Najmlađi ekonomista u svijetu?
Rajan je odmah podigao referentnu kamatnu stopu sa 7,5% na 7,75%, a ponovo u januaru 2014. na 8%. Ovo se odnosilo na Indijsku valutnu vrijednost i rezultirajuću inflaciju.
Rajan je rekao da SAD izvozi svoju inflaciju u druge zemlje. Međutim, niže cijene nafte u 2014. pomoglo je smanjenju inflatorne prijetnje. Kao rezultat, Rajan je smanjio kamatne stope u januaru 2015. godine na 7,75%. Do jula 2015, inflacija je bila na razumanjim 3,78%.
Rajan se odupro pritisku na smanjenje kamatnih stopa kako bi pomogao inicijativama za jačanje ekonomije od novoimenovanih premijera u Indiji. G. Narendra Modi mogao je pogoršati inflaciju ako je stvorio preveliku potražnju u privredi pre nego što je zemlja imala vremena da izgradi infrastrukturu kako bi je proizvela. Mnogi su se brinuli da bi veće stope pogoršale stagflaciju Indije. Ali Rajan je upozorio da je bolje to učiniti tako rano kada bi i dalje postepen proces. (Izvor: "Indijski Rajan mora da poveća stope do glave", " The Wall Street Journal", 4. juna 2014. "Ekonomista koji je predvideo finansijsku krizu samo je zvučao još jedan alarm - bilo bi mudro slušati ovaj put" Kvarc, 22. septembar 2013.)
Rajan je deregulisao indijsku valutu, rupiju, spuštajući bankarske propise. On je prisilio banke da napišu loše zajmove. To je oslobodilo svoj kapital da investira u zdravim novim poduhvatima. Takođe je otvorio bankarstvo za više učesnika, povećavajući konkurenciju. Dve nove banke su licencirane kao rezultat. Liberalizovao bankarstvo filijale pokretanjem platforme za bankarstvo na pametnim telefonima.
(Izvor: "Raghuram Rajan se potpisuje kao guverner RBI", Ekonomski tajms, 4. septembar 2016. Intervju sa Nitinom Šarma, bankarskim stručnjakom. "U štednjak za pečenje," Ekonomist " , 7. septembra 2013." Indija poziva Raghurama Rajana da vodi svoju centralnu banku, "The Guardian, 6. avgusta 2013. godine)
Rajan je kritikovao Federalne rezerve
Indija je jedna od pet zemalja u razvoju na tržištu koje su pretrpjele pale valutne vrijednosti u 2013. i 2014. godini. Investitori su prešli sa ovih rizičnih tržišta kada su Federalne rezerve počele sužavati nabavke američkih državnih trezora. Mnogi su bili zabrinuti da bi ovo okretanje Kvantitativnog oslobađanja povećalo kamatne stope u SAD-u, čime je došlo do jačanja dolara. Kao rezultat, strane valute su postale manje atraktivne i izgubljene vrijednosti. Brzina kojom se to dogodila postala je kriza koja je ugrozila globalnu ekonomsku stabilnost.
Rajan je kritikovao SAD zbog potpunog zanemarivanja uticaja sužavanja na druge zemlje. "Tržišta u nastajanju pokušala su da podrže globalni rast ogromnim fiskalnim i monetarnim stimulansom", rekao je on. On je upozorio da, ako se nastavi, razvijene zemlje "možda ne vole vrste prilagođavanja, morat ćemo biti prisiljeni da srušimo liniju". Dodao je da je G-20 izvukao za vreme krize, ali je od tada nestao.
"Potrebna nam je bolja saradnja i nažalost to do sada nije došlo", dodao je Rajan. (Izvor: "Rajan pada na neusaglašenu globalnu politiku", Financial Times, 30. januara 2014.)
Rajan je predvideo finansijsku krizu 2008. godine
Rajan je jedan od retkih ekonomista koji je upozorio centralne bankere o finansijskoj krizi 2008. godine . Dr Rajan je 2005. godine ispravno istakao kako strukturalne mane u ekonomiji dovele do finansijske krize. Predstavio je članak pod naslovom "Da li je finansijski razvoj učinio svetovnim rizikom?" na godišnjem simpozijumu ekonomske politike centralnih bankara. Ovo je bilo na vrhuncu balona na tržištu stanova. Tada je ekspanzivna monetarna politika bivšeg predsjednika Federalnih rezervi Alana Greenspana ne može pogriješiti. Rajan se suočio sa mudrostima vremena i predvidio krizu kada niko nije želeo da to čuje.
Rajan je planirao predstaviti na Simpozijumu analizu kako su derivati i druge finansijske inovacije smanjili rizik. Kao i svi ostali, smatrao je da su banke rizikovale prodaju svojih hipotekarnih hartija od vrednosti i osigurale dugove prema investitorima na sekundarnom tržištu.
Umjesto toga, otkrio je da banke drže ove derivate kako bi povećale svoju maržu profita. On je upozorio da, ukoliko dođe do neočekivanog događaja "crnog labuda", izlaganje banaka ovim derivatima moglo bi izazvati krizu sličnu krizi LTCM hedž fondova i iz sličnih razloga. Rajan je istakao: "Međubankarsko tržište bi moglo da se zamrzne, a jedno bi moglo imati potpunu finansijsku krizu".
Publika se podsmevala na svoja upozorenja, a potom predsednik Harvard univerziteta i ekonomista Lawrence Summers nazvao je Rajana Luddita. Međutim, Rajanova predviđanja upravo su se dogodila dve godine kasnije. (Izvor: "Ekonomista Raghuram Rajan rizikovana reputacija da predvide kreditnu krizu", Economic Times, 9. jun 2010.)
Rajan predviđa buduće krize
Dr. Rajan upozorava da ekonomske kriške koje su stvorile finansijsku krizu i dalje ugrožavaju svetsku ekonomiju. Ovo je uprkos novim propisima, kao što je Dodd-Frank Zakon o reformi o Wall Streetu i fiskalne politike za smanjenje državnog duga . On je istakao: "Mi rizikujemo da od balona do balona." Ove greške su:
- Politički odgovor na nejednakost dohotka u SAD-u - Mnogi političari i dalje pomažu lakim kreditima, tako da Amerikanci mogu kupiti bolji životni standard. Umesto toga, trebalo bi da se usredsrede na edukaciju onih bez viših stepena, koji više trpe od nezaposlenosti. Oni sada uključuju strukturno nezaposlene i starije radnike.
- Trgovinska neravnoteža - Kina i druga tržišta u razvoju oslanjaju se na potražnju SAD-a da podstakne rast izvozom. Oni kupuju US Treasuries , zadržavajući kamatne stope niske i štiteći Amerikance od posljedica previše duga.
- Sistemi finansijske nagrade - Banke i dalje plaćaju i promovišu menadžere za generisanje nadpovršenih prinosa. Ovo se može dobiti samo uzimajući dodatne rizike. Troškovi tih rizika se šire kroz ekonomski sistem. Oni su na kraju rođeni od strane poreskih obveznika kroz pomoć vlade.
Rajan Oversaw Važne promjene MMF-a
Rajan je postao glavni ekonomista MMF-a na 40 (2003 - 2006). U to vrijeme, on se smatralo velikom igrom MMF-a, pošto je Rajan bio finansijski stručnjak, a ne klasično obučen ekonomista. Fond je kritikovana zbog svoje uloge u azijskoj krizi iz 1997. godine, ruskog zadatka koji je pomogao izazivanje krize LTCM hedž fondova i krize suverenog duga u Brazilu i Argentini.
Ekonomista Džozef Stiglitz, tadašnji glavni ekonomista Svetske banke , rekao je da je MMF uzdrmao ekonomski rast zemalja koje je pokušavao da pomogne sprovođenjem strogih mera osmišljenih da smanji teret duga. Nažalost, ove mere - podizanje kamatnih stopa , uklanjanje kontrola kapitala i smanjenje deficita - ometali su sam rast potreban za finansiranje otplate duga.
Čuvanje kapitalizma od kapitalista
Rajanova ranija knjiga, Spasavanje kapitalizma od kapitalista, analizirala je kako su lobisti slobodni tržišni kapitalizam potkopali. Oni utiču na vladu da deregulišu tako da mogu preuzeti preveliki rizik u ime globalne konkurentnosti. Ili, oni idu suprotno, i uspostavljaju zakone kako bi zaštitili svoje industrije. Dva primjera ove druge su američke tarife za uvezeni čelik i subvencije američkom agrobiznisu koji su blokirali sporazum o slobodnoj trgovini iz Dohe .
Rajanova rana karijera
Doktor Rajan dobio je diplomu elektrotehnike iz Indijskog instituta za tehnologiju u Delhiju. Diplomirao je na Indijskom institutu za menadžment 1987. godine. Završio je doktorat iz menadžmenta iz Škole Sloan u MIT-u. Predavao je u Čikagu u školi Booth pre i poslije njegovog rada u MMF-u. Rajanovi studenti ga su nadimali "Frontierova funkcija". To je ekonomski pojam koji podrazumeva maksimalnu vrednost.
Rajan je bio viši savjetnik BDT Capitala, Booza i Coa, u savjetodavnom odboru Savjetodavnog odbora banke Itau-Unibanco i direktora Savjeta za globalna pitanja u Chicagu. Bio je na savjetodavnom vijeću za generalnog kontrolora Sjedinjenih Država i FDIC-a .
Godine 2003. Rajan je primio prvu nagradu Fischer Black Award za američko finansijsko društvo za doprinose finansiranju od strane ekonomiste do 40 godina. Bio je predsjednik Asocijacije za finansije, kao i član Američke akademije nauka i umetnosti. Rajan je bio u redakcijama američkog ekonomskog pregleda i časopisa za finansije.
Od 2006-2013. Godine, Rajan je bio profesor finansija Eric J. Gleacher-a na Univerzitetu u Čikagu. Od 2003-2006. Bio je glavni ekonomista za Međunarodni monetarni fond . Njegova knjiga Fault Lines: Kako skrivene pukotine i dalje ugrožavaju svjetsku ekonomiju, osvojila je nagradu Financial Times / Goldman Sachs Business Book of the Year 2010. Takođe je primila i nagradu Infosys za društvene nauke - ekonomiju u 2011. godini
Rajan je bio glavni ekonomski savjetnik indijskog ministarstva finansija u 2013. godini i neformalni ekonomski savjetnik premijera od 2008-2012.