Fannie Mae vs. Freddie Mac: sličnosti i razlike

by Kimberly Amadeo

Kakva je razlika između Fannie Mae i Freddie Mac?

Fannie Mae i Freddie Mac su dve kompanije koje je osnovala vlada za jačanje stambenog tržišta. Ove organizacije nisu samo različite u svojoj genezi, već i na ciljnom tržištu i proizvodima. Na primjer, Fannie Mae kupuje hipoteku od maloprodajnih banaka, dok ih Freddie Mac kupuje od manjih štedljivih računa. (Izvor: "Fannie Mae vs. Freddie Mac", Diffen.com.)

Ruzveltova administracija ustanovila je Fannie Mae 1938. godine kao vladina agencija. Kupio je hipoteke Savezne stambene administracije i uključio ih u svoje knjige. Godine 1968. postao je preduzeće pod pokroviteljstvom vlade. To je značilo da je, dok su akcionari imali vlasništvo, američka vlada zajamčila svoje kredite. To se ispostavilo kao prilično opasan aranžman.

Godine 1970. Nixonova administracija uspostavila je Freddie Mac kao GSE, što je značilo da može kupiti bilo koju vrstu hipoteke, a ne samo FHA. Za razliku od Fannie Mae, Freddie Mac nije imao državnu garanciju za svoje kredite i želio je prenijeti rizik od neizvršavanja obaveza. To je učinjeno tako što je slične vrste kredita stavljalo u hartije od vrijednosti s hipotekom . Potom je ove hartije prodao hedžing fondovima, penzijskim fondovima i pojedinačnim investitorima.

Kongres je uspostavio Freddie Mac da se takmiči sa Fannie Mae i dopustio joj da kupi ne-FHA hipoteku i prevede ih u MBS.

01 Fannie Mae je sada Federalna federativna nacionalna hipoteka

Kongres je 1938. godine uspostavio Fannie Mae kroz Zakon o bankovnim zajmovima. To je rezultiralo sekundarnim tržištem za hipoteke osigurane od strane FHA. Predsednik Roosevelt je želeo Fannie Mae da pomogne u ostvarivanju američkog sna o homeownership-u. Kada je Fannie Mae kupila zajmove od banaka, dala im više novca za pozajmljivanje.

Kongres je pretvorio Fannie Mae u kompaniju 1968. godine. Umjesto da koristi poreske dolare za finansiranje, prodao je dionice akcionarima u inicijalnoj javnoj ponudi . Osim toga, Kongresu je bilo potrebno finansiranje za finansiranje Vijetnamskog rata.

02 Freddie Mac je sada Federalna hipotekarna korporacija

Freddie Mac se fokusirao na podsticanje banaka da kreiraju hipoteku od 30 godina kako bi se izbjeglo držanje kredita u svojim knjigama trideset godina. To je povezalo previše novca i bilo je rizično za banke.

03 Fannie Mae i Freddie Mac Slične sličnosti: Mogu li hipoteke

Fannie Mae, Freddie Mac i FHLB su većine decenija stvorili stanove za većinu Amerikanaca. Međutim, oni su funkcionisali kao entiteti sponzorisani od strane vlade. To je značilo da su morale biti profitabilne za akcionare dok su stvarale sekundarno tržište koje je omogućilo preprodaju preprodaje hipoteke.

Do kraja 2007. Fannie Mae, Freddie Mac i FHLB su obezbedili 90 odsto finansiranja za nove hipoteke, prema podacima Kancelarije Federalnog Nadzornog Nadzornika Ugovora. To je više nego udvostručilo njihov udio na hipotekarnom tržištu otkrivajući do koje mjere je finansiranje privatnih hipoteka prešlo.

Početkom 2008. godine, Fannie Mae i Freddie Mac su ušli u garantovanje više hipotekarnih hipotekarnih kredita kako bi osigurali stambeno tržište. Kako je nastavljena kriza subprime hipoteke, savezna vlada je morala da interveniše kako bi spasila Fannie Mae i Freddie Mac.

Kada su se panike paničile, dve GSE su bile jedine koje su davale zajmove. Nakon recesije , većina banaka nikome ne bi dala zajam bez garancija Fannie Mae i Freddie Mac. (Izvor: "Fannie i Freddie Drive Home Loans", FT.com, 2. aprila 2008.)

04 Njihova uloga u hipotekarnoj krizi

U avgustu 2007. godine, Ekonomist je upozorio da bi Fannie i Freddie sposobnost za pumpanje likvidnosti na tržištu mogla biti ugrožena. Fannie najavila je da će povući ponudu za dugove. U to vrijeme smatralo je da Fannie ima dovoljno novca da bi mogao da sačeka dok se tržište ne poboljša. Međutim, do novembra 2007. Fannie je proglasio kvartalni gubitak od 1,4 milijarde dolara i najavio je da će tražiti 500 miliona dolara novim sredstvima. Freddie je tada objavio gubitak od 2 milijarde dolara, što je poslalo cijenu od 23%.

Freddie je držao 120,8 milijardi dolara hipotekarnih hipotekarnih kredita, što je premalo procenat ukupnog portfolija koji bi ugrozio održivost agencije - ili su svi mislili. Do četvrtog kvartala 2007. Freddie je prijavio gubitak od 2 milijarde dolara. Kao odgovor, agencija je podigla 6 milijardi dolara novog kapitala kroz prodaju preferiranih akcija kako bi povećala svoje rezerve. Nije bilo dovoljno.

05 Ipak, nisu kriju hipoteku

Fannie Mae i Freddie Mac nisu izazvali hipotekarnu krizu . Njihovi portfelji su imali niži procenat kredita u odnosu na komercijalne i investicione banke. Bez obzira na to, oni su povećali njihovu kupovinu ovih zajmova kako bi svojim akcionarima bili zadovoljni onim što je postalo veoma konkurentno tržište. Pre finansijske krize, oni su imali ili garantovali 1,4 triliona dolara, ili 40 posto od svih hipotekama United United. Od toga, samo 168 milijardi dolara bilo je u subprime hipotekama ,

06 Oni su sada u vlasništvu vlade: šta to znači

Vlada je potrošila najmanje 150 milijardi dolara kako bi održala funkcionisanje Fannie Mae i Freddie Mac hipotekarnih kompanija. Rukovodio je dve GSE od septembra 2008. godine, kada ih je Federalna agencija za stambena finansiranja stavila u stečaj. Ovo je bio privremeni aranžman, ali uslovi stambenog zbrinjavanja nikada nisu bili dovoljno poboljšani da oslobodi ovu odgovornost.

Budućnost za Fannie i Freddie

Sada kada su Fannie i Freddie u javnom vlasništvu, oni bi trebali ostati na taj način, bar za sada. Sugestije da ih ponovo privatizuju, ili ih eliminišu i puste privatni sektor da preuzmu, neće raditi. Zašto? Vlada je već pokušala privatizirati tržište hipoteke, a svi napori su dosledno propali.