Kako je QE4 promijenio Fed istoriju
Savezni odbor za otvoreno tržište objavio je 19. juna 2013. godine da će do kraja godine zabraniti kupovinu.
To je ako su ekonomski rast, inflacija i nezaposlenost bili na dobrom putu da bi se ispunili ciljevi Fed-a. Informacije o akcijama FOMC-a su predstavljene u sažetku sastanaka FOMC-a koji pružaju vrhunsku analizu američke ekonomije.
Investitori su se uspaničili, vodeći "konjukciju". Berza je pala, a prinos na desetogodišnjem zapisu trezora porastao je za 1 posto. Fed je odložio smanjenje do decembra 2013. godine. Smanjio je nabavke za 10 milijardi dolara mesečno najmanje februara 2014. godine. Fed-ova predsednica Janet Yellen saopštila je da očekuje da će se nastavak nastaviti prema planu.
QE4 je bio bez presedana
Četvrta runda QE-a signalizirala su dvije značajne promjene u politici Fed. Prvo, prvi put je nacionalna centralna banka usredsređena na stopu nezaposlenosti. FED predsjedavajući Ben Bernanke je obećao da će QE nastaviti do sljedeće:
- Nezaposlenost pala je ispod 6,5 posto.
- Bazna stopa inflacije porasla je iznad 2,5 posto.
To je značilo da je Fed imao dva cilja.
Želeo je da stimuliše rast, kao i da spreči inflaciju. Do tada, Fed je prioritizirao borbu protiv inflacije više nego otvaranje novih radnih mesta.
Objavljivanjem specifičnih ciljeva, Fed je garantovao da će se olakšanje nastaviti do 2013. godine. To je zato što je nezaposlenost bila 7,7 posto, a inflacija je ispod 2 posto kada je proglašen program.
To je Kongresu i predsedniku omogućilo da pregovaraju o rešenju fiskalne litice .
Drugo, Bernanke je najavio da će stopa federalnih fondova ostati na nultom procentu do 2015. Zašto je Fed preduzeo takve neobične aktivnosti? Bernanke je verovao da je upravljanje očekivanjima bilo toliko moćno koliko i akcije Fed-a. To je zato što je neizvesnost toliko poražavajuća za poslovne sposobnosti da planiraju budućnost. Objavljivanjem onoga što će uraditi, a nakon toga, Bernanke je postavio stabilnu pozornicu za ekonomski rast.
Prvi predsednik Fed-a koji je to dokazao bio je Paul Volcker . Ugasio je inflaciju prekidanjem monetarne politike koja je stvorila. Jednom kada su firme znale da će visoke kamatne stope zadržati, prestali su povećavati cijene. To je završilo inflaciju.
Bernanke je bio drugačiji od njegovog prethodnika, bivšeg predsednika Fed Alana Greenspana. Bio je vrlo misteriozan u vezi sa njegovim namerama. Bernanke je takođe morao da nadoknađuje neizvesnost koju su stvorili politički lideri. Oni su bili u zastoju o tome kako da reše krizu plafona duga 2011 i krizu fiskalne krize za 2012. godinu .
QE4 Prednosti
Četvrta runda kvantitativnog olakšavanja imala je tri prednosti. Prvo, QE4 je proširio ponudu novca kao prethodni programi kvantitativnog olakšavanja.
Prodavanjem svojih trezora Federalnoj banci, banke su imale više novca za pozajmljivanje. Oni su se međusobno takmičili naplaćivši niže kamate . Jeftiniji krediti su omogućili više ljudi da se pozajmljuju za kupovinu automobila, nameštaja, pa čak i školskih kredita. Kompanije su angažovale više radnika kako bi nastavile sa ovom dodatnom potražnjom . To je dodatno povećalo prihode i stvorilo još veću potražnju.
Druga srodna prednost bila je to što su niži prinosi na trezor koji su učinjeni hipotekarnim stopama niži. To je povećalo tržište stanova.
Treća prednost je bila da QE4 zadržava vrednost dolara niže. To je zato što je kao štampanje novca . Što je kredit koji je denominiran u dolarima, on je niži vrijednost dolara. Niža vrednost dolara povećala je američke akcije, jer su za inostrane investitore bile jeftinije. Kao rezultat toga, berza je porasla za 30 posto u 2013. godini.
Donja vrednost dolara obezbedila je četvrtu prednost od QE4. To je bio veći izvoz. Američka roba i usluge su postali jeftiniji strancima koji su onda kupili više. Ta veća potražnja takođe je stvorila američke poslove.
QE4 Nedostaci
Nažalost, QE4 je završio Fedov program Operation Twist . To je uspelo s velikim uspehom od septembra 2011. godine. Fed je koristio novac koji je primio kada su kratkoročni državni zapisi došli zbog kupovine dugoročnih zapisa trezora. Kao rezultat, stope na kratkoročne račune su porasle, dok su stope na dugoročne note pale. Fed je okončao Operation Twist jer je prodao sve kratkoročne trezorije koje poseduje.
Drugi nedostatak bio je potencijal da izazove inflaciju. Fed bi mogao stvoriti previše novca u ekonomiji. Ovo je jedan od glavnih uzroka inflacije .
Ali inflacija se nikada nije desila. To je zato što Fed neće imati problema s prodajom svojih trezora. To ih jednostavno prenosi u svoje članice, smanjujući višak rezervi. Drugo, Fed neće prodati svoje obveznice sve dok ekonomija ne bude na solidnoj osnovi. Banke bi željele prenijeti višak rezervi na Fed, jer imaju profit od većih kamatnih stopa. Treće, Treasurys su investicije bez rizika. Uvek ih traže vlade, penzije i drugi koji vrednuju sigurnost.
Fed je 14. juna 2017. godine rekla da će smanjiti svoje imovine tako postepeno da ih ne bi trebala prodati. Fed bi dozvolio 6 milijardi dolara Treasurysa da sazre, a da ih ne zameni. Svakog mjeseca to bi dozvolilo još 6 milijardi dolara. Njegov cilj je penzionisanje 30 milijardi dolara mesečno. FED će isto učiniti i sa imovinom hipotekarnih hartija od vrednosti. To bi omogućilo 4 milijarde dolara da sazre mesec dana dok ne dostigne 20 milijardi dolara. Fed je 21. septembra objavio da će u oktobru 2017. godine početi smanjivati imovinu.