AIG Bailout: trošak, vremenski rok, bonuse, uzroci, efekti

by Kimberly Amadeo

Zašto je napravio Bernanke Angrier od bilo čega u recesiji

Bivši predsednik Federalne rezerve Ben Bernanke izvijestio je da je pomoć američke međunarodne grupacije učinila ljutitijim od bilo čega drugog u recesiji. Bernanke je rekao da je AIG uzimao rizike sa neregulisanim proizvodima, poput hedžing fonda , uz korišćenje gotovine iz ljudskih politika osiguranja. No, on je rekao da vlada nema drugog izbora nego da ga izbori. Bilo je potrebno izbjeći istu vrstu ekonomskog kolapsa koji se dogodio kada je Lehman Brothers bankrotirao u septembru 2008. godine. (Izvor: "Bernanke izjavio da je osiguranik AIG operisan kao Hedž fond", The New York Times, 3. 3. 2009.)

01 Šta je izazvalo finansijsku pomoć?

Kako je dosadna, ultra-sigurna osiguravajuća kompanija postala jedna od najvećih spasilačkih sredstava u finansijskoj krizi 2008. godine ? Da bi povećao profitnu maržu , AIG je postao glavni prodavac kreditnih zamena . Ove zamjene osigurale su imovinu koja je podržala korporativni dug i hipoteku. Ako bi AIG bankrotirao, to bi pokrenulo bankrot mnogih finansijskih institucija koje su kupile ove svopove.

AIG je bio toliko veliki da bi njenom smrću uticalo na čitavu globalnu ekonomiju. Na primjer, industrija vrijednosnih papira od 3,6 biliona dolara investirala je u AIG dug i vrijednosne papire . Većina zajedničkih fondova posedovala je akcije AIG- a . Finansijske institucije širom sveta bile su takođe glavni nosioci duga AIG-a.

Zamjene AIG-a na hipotekarnim hipotekama gurnu inače profitabilnu kompaniju na ivicu stečaja. Kako su hipoteke vezane za zamjene swap-ova, AIG je bio prisiljen da prikupi milione kapitala . Pošto su akcionari dobili vetar situacije, prodali su svoje akcije, čime je AIG-u još više otežao pokrivanje swapova.

Iako je AIG imao više od dovoljno sredstava da pokrije swapove, nije mogao da ih proda pre nego što su swapovi došli. To je ostavilo bez plaćanja gotovine u osiguranju svopa. (Izvor: "SAD će preuzeti AIG", The Wall Street Journal, 17. septembar 2008.)

02 2008: Detalji o Bailout-u

16. septembra 2008. godine, Federalne rezerve obezbedile su AIG-u od 85 milijardi dolara za dvogodišnji zajam kako bi spriječile bankrot i dodatno naglasile globalnu ekonomiju.

Zauzvrat, Fed je preuzeo vlasništvo od 79,9 posto kapitala AIG-a. To mu je dalo pravo zamijeniti menadžment, što je uradio. Takođe je imao pravo veta nad svim važnim odlukama, uključujući prodaju imovine i isplatu dividendi.

Bailout se desio tačno jedan dan nakon što je američki ministar finansija Henri Paulson rekao da neće biti voljnih spasa za Wall Street. Taj potez je primorao investicionu banku Lehman Brothers u stečaj. Došlo je nedelju dana nakon što su vlasti preuzele Fannie Mae i Freddie Mac . Bilo je šest meseci nakon što je Fed ispustio Bear Stearns. Kasnije te nedelje, Paulson i Bernanke otišli su u Kapitol i zatražili pomoć od 700 milijardi dolara za spasavanje svih drugih banaka.

U oktobru 2008. godine, Fed je angažovao Edwarda Liddyja za izvršnog direktora i predsednika. Njegov posao bio je da raščlani AIG i prodaju komade da bi otplatili zajam. No, berza je pala u oktobru, što je onemogućilo. Svakome potencijalnom kupcu je bilo potrebno više gotovine za svoje bilance stanja. U međuvremenu, Liddy je morala sigurno da smanji milijarde u kreditnim zamjenama. (Izvor: "Vlada pruži paket aranžmana za AIK", Associated Press, 11. novembar 2008.)

8. novembra 2008. godine revidirana je finansijska pomoć Agencije za osiguranje od 85 milijardi dolara. Departman Trezora je kupio 40 milijardi dolara AIG preferencijalnih akcija koristeći TARP fondove. Fed je kupio 52,5 milijardi dolara vrijednosnih papira pod hipotekom . Sredstva su omogućila AIG-u da racionalno penzioniše swap kreditnog rizika, odustane od bankrota i zaštiti izvornu investiciju vlade.

03. 03. 2009. godine: AIG prijavio najveću gubitak korporacije u istoriji

AIG je prijavio najveći gubitak u korporacijskoj istoriji, rekordnih 61,7 milijardi dolara u Q4 2008. Kao rezultat gubitka AIG-a, Dow je pao skoro 300 poena i zatvori se na 6,763.29. To je bilo najniže blisko od 25. aprila 1997. kada se zatvorio na 6.738,27. Takođe je niža nego u prethodnoj recesiji, koja je bila 9.997 na dan 9. oktobra 2002. godine. Dow je pao preko 50 posto od svog najvišeg maksimuma od 14.164, dostigao 9. oktobra 2007. godine.

Pored gubitka AIG-a, investitori su bili uplašeni da paket ekonomskog stimulansa predsednika Obame nije bio dovoljno veliki. Citigroup je zatražila treću ratu državne pomoći. Berkshire Hathaway iz Warren Buffeta objavio je svoj najgori gubitak knjige u svojoj istoriji. (Izvor: "Akcije Drop Worldwide", Bloomberg, 2. marta 2009.)

04 Bonus skandal

Nakon prijavljivanja ovog gubitka i uzimanja pomoći, AIG je platio 165 miliona dolara bonima svojim rukovodiocima. Ljudi su bili uznemiravani, čak su izdavali pretnje smrću Edvardu Lidiju, izvršnom direktoru AIG-a.

To nije bilo zasluga za nagradu za nagradu rukovodstva. To su bili bonusi za zadržavanje. Od zaposlenih u AIG-u je zatraženo da ostanu i bezbedno rade na razmeni kreditnih zamena , čija su tržišta nestala. Ovi derivati su bili toliko komplikovani da ih niko drugi nije razumio. Takođe su bili osetljivi na vreme.

Trebalo je isto nivo sofisticiranosti da se sigurno izvuče iz nereda i da je trebalo ući u njega. Dozvola da se ti svopovi raspadnu mogli su koštati američku vladu više od 165 miliona dolara.

Edvardu Lidiju nije potrebna monetarna motivacija za čišćenje nereda. Fed je unajmio za platu od $ 1. Uspešno je nadgledao tešku strategiju koja je sigurno smanjila brojne neizmirene kreditne zamjene.

To je zaštitilo vaše vlasništvo u preduzeću kao poreskog obveznika. Takođe je zaštitio vaš penzijski portfolio, pošto su mnogi investicioni fondovi, pa čak i fondovi tržišta novca, uložili u swapove AIG-a.

05 2012: Američki trezor prodat zadnji od AIG Stock-a, ostvarujući profit

U decembru 2012, Odeljenje za trezor prodalo je poslednje preostale akcije AIG-a. Ukupno, vlada i poreski obveznici ostvarili su dobit od 23 milijarde dolara od pomoći AIG-a. To je zato što je AIG vrijedio mnogo više u 2012. godini nego u 2008. godini. (Izvor: "Da li američki trezor dobija sopstveni kapital na AIG profitu" CNBC, 11. decembra 2012.)

06 2015: AIG će platiti skoro 1 milijardu dolara za učešće u akcionarskom društvu

Investitori AIG-a, predvođeni državnom penzijom Mičigen, optužili su kompaniju o povjerljivim akcionarima o tome koliko su rizični swapovi kreditnog zaduženja bili izdani. AIG se složio da plati 970,5 miliona dolara investitorima koji su kupili AIG dionice između 16. marta 2006. i 16. septembra 2008. godine. Ovo je bila jedna od najvećih naselja za klasu akcija iz finansijske krize 2008. godine. (Izvor: "AIG će platiti skoro 1 milijardu dolara za rješavanje odjeljenja za klasne akcije koje donose akcionari", The New York Times, 22. marta 2015.)

07 2017: Savezna vlada uklanja svoj nadzor nad AIG-om

29. septembra 2017. godine, Savet za nadzor finansijske stabilnosti je glasao da ukloni oznaku AIG-a kao prevelik da ne uspije. Vijeće je stvorilo Dodd-Frank Zakon o reformi u Wall Streetu kako bi se regulisale finansijske firme koje mogu uticati na celokupnu industriju.

Jedan od razloga je što je AIG postao posvećen radu sa regulatorima kako bi smanjio rizik. Drugi razlog je to što se kompanija smanjila na pola svoje veličine u poslednjih 10 godina. Treći razlog je da se AIG vratio u svoje tradicionalne korene osiguranja. To je jedan od najvećih svjetskih prodavaca imovinsko-nezgodnog osiguranja. Takođe prodaje životno osiguranje, anuitete i kućno i automobilsko osiguranje.

Odluka će smanjiti operativne troškove AIG-a. Neće morati da se pridržava toliko propisa. (Izvor: "Američki rezidenti saveznog nadzora AIG-a", The Wall Street Journal, 29. septembar 2017.)

08 Šta je AIG osiguranje?

AIG je jedan od najvećih svjetskih osiguranja. Većina poslova je opći život, auto, kućno, poslovno i putničko osiguranje, kao i proizvodi za penziju poput fiksnih i varijabilnih anuiteta.

Ušlo je u nevolje kada se preselilo izvan svog tradicionalnog osiguranja. Odeljenje za finansijske usluge je takođe ušlo u lizing vazduhoplova i opreme, tržišta kapitala, finansiranje potrošačkih finansija i osiguranje premije osiguranja. Operacije upravljanja aktivom obezbedile su institucionalno i maloprodajno upravljanje imovinom, brokersko-dilerske usluge i institucionalno poslovanje na bazi investicija.

Kao rezultat krize, zaposleni u AIG-u pali su sa 116.000 u 2008. na 56.400 u 2016. To smanjuje troškove i prodaju imovine kako bi se pojednostavili i ponovo postali profitabilni. (Izvor: "AIG Headcount Falls za 10.000 u jednoj godini", Bloomberg, 24. februar 2017.)