Oni rade protiv sopstvenog najboljeg interesa tako što čine glupe, emocionalne greške.
Upravo taj nedostatak racionalnosti, u kombinaciji sa nemogućnošću da se pridržava pristupa u kapitalu zasnovanom na vrednovanju ili zasnovanom na proceni kapitala uz istovremeno izbegavanje tržišnog vremena, objašnjava istraživanje iz studija objavljenih od strane Morningstara i drugih koji pokazuju povraćaj investitora često su daleko gori od povratka na akcije koje imaju isti investitori!
Zapravo, u jednoj studiji, u vreme kada su akcije vratile 9%, tipični investitor je zaradio samo 3%; patetičan prikaz. Ko želi da živi tako? Uzimate sve rizike od posedovanja akcija i uživajte samo u deliću nagrade, jer ste bili previše zauzeti pokušati da ostvarite profit od brzog flipa, a ne pronalažite divna preduzeća koja generišu gotovinu koja mogu da vas tuširaju novcem ne samo u narednim godinama, već decenije i, u nekim slučajevima, čak i generacije dok prenosite svoje fondove na svoju decu i decu preko otvorene rupe .
Želim da se pozabavim šest najčešćih grešaka ulaganja koje vidim među novim ili neiskusnim investitorima. Iako spisak sigurno nije sveobuhvatan, trebalo bi da vam da dobru polaznu tačku u izradi odbrane od odluka koje bi mogle da vas ponovo opovore u budućnosti.
Plaćajući previše za imovinu u odnosu na novčane tokove
Svaka investicija koju kupite je na kraju vredna više, a ništa manje od sadašnje vrijednosti diskontovanih novčanih tokova koje će proizvesti.
Ako posedujete farmu, maloprodajni objekat, restoran ili akcije kompanije General Electric, ono što vam se računa je gotovina; konkretno, koncept koji se zove zaslužna zarada .
Želite hladne, tečne novčane tokove koji će teći u vašu trezor za potrošnju, dati u dobrotvorne svrhe ili reinvestirati. To znači, na kraju, povrat koji zarađujete na investiciju zavisi od cene koju plaćate u odnosu na gotovinu koju generiše. Ako platite višu cenu, zaradite niži povraćaj. Ako platite nižu cenu, zaradite veći povrat.
Rešenje: Saznajte osnovne alate za vrednovanje, kao što su odnos P / E , PEG odnos i PEG odnos prilagođeni dividendi . Znate kako upoređivati prinos zarada zaliha sa dugoročnim prinosom trezorskih obveznica. Proučite model diskontnih dividendi Gordon. Ovo su osnovne stvari koje su pokrivene novcem finansiranja. Ako to ne možete učiniti, vi ste jedan od ljudi koji nemaju poslovanje sa pojedinačnim zalihama.
Umesto toga, uzmite u obzir investicioni fond niskih troškova . Iako su indeksni fondovi tiho mijenjali svoju metodologiju u posljednjih nekoliko godina, neki na načine koje smatram štetnim za dugoročne investitore, jer mislim da su kvote ekstremno visoke, dovesti do niže povrata nego što bi istorijska metodologija ostala na mjestu - nešto što nije moguće s obzirom da smo dostigli tačku u kojoj je $ 1 od svakog $ 5 uloženo na tržište u indeksnim fondovima.
Sve ostalo jednako, još uvek nismo prešli Rubikon, gdje su prednosti nadmašene zbog nedostataka, pogotovo ako govorite o malom investitoru na računu za zaštitu od poreza.
Uključene takse i troškovi koji su previsoki
Bilo da ulažete u akcije , investirate u obveznice , ulažete u zajedničke fondove ili ulažete u nekretnine , troškovi su važni. Ustvari, oni imaju veliku važnost. Morate znati koji su troškovi razumni i koji troškovi nisu vrijedni troškova. Razmotrite dva hipotetička investitora, od kojih svaka štedi 10.000 dolara godišnje i zarađuje 8,5% bruto povraćaj novca.
Prvi plaća naknade od 0,25% u obliku koeficijenta troškova zajedničkog fonda . Druga plaća naknade od 2,0% u obliku različitih troškova sredstava, provizija i troškova. Preko 50 godina investiranja, prvi investitor će završiti sa 6,260,560 dolara.
Drugi investitor će završiti sa 3.431.797 dolara. Dodatni $ 2.828.763 prvi investitor uživa se isključivo za upravljanje troškovima. Svaki dolar koji držite je dolar koji vam stoji.
Tamo gde je ovo zaobići je taj da je ovaj aksiomatski matematički odnos često pogrešno shvaćen od onih koji nemaju čvrsto razumevanje o brojevima ili iskustvu s složenostima bogatstva; nesporazum koji možda nije bitan ako zarađujete 50.000 dolara godišnje i imate mali portfolio, ali to može dovesti do nekog zaista glupog ponašanja ako ikad završite sa puno novca.
Na primer, tipični samoposluga milionera koji ima njegov ili njen portfolio koji upravlja mesto poput privatne banke Wells Fargo plaća nešto više od 1% godišnje u taksama. Zašto tako mnogi ljudi sa desetinama miliona dolara izaberu kompanije za upravljanje imovinom gde su njihovi troškovi između 0,25% i 1,50% u zavisnosti od specifičnosti investicionog mandata ?
Postoji bezbroj razloga i činjenica je da oni znaju nešto što ne znate. Bogati ne stignu na to tako što su glupi. U nekim slučajevima oni plaćaju ove naknade zbog želje da ublaže određene rizike kojima su izloženi njihovi lični bilans stanja ili bilans uspjeha. U drugim slučajevima, to se odnosi na potrebu da se riješe neke prilično složene poreske strategije koje, pravilno implementirane, mogu dovesti do toga da njihovi naslednici završe sa mnogo više bogatstva, čak i ako to znači zaostajanje na širem tržištu.
Njihovi povratci mogu izgledati niži na papiru, ali stvarno bogatstvo među generacijama može biti veće jer naknade uključuju određene usluge planiranja za napredne tehnike koje mogu uključiti stvari poput "poreznog spaljivanja" kroz namerno neispravne povjere davaoca.
U mnogim situacijama to uključuje upravljanje rizikom i ublažavanje. Ako imate lični portfelj od 500.000 dolara i odlučite da želite da koristite Vanguard-ovu diviziju poverenja da biste zaštitili tu imovinu nakon svoje smrti, zadržavajući svoje korisnike da rađaju svinjsku banku, otprilike efektivne naknade od 1,57% će vam naplatiti sve-u su ukradeni.
Žalba zbog toga što vas zaustavlja na tržištu ima pravo i neznanje. Osoblje Vanguard-a će morati da troši vreme i trud u skladu sa uslovima poverenja, odabirom raspodjele sredstava iz svojih sredstava kako bi se uskladio sa potrebama gotovinskog prihoda poverenja, kao i poreznom situacijom korisnika, koja se bavi međusobni sukobi koji se javljaju nad nasleđem i još mnogo toga. Svi misle da njihova porodica neće biti još jedna beznačajna statistika u dugačkoj liniji rasipanog nasleđa samo da bi dokazala da se ne menja mnogo.
Ljudi koji se žale na ove vrste taksi jer su izvan njihove dubine, a zatim se ponašaju iznenađeni kada katastrofa doživi svoje bogatstvo, trebaju biti kvalifikovane za neku vrstu finansijske Darwinove nagrade. U mnogim područjima u životu dobijate ono što zaslužujete i ovo nije izuzetak. Znajte koje takse imaju vrijednost i koje naknade ne. To može biti nezgodno, ali posledice su previsoke da se to odrekne.
Ignorisanje poreskih posljedica
Kako zadržite svoje investicije može uticati na vašu krajnju neto vrednost. Korišćenjem tehnike pod nazivom plasman sredstava , moguće je radikalno smanjiti plaćanja koja pošaljete federalnoj, državnoj i lokalnoj samoupravi, dok više zadržavate svoj pasivni dohodak , bacajući dividende, kamate i zakupnine za svoju porodicu.
Uzmite u obzir, na trenutak, ako ste nadgledali portfolio od 500.000 dolara za svoju porodicu. Polovina vašeg novca, ili 250.000 dolara, je na računima za penzionisanje bez poreza, a druga polovina, takođe 250.000 dolara, na običnim vanilijskim brokerskim računima . To će stvoriti mnogo dodatnog bogatstva ako obratite pažnju na to gde držite određena sredstva. Želeli biste da držite svoje općinske obveznice bez poreza na oporezivom brokerskom računu. Želeli biste da držite visoku dividendu prinosa plavih čipova na računima za penzionisanje bez poreza. Male razlike tokom vremena, reinvestirane, na kraju su masivne zbog moći mešanja.
Isto važi i za one koji žele da gase iz svojih planova za penziju pre nego što imaju 59,5 godina. Ne obogate se davanjem vladinih poreza decenijama pre nego što biste inače morali pokriti račun i šamariti na ranije kazne za povlačenje .
Ignorisanje inflacije
Rekao sam vam više puta nego što možemo da računamo da bi vaš fokus trebalo da bude na kupovnoj moći . Zamislite da kupite 30-godišnje obveznice u vrijednosti od 100.000 dolara koje daju 4% nakon poreza. Vi reinvestirate vaš prihod od kamata u više obveznica, takođe ostvarite povrat od 4%. Za to vreme inflacija iznosi 4%
Na kraju 30 godina, nije bitno da sada imate 311,865 dolara. Ipak će vam ipak kupiti istu količinu koju ste mogli kupiti tri decenije ranije sa 100.000 dolara. Vaše investicije su bile neuspjehe. Otišli ste trideset godina - skoro 11.000 dana od približno 27.375 dana za koje ste statistički verovatno dobili - bez uživanja u vašem novcu, a vi niste dobili ništa zauzvrat.
Izbor jeftinog ugovora o velikom poslu
Akademski zapis i više od jednog veka istorije dokazali su da ćete vi kao investitor verovatno imati mnogo bolju šansu da nabavite značajno bogatstvo postajući vlasnik odličnog posla koji uživa bogat povratak kapitala i snažan konkurent pozicije, pod uslovom da je vaš ulog stečen po razumnoj ceni.
Ovo je naročito istinito u poređenju sa suprotnim pristupom - sticanjem jeftinih, užasnih preduzeća koja se bore sa malim prinosom na jednakost i nizkim povraćajima imovine . Sve ostalo jednako, tokom perioda od 30 godina, trebalo bi da napravite mnogo više novca koji poseduju raznovrsnu kolekciju zaliha kao što su Johnson & Johnson i Nestle kupljeni po zaradama od 15x nego što kupujete depresivna preduzeća uz 7x zarade.
Uzmimo u obzir studije slučaja višedecije koje sam uradio za firme poput Procter & Gamble, Colgate-Palmolive i Tiffany & Company. Kada su procene razumne, akcionar je dobro obavio tako što je izvadio čekovnu knjigu i kupio više vlasništva, umjesto da pokušava da obori brze hitove za jednokratnu dobit od loših preduzeća . Kao što je još važnije, zbog matematičkog poteza koje sam objasnio u eseju o ulaganju u akcije velikih ulja, periodi opadanja cijena akcija su zapravo dobra stvar za dugoročne vlasnike, pod uslovom da je osnovni ekonomski motor preduzeća još uvijek netaknut. Divna stvarna svjetska ilustracija je The Hershey Company.
Nedavno je postojao period od četiri godine kada je, u poređenju sa kapitalom, staklo izgubilo više od 50% svoje kotirane tržišne vrijednosti, iako prvobitna procjena nije bila nerazumna, sama poslova je dobro obavljala, a zadržani dobici i dividende raste. Mudri investitori koji koriste takva vremena kako bi nastavili sa reinvestiranjem dividendi i prosečnim troškovima dolara, dodajući njihovom vlasništvu, imaju tendenciju da postanu veoma bogati tokom čitavog života. To je ponašanje koje se stalno gleda u slučajevima tajnih milionera kao što su Anne Scheiber i Ronald Read.
Kupujete ono što ne razumete
Mnogi gubici se mogli izbjeći ako su investitori pratili jedno, jednostavno pravilo: ako ne možete objasniti kako sredstvo koje posedujete zarađuje novcem, u dvije ili tri rečenice, a na neki način dovoljno lako da vrtić razumije osnovnu mehaniku, šetati daleko od pozicije. Ovaj koncept naziva se Invest in What You Know . Skoro da nikad ne bi trebao - a neki bi rekli, apsolutno nikad - ne odstupiti od toga.