U avgustu 2012, Trezor je odlučio da će poslati sve Fannie i Freddie profite u opšti fond. Od tada, isplata je vraćena sa kamatom.
Finansijska pomoć Fannie i Freddie bila je veća od štednje i kreditne krize iz 1989. godine , koja "samo" košta poreznim obveznicima 124 milijarde dolara. Bilo je uporedo sa naknadnim spasom AIG-a , koji je počeo sa 85 milijardi dolara, ali je porastao na 150 milijardi dolara. Oba su bili mali krompir u poređenju sa 700 milijardi američkih bankarskih sredstava, iako je svega 350 milijardi dolara potrošeno.
Bailout je održavao Fannie, Freddie i američko tržište stanova, funkcioniše. Trebalo je da bude privremena, ali ekonomski uslovi nikada nisu bili dovoljno poboljšani da bi vladi omogućili prodaju akcija koje poseduje i vratiti Fannie i Freddie u privatno vlasništvo.
Ono što je vodilo u spašavanje
Fannie Mae i Freddie Mac bili su dva preduzeća pod pokroviteljstvom vlade koja su kupila hipoteku od banaka, proces poznat kao kupovina na sekundarnom tržištu .
Pakirale su ih u hipotekarne hartije od vrednosti, i prosleđivale ih investitorima na Wall Streetu. Ceo finansijski sistem zavisi od povjerenja. Kriza hipotekarnih kriza ju je ukinula.
Fannie Mae i Freddie Mac bili su dva preduzeća pod pokroviteljstvom države koja su stvorila i ostala visoko uključena u sekundarno tržište hipotekarnih hartija od vrijednosti.
Pre hipotekarne hipotekarne krize, oni su posedovali ili garantovali 1,4 triliona dolara, ili 40 odsto svih hipoteki u SAD. Oni su zadržali samo 168 milijardi dolara u subprimi hipotekama , ali bilo je dovoljno da se njih dvojica ograniče. Dve GSE su podržale sekundarno tržište, što je američkim porodicama pomoglo u ostvarivanju sna o kući vlasništva. Ali oni su takođe pomogli da taj san pretvori u noćnu moru krize subprime hipoteke. To je dovelo do finansijske krize iz 2008. godine i izazvalo veliku recesiju .
Vlada je pokušala da izbegne preuzimanje dve GSE koje su trebale djelovati kao privatne korporacije uz garanciju vlade. Ta postavka nije uspjela i bila je dio problema. Fannie i Freddie su preduzeli prekomjerne rizike kako bi podigli svoje cijene akcija, znajući da će biti isplaćeni ako se rizici okrenu ka jugu.
U avgustu 2007, Fannie Mae je objavila da će prvi put od maja 2006. godine preskočiti ponudu za benčmarki dugova. Investitori su odbacili čak i visokokvalifikovane hartije od vrijednosti koje su ponuđene od strane GSE. Većina investitora je mislila da Fannie ima dovoljno novca kako bi dozvolila da čeka dok se tržište ne poboljša. Do novembra 2007. Fannie je objavila kvartalni gubitak od 1,4 milijarde dolara i najavio je da će tražiti 500 miliona dolara novim sredstvima.
Freddie je tada objavio gubitak od 2 milijarde dolara, što je poslalo cijenu akcije za 23 posto.
Dana 23. marta 2008. godine, federalni regulatori su se bezobzirno dogovorili da puste Fannie i Freddie da preuzmu još oko 200 milijardi dolara hipotekarnog duga. Dve GSE su očajnički pokušavale da podignu dovoljno novca da bi se zadržale kao solventne. Tada su svi mislili da je kriza u kriznoj situaciji ograničena na nekretnine i da će se uskoro ispraviti. Možda nisu shvatili kako su derivati izvezli podrazumevane hipotekarne obaveze u cijelom finansijskom svijetu. Kao što se ispostavilo, to je bilo još 200 milijardi dolara koje je vlada morala da isplati krajem te godine.
25. marta 2008. godine Savezni odbor za stambena finansijska finansijska sredstva složio se da regionalnim Federalnim bankama za domaće zajmove uzima dodatnih 100 milijardi dolara hipotekarnih hartija od vrijednosti u naredne dvije godine.
Fannie i Freddie garantovali su i te zajmove. Za samo nedelju dana, dve GSE su imale 300 milijardi dolara loših kredita dodanih njihovim već stresnim bilansima stanja. Federalne rezerve su se složile da preuzmu loše kredite od dilera (zapravo, hedž fondova i investicionih banaka) u iznosu od 200 milijardi dolara u zamenu za beleške trezora . Posljednja, ali svakako ne i najmanje bitna, FED je već preko 200 miliona milijardi banaka potrošila u svoje banke kroz svoju aukciju. Drugim riječima, savezna vlada garantovala je 730 milijardi američkih dolara za hipoteke, a bankarske spašve su tek započele.
Dana 17. aprila 2008. godine, Fannie i Freddie su dali dodatne obaveze da pomognu vlasnicima hipotekara da zadrže svoje domove. Fannie Mae je razvila novi napor pod nazivom HomeStay, dok je Freddie modifikovao program pod nazivom "HomePossible." Ovi programi dali su zajmoprimcima načine da izlaze iz kredita sa podesivim stopama pre nego što se kamatne stope resetuju na višem nivou i ne izvršavaju mjesečna plaćanja. Nažalost, bilo je premalo i prekasno.
22. jula 2008. američki ministar finansija Henri Paulson zatražio je od Kongresa da usvoji zakon kojim će Ministarstvu trezora garantovati čak 25 milijardi američkih hipotekarnih kredita koje drže Fannie i Freddie. Dve GSE su držale ili garantovale više od 5 triliona dolara, ili polovine hipoteke nacije. Garancija od 25 milijardi dolara bila je više da ubedi investitore. Dugo nije funkcionisalo. Investitori Vol Strita su nastavili da raširiju cijene GSE-ova, do te mere da nisu mogli podići novac potreban za isplatu zajmova koje su držali. Vol Strit je bio dovoljno zdrav da shvati da infuzija od 25 milijardi dolara od strane federalne vlade neće biti dovoljna. Akcionari su željeli da vladu nacionaliziraju Fannie i Freddie i učinili da njihova ulaganja nisu vredna.
Strahovi Wall Streeta da će krediti podrazumijevati poslali su pad vrednosti akcija Fannie i Freddiea. Privatnim kompanijama je bilo nemoguće podići dodatni kapital potreban za pokrivanje hipoteka. Većina ljudi ne shvata da je i spas za jul uključen i:
- 3,9 milijardi dolara u okviru CDBG grantova za pomoć vlasnicima kuća u siromašnim naseljima.
- Odobrenje za trezorsko odeljenje da kupi akcije Fannie's i Freddie's stock za podršku nivoa cijena akcija i dopusti dvoje da nastavi da prikupljaju kapital na privatnom tržištu.
- Odobrenje Federalne uprave za stambena pitanja da garantuje 300 milijardi dolara novih kredita kako bi zadržali 400.000 vlasnika kuća iz imovine.
- Oko 15 milijardi dolara u poreskim olakšicama za stanovanje, uključujući i kredite do 7.500 dolara za kupce prve kupovine.
- Povećanje zakonskog ograničenja državnog duga za 800 milijardi dolara, na 10,6 milijardi dolara.
- Nova regulatorna agencija koja nadgleda Fannie i Freddie, uključujući izvršne nivoe plata.
Državni sekretar Paulson je želeo da uveri finansijska tržišta da je bankarski sistem pouzdan uprkos neuspehu IndyMac banke.
Paulson se pojavio na televiziji tokom vikenda. On je upozorio da će ekonomija proći kroz nekoliko meseci izazovnih vremena. Kako se ispostavilo, to je bilo godina izazovnih vremena. On je priznao: "Tri velika pitanja sa kojima se trenutno suočavamo su, prvo, ispravka stanova koja je u srcu usporavanja, drugo, previranja tržišta kapitala i treće, visoke cijene nafte , koje će se odvijati da produži usporavanje. "
Međutim, dodao je on, "... naša ekonomija ima veoma jake dugoročne osnove, solidne osnove. I znate, vaši političari ovde, regulatori, mi smo vrlo oprezni." Nažalost, oni su trebali biti više budni godina ranije, kada se derivati subprimena kupuju i prodaju na neuređenom tržištu.
Uprkos spasenju, stopa hipoteke je nastavila da raste. Do 22. avgusta 2008. stopa na 30-godišnju hipoteku iznosila je 6,52 posto. To je povećanje od 30% od marta i isto kao i pre godinu dana. Stopa rasta je porasla uprkos padu prinosa američkih trezorskih obveznica . Oni su pali jer su investitori pobegli na sigurnost obveznica pod pokroviteljstvom vlade. (Prihodi od obveznica pada kada se potražnja za osnovnom obveznicom povećava.)
Fiksne stope hipoteke obično blisko prate stope prinosa na trezorske obveznice, pošto iste vrste investitora, poput oboje. S obzirom da su Fannie i Freddie bili u krizi, investitori su imali hipotekarne proizvode i umesto toga odabrali su riznice. Zbog toga su hipotekarne stope porasle, a prinosi na trezor su pali.
To je prisililo Polsona da nacionalizuje Fannie i Freddie. Nacionalizacija je značila da će Trezor u potpunosti preuzeti GSE, što bi u suštini oborilo bogatstvo akcionara. Cene akcija Fannie i Freddie padale su zbog straha od nacionalizacije. To je samo otežavalo GSE da prikupi kapital, stoga stvarajući samo-ispunjavajuće proročanstvo. Druga opcija bila bi da Trezor započne ubrizgavanje velikih suma gotovine u privatno preduzeće. To bi učinilo srdačnim akcionarima, ali nastaviti sa presedanjem postavljenim pomoćom Federalne rezerve za " Bear Stearns" .
Mnoge banke su i dalje ugrožene, jer su takođe imale većinu od 36 milijardi dolara prijedloga akcija Fannie i Freddie. Oni su postali bezvredni kada je vlada napravila sledeći korak, stavljajući GSE u prijem.
Savezna vlada je ušla u povraćaj tog poverenja obećavajući da će pomoći u pozajmljivanju loših kredita. Nameravao je da se stanovništvo opadne od gora. Nažalost, sve je finansirala vlada SAD-a, koja je već imala državni dug od 9 triliona dolara . Zapravo, odredba kojom se dozvoljava da se nivo duga poveća na više od 10 biliona dolara priznao je ko je upravo podneo račun za spasavanje. Globalna zabrinutost oko održivosti duga SAD zadržala je pritisak na dolar. Međutim, veća opasnost od dužničke krize evrozone stvorila je let za sigurnost. Kada je svet u krizi, dolar izgleda jak, uprkos visokom odnosu duga prema BDP Sjedinjenih Država. (Izvor: "Fannie Mae neće objaviti benchmark note u avgustu", Fannie Mae Web stranica, 20. avgust 2007. "Pukotine se rašire", The Economist, 21. novembar 2007. "Kuća OKs spasavanje za kuće vlasnika, Freddie, Fannie , "Associated Press", 23. jula 2008. "Paulson Braces Public Months of Tough Times", Associated Press, 21. juli 2008.)