Koristeći PEG Ratio za pronalaženje skrivenih dragulja

Zašto PEG Ratio ide korak dalje od odnosa P / E

Odnos cena-do- zarad (ili p / e odnos za kratko) je najpopularniji način merenja relativne vrednosti dve akcije. On govori investitoru koliko Wall Street je voljan da plati za 1 dolar zarade. Akcija od 10 dolara sa EPS- om od 1 evra (zarada po akciji) će imati P / E od 10 (cena akcija od 10 dolara podeljena je za 1 EPS = 10 p / e). Takođe možete inverzirati ovaj finansijski odnos kako biste izračunali nešto poznato kao prinos zarade .

Ovo će vam omogućiti da upoređujete dionice društva sa drugim investicijama kao što su obveznice ili nekretnine . Primarni prinos se izračunava jednostavno podjelom 1 za odnos p / e - u ovom slučaju, 1/10 = 0,10 ili 10%. Akcija sa 10 p / e će imati prinos od 10%. To bi moglo biti vrlo privlačno ako obveznice daju samo 4%. (Za više informacija o korišćenju ovog kao indikatora precjenjenog ili potcijenjenog tržišta akcija, pročitajte dugorocne prinose trezorskih obveznica i prinosa zarada - koristeći rizik premiju kao brz i prljavi mjerac vrednovanja trzista .

Jedno od ograničenja odnosa p / e je u tome što ne utiče na rast zarada. Kada je Sam Volton prodao Wal-Mart prodavnice širom Sjedinjenih Država, njegovi kupci su mogli da vam kažu da će formula za kukuruz i kolačić nastaviti da se razvija širom nacije. Dobitak godišnjeg dobitka iz godine u godinu bio je očigledan.

Rezultat? Astronomski p / e odnos. Ipak, kada je faktoring u budućem rastu, Wal-Mart je bio jedan od najjeftinijih akcija dostupnih po vrijednosti jer budući gotovinski tokovi više nego opravdavaju taj nivo vrednovanja - nakon što je $ 10,000 uloženo natrag u IPO sa reinvestiranom dividendom sada vrijedi sever od 10.000.000 dolara i bacaju najmanje 170.000 dolara u novčanu dividendu svake godine.

PEG odnos do spašavanja

Postoji način prilagođavanja nedostataka odnosa p / e i naziva se PEG odnos. Podrazumeva odnos odnosa cena i zarade sa rastom. Da izračunate PEG odnos jednostavno uzmite p / e odnos i podijelite rast zarade po akciji.

Zamislite da imamo dvije kompanije - kompanija ABC i kompanija XYZ. Prvo, kompanija ABC, trguje po 20 dolara po akciji i ima zarade od 1,50 dolara po akciji sa konzervativno procijenjenim budućim rastom od 3% na godišnjem nivou. Druga, kompanija XYZ, trguje sa 60 dolara po akciji, ima 4 dolara po akciji i ima konzervativno procjenu budućeg rasta od 5% godišnje. Koja je akcija jeftinija?

Korišćenjem PEG odnosa možemo odgovoriti na to pitanje. Jednostavno ćemo uključiti brojeve u formulu PEG odnosa i dobiti sledeće:

Kompanija ABC: 20 dolara po akciji podeljena sa $ 1.50 = 13.33 p / e, podeljena sa rastom od 3% = 4.443 Kompanija XYZ: $ 60 po akciji podeljena sa $ 4.00 = 15.00 p / e podijeljena sa 5% rast = 3.000

U ovom slučaju, Kompanija XYZ će se pojeftiniti po 60 dolara po akciji nego što kompanija ABC čini po 20 dolara po dionici uprkos tome što ima veći p / e odnos kao rezultat budućeg rasta zarada. Uputstvo za korištenje je to što je niži PEG odnos, što je jeftinije zaliha.

Optimizam je vaš neprijatelj kada koristite PEG Ratio

Najveća opasnost u odnosu PEG-a je pristup da su ljudi prirodno optimistični. Prekomerno bankarstvo o obećanju budućnosti, akcija koja bi inače bila bezvredna može izgledati kao odlična ponuda. To je ono što ste imali u danima dot-com balona. Svi su bili ubeđeni da će svako novo internetsko poslovanje koje je objavljeno postati sljedeći Microsoft ili Cisco. Razlika: oba ova preduzeća imala su veoma stvarnu zaradu i veoma realan porast zarade.

Bilo je glasina pre nekoliko godina da je Voren Buffet jednom pregledao projekcije za budući rast u Blockbuster-u. Posle pogleda na cifre, on je pomenuo da ako biste racionalno razmišljali o pretpostavljenom stopu rasta, svaki muškarac, žena i dijete bi trebali iznajmiti dva videa dnevno, 365 dana godišnje kako bi se te procjene ostvarile.

To se neće dogoditi. Na isti način morate postaviti svoje pretpostavke o rastu - postavite sebi osnovne implikacije. Ova mentalna disciplina može vas zaštititi od nedostatka PEG odnosa, dok vam još uvek omogućava da iskoristite njegovu osnovnu premisu.

Za Blue Chip Stocks, morate koristiti modifikovan oblik odnosa PEG poznat kao Dividend prilagođeni PEG odnos

Šta je s velikim profitabilnim akcijama plavih čipova koji plažaju puno svoje zarade kao novčanu dividendu? Koeficijent PEG ne bi funkcionisao kao zamena za odnos cene i zarade kada se bavi ovakvom situacijom. Da bi se oko toga došlo , postoji još jedna formula poznata kao PEG odnos prilagođeni dividendi, koji objašnjava kako ovde izračunati .