Ovo je posebno važno za određene sektore i industriju , a ne uvek na način na koji mislite.
Šta je povraćaj sredstava i zašto je važno za investitore da razumeju?
S obzirom da promet sredstava govori investitoru ukupnu prodaju za svaku od $ 1 sredstava u bilansu stanja , ROA govori investitoru koliko dobit nakon oporezivanja koju je kompanija ostvarila za svaki $ 1 u aktivi. Drugim rečima, ROA meri neto dobit kompanije u odnosu na sva sredstva koja su joj na raspolaganju - akcijski kapital plus kratkoročna i dugoročna pozajmljena sredstva. Dakle, povraćaj sredstava je najstroži test povratka akcionarima .
Ako kompanija nema dug, povraćaj sredstava i povrat na kapitalne vrijednosti će biti isti.
Dve metode izračuna
Postoje dva prihvatljiva načina za izračunavanje ROA
- Metod 1: Neto profitna marža x Promet imovine = Povrat na imovinu
- Metod 2: Neto prihod ÷ Prosječna sredstva za period = Povraćaj sredstava
Primeri obračuna koristeći oba metoda
Metod 1. Kao što je gore opisano, metod 1 zahteva da izračunate neto profitnu maržu i promet sredstava pre nego što možete izračunati ROA. U većini vaših analiza, vi ćete već izračunati ove brojke do trenutka kada dođete do ROA. U ilustrativne svrhe, ovaj primer će proći kroz ceo proces koristeći Johnson Controls kao poslovnu uzorku.
Ovaj primjer koristi podatke iz Johnson Controls Forma 10-K iz 2001. godine i godišnji izvještaj koji je prikazan u nastavku. Merenje ROA-a kompanije proizvodi tokom višegodišnjeg perioda i prati promjene. S vremena na vreme, ovo vam može reći da se nešto dešava u poslu koji bi mogao biti predodžba budućeg prosperiteta ili upozorenje Cassandra o dolaznoj doći.
Prvi korak je izračunavanje neto profitne marže. Da bi to učinili, podijelite $ 469,500,000 ( neto prihod ) za ukupan prihod od 18,427,200,000 $. Doći ćeš do 0.025 (ili 2,5 procenata).
Sada morate izračunati promet sredstava. Prosječna vrijednost ukupne aktive od 9.911.500.000 $ iz 2001. godine i ukupno 9.428.000.000 $ ukupne imovine iz 2000. godine zajedno sa prosječnom imovinom od 9.669.750.000 $ za godinu dana koji proučavate. Podelite ukupan prihod od 18,427,200,000 $ za prosječnu imovinu od 9,660,750,000 $. Odgovor, 1.90, je ukupan broj obrta sredstava. Sada imate obe komponente jednačine da izračunate povraćaj sredstava:
.025 (neto profitna marža) x 1.90 (obrtni rezultat) = 0,0475, ili 4,75 odsto povraćaja sredstava
Metoda 2. Druga metoda za izračunavanje ROA je mnogo kraća. Jednostavno uzmite neto prihod od $ 469,500,000 podeljen sa prosječnom aktivom za period od 9,660,750,000 $.
Trebali biste izaći sa 0.04859 ili 4,85 posto. Možete se zapitati zašto je ROA različit u zavisnosti od toga koja od dve jednačine ste koristili. Prva, duži opcija je iznosila 4,75 odsto, dok je druga bila 4,85 odsto. Razlika je posledica nepreciznosti izračunavanja. Konkretno, decimalna mesta su skraćena; na primjer, došli ste do obrta vrijednosti 1,90, kada je u stvarnosti obrtna vrijednost bila 1.905654231. Ako se odlučite da koristite prvi primjer, dobra je praksa da izvršite decimalno stanje što je više moguće.
Da li je 4,75 posto ROA dobar za Johnson Controls? Malo istraživanja pokazuju da je prosječna ROA za Johnson-ovu industriju 1,5 posto. Čini se da Johnsonov menadžment radi mnogo bolje od svojih konkurenata. Ovo bi trebalo biti dobrodošla vijest investitorima.
Da li je ROA tačna mera kako je "dobar" posao?
Povrat na imovinu je takođe siguran način da se izmeri intenzitet imovine nekog posla.
Što je niža dobit po dolaru sredstava, to je posao koji je intenzivniji prema aktivnostima. Što je veći profit po dolaru sredstava, to je manje aktivno intenzivno preduzeće. Sve su ravnopravne, što je posao veće investicije, više novca se mora reinvestirati u njega kako bi se nastavilo generisanje zarade. Ovo je loša stvar. Ako kompanija ima ROA od 20 procenata, to znači da je kompanija zaradila $ 0.20 za svaku $ 1 u aktivi. Kao opšte pravilo, nešto ispod 5 procenata je veoma intenzivno sredstvo, a nešto iznad 20 procenata je osvetljenje imovine.
Kompanije kao što su telekomunikacioni provajderi, proizvođači automobila, avio kompanije i željeznice su vrlo intenzivne, što znači da zahtijevaju velike, skupe mašine ili opremu kako bi ostvarili profit. Reklamne agencije i softverske kompanije, s druge strane, su uglavnom veoma osjetljive na imovinu. Razmislite o tome šta se dešava kada se razvije programski program. Preuzima se preko veb lokacija ili prodavnica aplikacija. Pored tekućih ažuriranja, svaka naredna jedinica ne zahteva uporednu količinu rada. To jest, poslovni model je skalabilan. Tvornica widgeta, za razliku od toga, mora da radi istu količinu rada za proizvodnju svakog vidžeta. Rezultat toga je da jedan veliki hit može za kratko vreme pretvoriti relativno malu firmu za softver u titan.
Johnson Controls Izvodi iz finansijskih izvještaja
| Johnson Controls 2017 Izjava o prihodu Izvod | |||
| Period Završava | 30.09.2017 | 30 rujna, 2016 | 30. septembar 2015. godine |
| Ukupnog prihoda | 18,427,200,000 $ | 17,154,600,000 $ | 16.139.400.000 |
| Troškovi prihoda | $ 478,300,000 | $ 472,400,000 | $ 419,600,000 |
| Preferirana zaliha i ostala prilagođavanja | (8.800.000 USD) | (9.800.000 USD) | (13.000.000 USD) |
| Neto prihod koji se primjenjuje na uobičajene akcije | $ 469,500,000 | $ 462,600,000 | $ 406,600,000 |
| Johnson Controls Izvod iz bilansa stanja 2017 | |||
| Period Završava | 2017 | 2016 | 2015 |
| Dugoročna sredstva | |||
| Dugoročna ulaganja | $ 300,500,000 | 254.700.000 dolara | 254.700.000 dolara |
| Nekretnine, postrojenja i oprema | $ 2,379,800,000 | 2.305.000.000 $ | $ 1,996,000,000 |
| Goodwill | $ 2,247,300,000 | $ 2,133,300,000 | 2.096.900.000 |
| Nematerijalna imovina | N / A | N / A | N / A |
| Akumulirana amortizacija | N / A | N / A | N / A |
| Ostala imovina | $ 439,900,000 | $ 457,800,000 | 457.700.000 dolara |
| Odloženi dugoročni troškovi imovine | N / A | N / A | N / A |
| Ukupna aktiva | $ 9,911,500,000 | $ 9,428,000,000 | 8,614,200,000 $ |
| Ukupni akcijski kapital | $ 2,985,400,000 | $ 2,576,100,000 | $ 2,270,000,000 |
| Neto maziva sredstva | 738.100.000 dolara | 442,800,000 $ | 173.100.000 dolara |