Subprime mortgage crisis, njen vremenski okvir i efekat

by Kimberly Amadeo

Pratite Timeline događaja kada se to desilo

Hipotekarna hipotekarna kriza se dogodila kada su banke prodale previše hipoteke kako bi podhranile potražnju za hartijama od vrednosti pod hipotekom . Kada su cene kuća pale u 2006. godini, to je pokrenulo podrazumevane vrednosti . Rizik se širio u zajedničke fondove , penzione fondove i korporacije koje su imale vlasništvo ovih derivata . To je dovelo do bankarske krize iz 2007. godine , finansijske krize iz 2008. i najteže recesije od velike depresije .

Evo vremenske linije od znakova ranog upozorenja u 2003. godini do kolapsa stambenog tržišta krajem 2006. Nastavite čitati kako biste razumeli odnos između kamatnih stopa , nekretnina i ostatka ekonomije.

01. februar 2003: Buffett upozorava na finansijsko oružje masovnog uništavanja

Prvo upozorenje na opasnost od hipotekarnih hartija od vrednosti i drugih derivata došlo su 21. februara 2003. godine. Tada je Warren Buffett pisao svojim akcionarima: "Po našem mišljenju, derivati su finansijsko oružje za masovno uništavanje, koje nosi opasnosti koje, dok sada su latentni, potencijalno smrtonosni. "(Izvori:" Zaboravite na stambeno zbrinjavanje, stvarni pravi uzrok krize bili su OTC derivati "," Biznis Insajder ", 11. maj 2010." 25 ljudi koji kriju za finansijsku krizu " Time Magazine.)

02. juna 2004.-juna 2006. godine: fiksne kamatne stope

Do juna 2004. cijene stanova su se uzdizale. Predsednik Federalnih rezervi Alan Greenspan počeo je povećavati kamatne stope kako bi se ohladio pregrejano tržište. Federalna banka je šest puta povećala stopu federalnih sredstava , što je dostiglo 2,25 odsto do decembra 2004. godine. To je povećalo osam puta u 2005. godini, dostižući dva puna poena na 4,25 odsto do decembra 2005. godine. U 2006. godini novi predsjedavajući Fed-a Ben Bernanke podigao je stopu četiri puta , što je za 5,25 posto u junu 2006. godine.

To katastrofalno je pokrenulo mesečne isplate za one koji su imali samo kamate i druge subprime kredite zasnovane na stopi FED fondova. Mnogi vlasnici kuća koji nisu mogli da priušte konvencionalne hipoteke uzeli su kredite samo za kamate . Oni su pružali niže mesečne isplate. Pošto cene kuća padaju, mnogi smatraju da njihovi domovi više nisu vredni onoga što su im platili. Istovremeno, kamatne stope su porasle uz stopu federalnih sredstava. Kao rezultat toga, ovi vlasnici nisu mogli da plate svoje hipoteke, niti prodaju svoje domove za profit. Njihova jedina opcija je bila podrazumevana. Pošto su stope porasle, tražnja je opala. Do marta 2005. godine prodaja nove kuće dostigla je najviše 127.000. (Izvor: " Istorijski novi dom prodaje , popis SAD-a.)

03. avgusta 25-27. 2005.: IMF Economist upozorava svjetske centralne bankare

Dr. Raghuram Rajan bio je glavni ekonomista u Svjetskoj banci 2005. godine. Predstavio je rad pod naslovom "Da li je finansijski razvoj učinio svjetski opasniji?" na godišnjem simpozijumu ekonomske politike centralnih bankara u Jackson Hole, Wyoming. Rajanovo istraživanje je otkrilo da mnoge velike banke drže derivate kako bi povećale svoju maržu profita.

On je upozorio: " Međubankarsko tržište bi moglo da se zamrzne, a jedna bi mogla imati potpunu finansijsku krizu", slično krizi LTCM . Publika se nadmašila Rajanovim upozorenjima, a bivši sekretar za trezor Larry Summers čak ga zove Luddite. (Izvor: "Ekonomista Raghuram Rajan rizikovana reputacija da predvide kreditnu krizu", Economic Times, 9. jun 2010.)

04. decembar 2005. godine: Reversna kriva prinosa

Odmah posle objavljivanja Rajana, investitori su počeli da kupuju više Treasurys-a, gurajući prinose. Ali oni su kupovali više dugoročnih trezora (od 3 do 20 godina) od kratkoročnih računa (od 1 meseca do 2 godine). To je značilo da je prinos dugoročnih trezorskih zapisa pao brže nego na kratkoročne note.

Do 22. decembra 2005. kriva prinosa za US Treasurys je obrnuta. Fed je podigao stopu Fed fondova, gurajući dvogodišnji prinos na trezor na 4,40 odsto. Ali prinosi na dugoročne obveznice nisu se brzo rastali. 7-godišnja beleška trezora dala je samo 4,39 posto. To je značilo da su investitori u dugoročnijem ulaganju. Veća potražnja dovela je do povratka. Zašto? Oni su verovali da bi se recesija mogla dogoditi za dvije godine. Željeli su veći povraćaj na dvogodišnjem računu nego na sedmogodišnjem napomeni kako bi nadoknadili tešku sredinu ulaganja za koju su se očekivali da će se dogoditi 2007. Njihovo vrijeme je bilo savršeno.

Do 30. decembra 2005. godine, inverzija je bila gora. Dvogodišnji račun Trezora vratio je 4,41 odsto, ali je prinos na sedmogodišnju novčaniku pao na 4,36 odsto. Prinos na desetogodišnju trezorsku penziju pao je na 4,39 odsto.

Do 31. januara 2006. godine prinosi dvogodišnjeg rasta porasli su na 4,54 odsto, premašujući 10-godišnji prinos od 4,49 odsto. Ona je fluktuirala tokom narednih šest meseci, slanje mešanih signala.

Do juna 2006. stopa fonda Fonda bila je 5,75 odsto, podstičući kratkoročne stope. Dana 17. jula 2006. kriva prinosa ozbiljno je obrnuta. Desetogodišnja zabilješka dala je 5,06 odsto, što je manje od trojemesečnog računa od 5,11 odsto.

05. septembra 2006. godine: domaće cene padaju po prvi put za 11 godina

Nacionalna asocijacija Realtorsa objavila je da su medijske cene postojeće prodaje na domaćem tržištu pale za 1,7 odsto u odnosu na prethodnu godinu. To je bio najveći takav pad za 11 godina. Cijena u avgustu 2006. bila je 225.000 dolara. To je bio najveći pad u padu od rekordnih 2,1 odsto u recesiji u novembru 1990. godine.

Cene padale jer je neprodani inventar bio 3,9 miliona, što je 38 posto više nego prethodne godine. Na sadašnjoj stopi prodaje od 6,3 miliona godišnje, trebalo bi 7,5 meseca da proda taj inventar. To je skoro dvostruko više nego četvorogodišnje snabdevanje 2004. godine. Većina ekonomista je mislila da to samo znači da se tržište stambenog prostora hladnoće. To je zato što su kamatne stope bile relativno niske, sa 6,4 posto za hipoteku sa fiksnom stopom od 30 godina. (Izvor: "Domaće cene: prvi pad u 11 godina", CNN, 25. septembar 2006.)

06. novembar 2006: Nova dozvola za stanovanje pada 28 procenata

Usporavanje potražnje za stanovanje smanjilo je novu dozvolu za dom za 28 posto u odnosu na prethodnu godinu. Ovaj vodeći ekonomski pokazatelj iznosio je 1,535 miliona, navodi se u izvještaju Ministarstva trgovine od 17. novembra.

Dozvole za novu kuću obično se izdaju oko šest mjeseci prije završetka izgradnje i zatvaranje hipoteke. To znači da su dozvole vodeći indikator zatvaranja novog doma. Smanjenje dozvola znači da će nova zatvaranja kuća nastaviti da padaju u narednih devet meseci. Niko u to vreme nije shvatio koliko su hipotekarne hipoteke dostigle tržište akcija i ukupnu ekonomiju.

U to doba, većina ekonomista je smatrala da dok god će Federalne rezerve opadati kamatne stope do leta, pad stanovanja bi se mogao preokrenuti. Ono što nisu shvatile bila je velika širina tržišta hipotekarnih kredita. Stvorila je "savršenu oluju" loših događaja.

07 Pozadinsko čitanje: Mora biti ako ste najmanji bitni zbunjeni do sada

Krediti samo za kamate učinili su mnogo hipotekarnih hipotekarnih kredita. To je zato što su vlasnici kuća plaćali samo kamate i nikada nisu platili glavnicu. To je bilo dobro dok kamatna stopa nije povećala mesečne isplate. Često vlasnici kuća više nisu mogli priuštiti plaćanja. Pošto su cijene stanova počele da padaju, mnogi vlasnici kuće zaključili su da više ne mogu priuštiti da prodaju kuće. Voila! Subprime hipotekarni nered.

Hipotekarne hartije od vrednosti su prepravile hipoteke u investicije. To im je omogućilo da se prodaju investitorima. To je pomoglo širenje raka hipotekarnih hipotekama u globalnoj finansijskoj zajednici.

Ponovljene hipoteke su prodate investitorima preko sekundarnog tržišta . Bez toga banke bi morale da zadrže sve hipoteke u svojim knjigama - i možda bi bilo pažljivije oko koga su dali kredite.

Kamatne stope vladaju stambenim tržištem, kao i cjelokupnom finansijskom zajednicom. Više o tome pogledajte kako se kamatne stope određuju , odnos trezorskih zapisa i stopa hipoteka , zapisi Federalnih rezervi i trezora .

Pre krize, nekretnine su činile gotovo 10% privrede. Kada se tržište srušilo, od bruto domaćeg proizvoda je ugrizao. Iako su mnogi ekonomisti rekli da bi usporavanje nekretnine moglo biti sadržano, to je bilo samo željno razmišljanje.

08 Fannie i Freddie programi

Freddie Mac i Fannie Mae razvili su resurse za one koji su razbili hipotekarne dugove. Saznajte kako dobiti pomoć ako ste nosilac hipoteke.

09 Kako kriza subprime kreirala bankarsku krizu 2007. godine

Kako su cene kuća pale, bankari su izgubili povjerenje u jedni druge. Niko nije hteo da pozajmljuje jedni druge jer bi primili hipotekarne hartije od vrednosti kao kolateral. Niko nije znao šta je vrijednost ovih derivata kada su cene kuće počele da padaju. Ali, ako banke ne plaćaju jedni drugima, ceo finansijski sistem počinje srušiti.