ne posedujete više od jednog velikog poklopca ili indeksnog fonda, jednog inostranog fonda, jednog fonda malih poklopaca, jednog obvezničkog fonda i tako dalje.
Ako više volite da imate više sredstava ili imate 401 (k) plan sa ograničenim izborima, možete prepoznati preklapanje fonda tako što ćete pogledati jedno od najboljih istraživačkih lokacija za analizu zajedničkih fondova i pogledati R-kvadrat (R2).
Odricanje od odgovornosti: Informacije na ovoj stranici su date samo u svrhe diskusije i ne smiju se pogrešno tumačiti kao savjeti za investiranje. Ni pod kojim okolnostima ove informacije predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju hartija od vrednosti.
-
Uobičajene greške koje počinju investitori su da zbunjuju cenu sa vrijednošću i da zbunjuju cenu sa Net Asset Value (NAV). NAV zajedničkog fonda nije cena, već ukupna vrijednost hartija od vrijednosti u fondu minus obaveze, podijeljena sa neizmirenim dionicama. Međutim, u praktične svrhe, NAV se može smatrati "cijenom". Međutim, viša cena ne ukazuje na veću vrijednost, a niža cijena ne ukazuje na lošu vrijednost ili kupovinu. Donja linija: Ignoriši NAV; ona nema nikakve veze sa vrijednošću ili potencijalom samog zajedničkog fonda.
-
Većina investitora u zajedničkom fondu treba da ignorišu kratkoročne rezultate kada rade svoje istraživanje, jer većina zajedničkih fondova nije pogodna za kratke investicione periode; oni su dizajnirani za srednjoročne do dugoročne (3 do 10 ili više godina) investicione ciljeve. Kratkoročno, kada se radi o investiranju, generalno se odnosi na period kraći od 3 godine. Ovo važi i za kategorizaciju investitora, kao i za obveznice. U stvari, mnoge investicione hartije od vrednosti, uključujući dionice, zajedničke fondove i neke obveznice i obvezničke investicione fondove, nisu pogodne za investicione periode kraće od 3 godine.
Na primer, ako investicioni savetnik postavlja pitanja za merenje tolerancije rizika, oni pokušavaju da odrede koje vrste investicija su pogodne za vas i vaše investicione ciljeve. Stoga, ako kažete savetniku da je vaš investicioni cilj uštedjeti na godišnjem odmoru za koji planirate da pređete 2 godine od sada, bićete kategorizovani kao kratkoročni investitor. Prema tome, kratkoročne vrste investicija bi bile idealne za ovaj cilj štednje.
Obveznice i obvezni fondovi su kategorizovani kao kratkoročni ako odgovarajuća dospjeća (ili tačnije ono što se naziva trajanje) između 1 i 3,5 godine.
Prilikom istraživanja i analize investicija, posebno aktivno upravljanih investicionih fondova , perioda od 1 godine ne pruža pouzdan uvid u perspektivu određenog fonda za dobro funkcionisanje u budućnosti. Ovo je zato što 1-godišnji period ne otkriva dovoljno informacija o sposobnosti menadžera da upravlja portfeljom investicija kroz puni tržišni ciklus, koji uključuje periodi recesije, kao i rast i uključuje tržište biljaka i tržišta .
Potpuni tržišni ciklus je obično 3 do 5 godina. Zbog toga je važno analizirati performanse za trogodišnji, petogodišnji i 10-godišnji povratak zajedničkog fonda. Želite znati kako je fond uradio kroz uspon i padove tržišta. Dakle, kratkoročni (manje od 3 godine) nije uzimajući u obzir prilikom istraživanja zajedničkih sredstava za dugoročno ulaganje.
Mandat menadžera (za indeksne fondove)
Da, vaše sećanje je tačno: Mudro je analizirati mandat menadžera kada istražujete aktivno upravljane investicione fondove, što čini savršen smisao. Međutim, nema smisla da analiziramo položaj menadžera za indeksne fondove . Dopusti mi da objasnim...
Indeksni fondovi se pasivno upravljavaju, što znači da nisu dizajnirani da "pobedu na tržištu"; dizajnirani su da odgovaraju indeksu indeksa, kao što je S & P 500. Stoga menadžer fonda nije zaista menadžer; oni jednostavno kupuju i prodaju hartije od vrednosti da bi kopirali nešto što već postoji.
Odricanje od odgovornosti: Informacije na ovoj stranici su date samo u svrhe diskusije i ne smiju se pogrešno tumačiti kao savjeti za investiranje. Ni pod kojim okolnostima ove informacije predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju hartija od vrednosti.