Zašto je to najvažnije
10-godišnja stopa trezorskih zapisa je prinos ili stopa povrata, dobićete za ulaganje u ovu belešku. Prinos je važan jer je to referentni pokazatelj koji vodi druge kamatne stope . Najvažniji izuzetak su hipoteke sa podesivim stopama , koji prate stopu federalnih sredstava .
Ali čak i Federalna rezerva prati desetogodišnji prinos trezora prije donošenja svoje odluke o promjeni stope federalnih sredstava . To je zato što se desetogodišnja beleška trezora, kao i svi ostali Treasurys, prodaju na aukciji. Stoga, prinos ukazuje na povjerenje koje investitori imaju u ekonomski rast .
10-godišnja beleška trezora
Odjeljenje američkog trezora daje aukciju desetogodišnjem zapisu trezora. Napomena je najpopularniji dugovinski instrument na svetu. To je zato što je podržana garancijom američke ekonomije. U poređenju sa državnim dugom većine drugih zemalja, postoji mali rizik od neizmirenja duga SAD-a .
To je tačno iako je sadašnji dug SAD- a više od 100% odnosa duga i BDP-a . To znači da bi celoj proizvodnji američke ekonomije trebalo godinu dana da isplati svoj dug. Investitori se obično zabrinjavaju za sposobnost zemlje da plati kada je odnos veći od 77 odsto.
To je glavna tačka, prema podacima Svetske banke. To nije problem kada traje samo godinu ili dva, ali može uticati na rast ako traje decenijama.
Pošto Sjedinjene Države uvek mogu da štampaju više dolara, praktično nema razloga za to što je čak potrebno. Jedini način da to može jeste da Kongres nije podigao plafon duga .
To bi zabranilo američkom trezoru da izdaje nove trezorske note.
Kako funkcionišu kursevi trezora
Niska stopa na desetogodišnju belešku trezora znači da postoji velika potražnja za to. To izgleda kontraintitivno. Zar ljudi ne bi voleli belešku sa visokom stopom? Ali Treasurys na početku prodaju na aukciji od strane Departmana Trezora, koji određuje fiksnu nominalnu vrijednost i kamatnu stopu. Lako je zbuniti fiksnu kamatnu stopu sa prinosom u Trezoru. Još je lakše jer većina ljudi govori o prinosu kao stopi Trezora. Kad ljudi kažu "desetogodišnja stopa trezora", oni ne znače fiksnu kamatnu stopu koja se plaća tokom čitave života note. Oni znače prinos.
Trezorski proizvodi se prodaju najvišem ponuđaču na inicijalnoj aukciji ili na sekundarnom tržištu. Kada postoji velika potražnja, investitori se ponudi na ili iznad nominalne vrednosti. U tom slučaju, prinos je mali, jer će dobiti niži povraćaj svojih ulaganja. Ipak, to je vrijedno za njih, jer znaju da je njihova investicija sigurna. Oni su voljni prihvatiti nizak prinos u zamjenu za manji rizik. Zato ćete videti pad trezora tokom faze recesije u poslovnom ciklusu . To je ono što želite da vidite, jer će podsticati kamatne stope na banci, kao i sve ostale kamatne stope.
Obezbeđuje veću likvidnost kada ekonomija to potrebuje.
Kada je tržište biljaka ili ekonomija u fazi ekspanzije poslovnog ciklusa, ima puno drugih investicija. Investitori traže više povrata od desetogodišnjeg trezorskog zapisa. Zbog toga nema puno potražnje. Ponuđači su spremni samo da plate manje od nominalne vrednosti. U tom slučaju, prinos je veći. Trezor se prodaje s popustom, tako da je veći povraćaj investicije. Ukratko, stope trezora se uvek kreću u suprotnom smeru cijena trezorskih obveznica.
Prihodi trezora se menjaju svaki dan. To je zato što se preprodaju na sekundarnom tržištu. Teško da ih neko drži za pun mandat. Ako se cene obveznica opadaju, to znači da ima tražnja za Treasurys-om. To dovodi do toga da investitori zahtevaju više vraćanja u svoje investicije.
Kako to utiče na vas
Kako se povećavaju prinosi na desetogodišnju trezorsku tačku, kamatne stope na kredite od 10-15 godina, kao što su 15-godišnja hipoteka sa fiksnom stopom . To je zato što investitori koji kupuju obveznice traže najbolju stopu sa najnižim prihodima. Ako se stopa na trezor smanji, onda se stope na druge, manje sigurne investicije mogu takođe pasti i ostati konkurentne.
Ali hipoteke i ostali krediti će uvijek biti veći od Treasurys. Oni moraju nadoknaditi investitore zbog njihovog većeg rizika od neizvršavanja obaveza. Čak i kada je desetogodišnji prinos trezora pao na nulu, kamatne stope za hipoteku bi bile više za više poena. Krediti moraju pokriti troškove obrade.
Kako to utiče na vas? Zbog toga je manje koštati kupovinu kuće. Morate platiti banku manje kamate za pozajmljivanje istog iznosa. Pošto kupovina stanova postaje jeftinija, potražnja raste. Kako se tržište nekretnina jača, on pozitivno utiče na ekonomiju. To povećava rast BDP-a , što stvara više radnih mesta.
Nedavni trendovi i rekordni padovi
Obično je duži vremenski okvir za Trezorski proizvod, to je veći prinos. Investitori zahtevaju veći prinos za držanje svojih novca vezanih za duži period. To se zove kriva prinosa .
Od 1. juna 2012. godine, desetogodišnja stopa trezora pala je na najnižu tačku od ranih 1800-ih godina. Padao je na dnevnom nivou od 1,442 posto. Investitori zabrinuti zbog dužničke krize evrozone i lošeg izvještaja o poslu . 25. jula 2012. godine zatvorila se na 1.43, što je najniža tačka za 200 godina.
Dana 1. jula 2016. godine to je zabeležio. Prinos je pao na dnevnom nivou od 1,385 procenata. 13. jula zatvorio se na 1,32 posto, postavljajući nov nizak nivo. Investitori su bili zabrinuti zbog glasanja Velike Britanije da napusti Evropsku uniju .
Prinos se oporavio 2017. godine. Prvo, pobeda Donalda Trumpa na predsedničkim izborima 2016. godine je poslala na 2.60 odsto. Od tada je palo na malo, na 2,48 odsto na dan 21. decembra 2017.
10-godišnja beleška i krivulja donošenja trezora
Mnogo možete saznati o tome gdje je ekonomija u poslovnom ciklusu gledajući krivo prinosa na trezor . Kriva je upoređivanje prinosa na sve od jednog mesečnog računa trezora do 30-godišnje trezorske obveznice. Desetogodišnja nota je negde u sredini, pa daje indikaciju koliko investitori moraju vratiti svoj novac deset godina. Ako misle da će ekonomija učiniti bolje u narednoj deceniji, zahtevat će veći prinos da bi zadržali svoj novac od sokova. Kada ima puno neizvjesnosti, njima ne treba mnogo povratka kako bi se njihov novac sigurno držao.
Obično investitorima nije potrebno puno povrata da zadrže svoj novac vezan samo kratkim vremenskim periodom, a njima je potrebno puno više da ga duže drže vezane. Na primer, 21. decembra 2017. kriva prinosa je bila:
- 1,35 odsto na tromjesečnom računu Trezora,
- 1.73% na jednonedeljnoj belešci Trezora,
- 2,48 posto na desetogodišnjem dnevniku Trezora,
- 2,84% na tridesetogodišnju državnu obveznicu.
To je normalna kriva prinosa, iako je malo ravna. Investitorima je bilo potrebno dodatnih 1,49 procentnih poena da zadrže svoj novac vezan za 30 godina u odnosu na tri meseca. To znači da oni misle da će ekonomija u budućnosti rasti više nego što raste.
S druge strane, kada investitori traže vraćanje u kratkom roku nego dugoročno, to je poznato kao obrnuta kriva prinosa . To znači da oni misle da se ekonomija kreće za recesiju . (Izvor: "Dnevna stopa krize donosioca trezora", US Department of Treasury.)