Utvrđivanje da li su Munis-ovovi bez prava za vaš portfolio
Ulaganje u općinske obveznice bez poreza je tradicionalna tradicija među investitorima sa fiksnim primanjima koji žele da uživaju u pasivnom prihodu od kamate , koji je oslobođen od oporezivanja u pravim okolnostima, a istovremeno pomaže u finansiranju suštinske infrastrukture zajednice u kojima žive; investirajući uz pozitivan uticaj izgradnje bolnica, mostova, kanalizacije, škola i drugih neophodnih i poželjnih usluga i infrastrukture.
Nije preterano reći da investiranje u opštinske obveznice vrši uslugu civilizacije.
Međutim, opštinske obveznice ili muni, kako su ponekad poznate, predstavljaju jedinstvenu vrstu sigurnosti sa fiksnim prihodom sa svojim rečnikom, rizicima, nagradama i mogućnostima. Želim da odvojim neko vreme da vas upoznam sa opštinskim obveznicama bez poreza, da vam na visokom nivou pogledam nekoliko osnova, objasnim razlog zbog kojeg su određene stvari važne i upućujem vas u pravcu daljeg čitanja ako je ovo oblast u kojoj ste zainteresovani.
Ako ste državljanin Sjedinjenih Država, vrlo je vjerovatno da će, prije ili kasnije, opštinske obveznice biti dio vašeg portfelja ako imate neto vrijednost bilo koje značajne veličine. Bolje je da se ranije upoznate sa njima, kako biste se bolje usaglasili kako funkcionišu, a neke od zamki, dok počnete da pišete čekove da ih nabavite.
Obveznice opšte obaveze i obveznice prihoda su općinske obveznice bez poreza
Želim početi tako što ću se upustiti u dvije vrste opštinskih obveznica, vjerovatno ćete se susresti dok započnete istraživanje ove vrste imovine. Prvi se zovu opštim obavezama opštinskih obveznica, ili GO za kratko, i podržavaju ih sposobnosti opština koje su im izdale da ubijaju poreze.
- Obveznice opšte obaveze koriste se za plaćanje projekata kao što su škole i kanalizacija. Izgleda sigurno reći da većina opštinskih investitora obveznica smatra da su obavezne obveznice sigurnije od svojih poreskih obveznika; pogrešno shvatanje da ne biste trebali vjerovati.
- Nasuprot tome, prihodi munis izdaju posebna državna ili lokalna samouprava, kao što su komunalna preduzeća. Interes se servisira ili plaća prihodom od posla koji podržava obavezu. U slučaju vodovodne kompanije, vlasnici obveznica se isplaćuju od gotovine dobijene od kupaca koji plaćaju svoje račune za vodu.
Porezne namjere bezopasnih opštinskih obveznica
U srcu žalbe opštinskih obveznica je poreski tretman koji nagrađuje investitore za ulaganje u društvo. Ne samo da savezna vlada oslobađa ove vrijednosne papire od federalnih poreza, što može uštediti one u gornjoj poreskoj grupi ukupnu poresku stopu od 43,4% između najviših marginalnih stopa i posebnog poreza na Medicare, ali ako živite u državi koja je izdala opštinsku verovatno nećete morati platiti državni porez.
To znači, za pravog investitora u pravim okolnostima, pravo opštinske obveznice bez poreza mogu biti fantastični poslovi.
Zapravo, uprkos tome što se pojavljuje znatno manje od korporativnih obveznica , moguće je da općinska obveznica bez poreza daje više na osnovu poreza. Da biste saznali da li je to slučaj, morate izjednačiti dva prinosa koristeći nešto poznato kao poreski ekvivalentni prinos. Formula za oporeziv prinos na opštinske obveznice je jednostavna. To je: Prinos iz oslobađanja poreza ÷ (1 - najviša stopa poreza primenjena za zarade investitora).
Ilustracija može pomoći. Zamislite da ste zarađeni preduzetnik sa prihodima u nizim sedam figura koji žive u Kaliforniji, tako da bi obično morali platiti 43,4% na federalnom nivou, a 13,3% na državnom nivou na najgorem nivou od vašeg prihoda .
Budući da se savezni porezi mogu odbiti od obračuna državnih poreza, stvarno biste morali platiti samo 13,3% državnog poreza na 56,6% vaše zarade prije oporezivanja, što je rezultiralo efektivnim dodatnim porezom od 7,53% iznad 43,4% plaćate IRS.
To znači, sveobuhvatno, morate koristiti 50.93% za varijablu u obračunskom ekvivalentnom izračunu prinosa.
Vi tražite općinske obveznice bez poreza za Riverside California od strane Moody's-a prema S & P i Aa2. Sazraje 1. avgusta 2032. godine, ali se može pozvati tako da je prinos do dospijeća od 2.986% veći od prinosa u najgorem iznosu, što je 2.688%. U ovom slučaju, radi konzervativnosti, pretpostavimo da je prinos na gore pogoršan i da se kreće sa stopom od 2.688%. Koliko bi korporativna obveznica trebalo da donese da bi vam pružila isti isti prihod nakon poreza? Mi bismo uzeli poreznu ekvivalentnu formu prinosa i uključili ono što znamo:
- Korak 1: 2.688 ÷ (1 - 0.5093)
- 2. korak: 2.688 ÷ 0.4907
- Odgovor: 5.48%
To jest, da biste završili sa istim iznosom prihoda nakon oporezivanja, trebali bi vam biti korporativne obveznice uporedivog kvaliteta sazrevanja u avgustu 2032. da vam plate 5,48% samo da biste prekinuli čak i bez oporezive opštinske obaveze razmatrati.
Brzi pregled inventarnih listova za jednu glavnu brokersku firmu pokazuje najbliže što možete doći do bilo čega u tom dometu u ovom trenutku su obveznice ocenjene AA + od strane S & P i A1 od strane Moody's za General Electric Capital sa rokom dospijeća 15. decembra 2032. godine.
Oni imaju prinos do dospijeća od 3,432% i ne mogu se pozivati, tako da nema gubljenja prinosa. To nije ni blizu. U ovim uslovima ne biste imali posao kupiti oporezive korporativne obveznice. Vaš trošak pojedinačnih troškova ih čini previše nepovoljnim.
Jedan od načina na koji možete poređati porezni kod jeste da koristite strategiju pod nazivom plasman sredstava . Nikada ne biste želeli da posedujete općinske obveznice bez poreza u okviru poreskih skloništa kao što je Roth IRA, jer bi vam bilo bolje kupiti korporativne obveznice sa visokim prinosima jer su oslobođeni od federalnih i državnih poreza dok su u zaštitnim granicama tog posebnog račun.
Slično tome, neprofitne organizacije, dobrotvorne ustanove i određeni skupovi kapitala, kao što su zadužbina za visoko obrazovanje, na sličan način neće imati koristi za oporezive opštinske obveznice jer će skoro uvek moći pronaći bolji posao na drugim mestima.
Odlučivanje kojih općinskih obveznica bez poreza dovoljno je sigurno da se opravda investicija
Osim ako ste spremni da uložite znatan broj vremena i truda da biste razumeli kvalitet određene opštinske obaveze, što može izgledati opravdano s obzirom na posvećenost koja je potrebna ako ulažete stotine hiljada ili miliona dolara, ima vrlo malo informacija dostupni u vezi sa pojedinačnim pitanjima vezanim za opštinske obveznice
Srećom, mnoge opštine će platiti da agencije za rejtinge izdaju rejtinge svojim općinskim obveznicama bez poreza, u nadi da će privući investitore. Više zainteresovanih investitora znači više ljudi koji žele da kupe obveznice, što smanjuje kamatnu stopu i prinos, čuvajući novac opštine.
Analitičari u bonitetnoj agenciji troše vreme određujući kvalitet i sigurnost specifične emisije opštinskih obveznica, gledajući stvari poput pokrivenosti kamatnih stopa , kako bi se utvrdilo da li bi obveznica trebala biti investicijski rejting ili ne. Neke općinske obveznice nisu ocijenjene, u kom slučaju investitor može razmotriti prolazak u potpunosti ili, ako su istrajni kada podržavaju određenu emisiju obveznica, još precizniji u traženju granice sigurnosti.
Za one koji žele da procijene sigurnost svojih općinskih obveznica bez poreza, otac vrijednog investiranja, Benjamin Graham, imao je neke sugestije u svom istraživanju Analiza sigurnosti . Na primjer, u najmanju ruku, skoro ćete uvijek željeti imati minimalne zahtjeve stanovništva, istoriju plaćanja tačnih obaveza i raznovrsnu ekonomiju koja podržava tokove gotovine.
Pre svega, želite znati 1.) ko je odgovoran za servisiranje kamate i buduću glavnu zrelost obveznica, i 2.) osnovnu ekonomiku izdavaoca, kako u kapacitetu i spremnosti da se dobro nadje na obećanjima. Na pratećoj napomeni, jedna od najvećih opasnosti sa kojom ćete se suočiti, posebno sa dugogodišnjim opštinskim obveznicama bez poreza, predstavlja rizik od inflacije.
Više misli o ulaganju u općinske obveznice bez poreza
Pored ovih razmatranja, morate razmišljati o stvarima koje biste razmotrili sa drugim vrstama hartija od vrednosti sa fiksnim prihodom . Na primjer, ako imate određene vremenske potrebe za novčanim tokovima ili ako imate dovoljno dugo očekivanog trajanja života i horizonta ulaganja, verovatno ćete moći da smanjite rizik i povećate svoj efektivni prinos izgradnjom općinske obveznice za obveznice .
Želećete da pazite na stanje izdavaoca obveznica - pogledajte kako su se sudbine Detroita promenile tokom vremena - kako bi se osiguralo da pažnja ne zahteva od vas da prodate obveznicu pre nego što problemi postanu predaleko kako bi se ispravilo i vaš glavni je u opasnosti.
Možda ćete takođe želeti da pogledate fantastičnu knjigu žene Annette Thau pod imenom The Bond Book . Napisano je za one sa malo ili bez iskustva vezanih za obveznice i pokriva gotovo sve što investitor treba da zna. Ja ga preporučujem.