Ulaganje u profitabilne, dugo ustanovljene kompanije može biti lučna odluka
Mjereni u dužem vremenskom periodu, akcije plavih čipova su imali novac za vlasnike koji su dovoljno oprezni da ih drže izloženim gustim i tankim, dobrim i lošim vremenima, ratom i mirom, inflacijom i deflacijom. I nije kao da su nepoznati. Sve su sveprisutne; uzeti zdravo za gotovo. Akcije čvrstog čipa često predstavljaju kompanije koje žive u srži američkog i globalnog poslovanja; kompanije koje se svakako malo pohvaljuju sa prošlostima kao i bilo kakav roman i prepletene sa politikom i istorijom. Njihovi proizvodi i usluge prožima skoro svaki aspekt naših života.
Kako je onda moguće da su dionice plavih čipova dugo vladale vrhovima investicionih portfolija penzionera, neprofitnih fondacija, kao i članova prvih 1% i kapitalističke klase , dok ih je skoro potpuno ignorisao manji, siromašniji investitori? Ova zagonetka nam daje uvid u problem upravljanja investicijama kakav jeste, pa čak i zahteva diskusiju o ekonomiji ponašanja.
Snabdevanje plavih čipova ne pripada isključivo domovini udovica i osiguravajućih društava, i evo zašto.
Šta je plava čipova?
Iako nema potrebe za potpunim pregledom tla već smo pokrili, s obzirom da sam napisao detaljni pregled u članku nazvanu, dovoljno odgovarajuće, Šta je plava čipova? , u svom sastavu, plava čipska kolekcija je nadimak koji se daje uobičajenom stanju kompanije koja ima nekoliko kvantitativnih i kvalitativnih karakteristika.
Termin "plava čipka" dolazi iz kartične igre, pokera, gde je najviša i najdragocenija boja igranja čip plava.
Ne postoji univerzalni dogovor o tome šta precizno čini čip sa plavim čipom, i uvek postoje pojedinačni izuzeci za jedno ili više pravila, ali općenito, akcije / kompanije plavih čipova:
- Imati uspostavljenu evidenciju stabilne zarađene moći tokom nekoliko decenija;
- Podjednako dugačak evidenciju neprekidnih isplata dividendi običnim akcionarima;
- Nagrađivanje akcionara povećanjem dividende po stopi koja je jednaka ili značajno prevazilazi stopu inflacije, tako da se prihod vlasnika povećava najmanje svakih dvanaest meseci čak i ako on ili ona nikad ne kupi drugu dionicu;
- Uživajte u visokom prinosu na kapital , naročito onako kako je mereno povratom kapitala ;
- Sport na čvrstom bilansu stanja i bilansu uspeha , posebno kada se mjeri stvarima kao što su odnos pokrivenosti kamatnih stopa i geografska i proizvodna raznolikost novčanih tokova;
- Redovno se otkupi kada je cena akcije atraktivna u odnosu na prihode vlasnika;
- Su značajno veće od tipične korporacije, koja se često rangira među najvećim svetskim preduzećima koja se mjeri kapitalizacijom kapitala i vrijednošću preduzeća ;
- Poseduje neku vrstu velike konkurentske prednosti koja izuzetno teško smanjuje tržišni udeo od njih (što može doći u obliku troškovne prednosti postignute kroz ekonomiju obima, franšiznu vrijednost u umu potrošača ili vlasništvo nad strateškim značajem sredstva kao što su naftna polja);
- Izdaje obveznice koje se smatraju investicionim rejtingom sa najboljim odlikama Triple A ; i
- Uključene su, makar, na spisku komponenti S & P 500 indeksa. Mnogi od najbogatijih plavih čipova uključeni su u selektivniji Dow Jones Industrial Average .
Zašto su plave akcije čipova popularne sa bogatijim i iskusnim investitorima
Jedan od razloga zbog kojih bogati investitori vole plave čipove toliko je to što oni imaju tendenciju da se spoje po prihvatljivim stopama povrata - obično između 8% i 12% istorijski sa reinvestiranjem dividendi - deceniju nakon decenije.
Putovanje nije nikakvo sredstvo, sa padom od 50% ili više traje nekoliko godina duž puta, ali s vremenom ekonomski motor koji proizvodi profit ostvaruje izvanrednu moć. Pokazuje se u ukupnom povratku akcionara, pretpostavljajući da je akcionar platio razumnu cijenu. (Čak i tada, to nije uvek neophodno. Kao što je istorija pokazala, čak i ako ste platili glupo visoke cene za takozvani Nifty Fifty, grupu neverovatnih kompanija koje su ponudile nebo, 25 godina kasnije zapravo pobedili indekse berzanskog tržišta uprkos tome što je nekoliko kompanija na listi bankrotiralo.)
Držeći direktno trgovinu i omogućavajući da se izgrade ogromne odložene poreske obaveze , bogati mogu umreti sa pojedinačnim zalihama koje su još uvijek u njihovom imanju, prenoseći ih na svoju djecu koristeći nešto što je poznato kao pojačana pukotina . Efektivno, dok god ste i dalje pod granicama poreza na imovinu , kada se to dogodi, svi odloženi kapitalni dobici od poreza koji bi se dugovali, oprošteni su. To je jedna od neverovatnih, dugogodišnjih, tradicionalnih prednosti dostupnih za nagrađivanje investitora. Na primer, ako ste vi i vaš supružnik kupili dionice plavih čipova od 500.000 dolara i zadržali ih, umiru nakon što su porasli u vrijednosti do 10.000.000 dolara, mogli biste urediti svoje imanje na način da kapitalna dobit koja bi se dugovala na 9.500.000 nerealizovanih dobitaka (10.000.000 dolara trenutne vrijednosti - 500.000 dolara nabavne cijene) odmah se oproštaju. Nikada ih niste platili. Vaša deca nikad neće morati da ih plaćaju. Tako je velika stvar da se često bolje sastavljate po nižoj stopi sa držanjem koje možete održavati decenijama nego što pokušavate da preplitate i izlazite iz položaja u položaj, koji uvek trči za nekoliko dodatnih procentnih poena.
Još jedan razlog zbog čega su popularni čari od čipova su oni koji pružaju donekle relativno sigurno luku tokom ekonomskih katastrofa (pogotovo ako su povezani sa obveznicama i gotovinskim rezervama). Neiskusni i siromašniji investitori ne razmišljaju previše o tome jer skoro uvek pokušavaju da se brzo obogate, pucaju na Mesec, tražeći to jedno što će ih odmah učiniti bogatim. Jedva se dobro završava (vidi primere ovde i ovde). Tržišta će se srušiti. Videćete da se vaši fondovi opadaju znatnim iznosima, bez obzira na to što posedujete. Ako vam neko kaže drugačije, oni su ili budale ili pokušavaju da vas prevare. Dio razloga zbog kojih su plavi čipovi relativno sigurni je da se akcije koje isplaćuju dividende imaju tendenciju da padnu manje na tržištima medvjeda zbog nečega što je poznato kao podrška prinosa . Pored toga, profitabilni plavi čipovi ponekad imaju koristi od dugoročnih ekonomskih problema jer mogu da kupe ili oduzmu, oslabe ili bankrotiraju konkurente po atraktivnim cenama. Kao što sam objasnio u dugom eseju o prirodi ulaganja u glavne naftne kompanije, kompanija kao što je Exxon Mobil paradoksalno postavlja pozornicu za mnogo bolje rezultate u decenijama nizu linije kad god postoji veliki kolaps nafte.
Konačno, bogati i uspešni investitori imaju tendenciju da vole akciju plavih čipova, jer stabilnost i snaga finansijskih izveštaja znače da pasivni prihod gotovo da nije u opasnosti, posebno ako postoji široka diversifikacija u portfelju. Ako ikada dođemo do tačke da američki premijeri plave čipove smanjuju dividende masovnim putem, investitori verovatno imaju mnogo veće stvari od kojih se brinu o tržištu akcija. Zapravo, najverovatnije gledamo na civilizaciju - kao što znamo, to je skup okolnosti.
Koji su nazivi nekih plavih čipova?
Uprkos tome što nema univerzalnog dogovora o tome šta čini čipove plavih čipova, uopšteno govoreći, neka imena koja ćete naći na većini ljudi, kao i liste kompanija za upravljanje aktivom belih rukavica, uključuju korporacije kao što su:
- 3M
- americki ekspres
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boing
- Chevron
- Kompanija Clorox
- Kompanija Coca-Cola
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Kompanija Hershey
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- McDonald's Corporation
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Visa
- Wal-Mart prodavnice
- Walt Disney Company
- Wells Fargo & Company
S vremena na vrijeme, naći ćete situaciju u kojoj su bivše akcije plavih čipova bankrotirale, kao što je nestao Eastman Kodak. Međutim, kako je iznenađujuće, kako to zvuči, čak iu takvim slučajevima, dugoročni vlasnici mogu završiti zaradu zbog kombinacije dividendi, spin-off-a i poreskih kredita.
Realnost je da ako ste razumno raznovrsni, zadržite dovoljno dugo vremena i kupite po ceni, tako da je normalizovani prinos zarada plavih čipova razumno u odnosu na prinos američke trezorske obveznice, u nedostatku katastrofalnog rata ili van u kontekstu događaja, u američkoj istoriji nikad nije bilo vremena, kada bi se prodavala plava čipova kao klasa. Naravno, vi ste imali periode kao što su 1929-1933, 1973-1974 i 2007-2009; periode tokom kojih ste gledali 1/3 ili 1/2 vašeg bogatstva nestaju tačno pre vaših očiju u smislu kotirane tržišne vrednosti. To je deo kompromisa. Ta vremena će se opet i vraćati. Ako imate vlasničke delove, doživljavate taj bol. Pomiri se s tim. Preboli. Ako mislite da se to može izbeći, ne bi trebalo da posedujete akcije. Za prave investitore koji kupuju i drže, to ne znači puno; blip na višegeneracijskom grafikonu držanja koji će na kraju biti zaboravljen. Na kraju krajeva, ko se sjeća da je Coca-Cola izgubila oko 50% svoje vrijednosti zbog krize šećera neposredno nakon IPO-a? Ipak, jedna akcija koja se kupila za 40 dolara, koja se smanjila na 19 dolara, sada vredi više od 15.000.000 dolara, uz reinvestiranje dividendi.