4 Osnovni uzroci
U 2004. godini rezerva F povećala je stopu federalnih sredstava baš kao što su kamatne stope na ove nove hipoteke resetovane.
Cene stanova su počele da padaju u potražnju za isporukom ponude. To je zarobilo kuće vlasnika koji nisu mogli priuštiti plaćanja, ali nisu mogli prodati svoju kuću. Kada su se vrednosti derivata raspale, banke su prestale kreditiranje jedni s drugima. To je stvorilo finansijsku krizu koja je dovela do velike recesije .
Deregulacija
Gramm-Leach-Bliley je 1999. godine ukinuo Zakon o staklu-Steagallu iz 1933. godine . Ukidanjem dozvole bankama je omogućeno korišćenje depozita za ulaganje u derivate. Bankarski lobisti su rekli da im je potrebna ova promena da se takmiče sa stranim firmama. Oni su obećali da će ulagati samo u niskorizične hartije od vrednosti kako bi zaštitili svoje kupce.
Naredne godine, Zakon o modernizaciji robnih berzi oslobodio je svopove kreditne zamjene i druge derivate iz propisa. Ovo savezno zakonodavstvo odbacilo je državne zakone koji su ranije zabranili kockanje. Posebno je izuzeo trgovinu energentima.
Ko je napisao i zalagao za prolazak oba računa?
Teksaški senator Phil Gramm, predsjedavajući senata Komisije za bankarstvo, stanovanje i gradske poslove. Slušao je lobiste iz energetske kompanije Enron. Njegova supruga, koja je ranije bila predsjedavajuća komisije Commodities Future Trading, bila je član odbora Enron. Enron je bio glavni doprinos kampanji Senator Gramm.
Predsjednik Federalne rezerve Alan Greenspan i bivši ministar finansija Larry Summers lobirali su i za prolazak na račun.
Enron je želeo da se bavi trgovanjem derivata koristeći svoje online berze za budućnost. Enron je tvrdio da su razmjene stranih derivata davale inostranim kompanijama nepravednu konkurentsku prednost. (Izvor: Eric Lipton, "Gramm i" Enron Loophole ", New York Times, 14. novembar 2008.)
Velike banke imale su resurse da postanu sofisticirane u korišćenju ovih složenih derivata. Banke sa najkomplikovanijim finansijskim proizvodima ostvarile su najviše novca. To im je omogućilo da otkupe manje i sigurnije banke. Do 2008. godine mnoge od ovih velikih banaka postale su prevelike da bi propale .
Securitizacija
Kako funkcioniše sekuritizacija? Prvo, hedž fondovi i drugi prodali su hipotekarne hartije od vrijednosti , obezbeđene dugove i druge derivate . Sigurnost pod hipotekom je finansijski proizvod čija je cijena zasnovana na vrijednosti hipoteke koje se koriste za kolateral. Kada dobijete hipoteku od banke, on ih prodaje u hedž fond na sekundarnom tržištu .
Fond za zaštitu hedžinga onda pakuje vašu hipoteku sa puno drugih sličnih hipoteka. Oni su koristili kompjuterske modele da bi saznali šta je skup vrijedan na osnovu nekoliko faktora.
Ovo uključuje mesečne isplate, ukupan iznos koji duguje, verovatnoća koju ćete otplatiti i buduće cene kuća. Fond za zaštitu hedžinga prodaje investiciono osiguranje pod hipotekom.
Pošto je banka prodala vašu hipoteku, ona može napraviti nove kredite s novcem koji je primio. I dalje može sakupljati vaša plaćanja, ali ih šalje uz hedž fond, koji ga šalje svojim investitorima. Naravno, svi se kreću na putu, što je jedan od razloga zbog kojih su bili toliko popularni. U osnovi je bila bez rizika za banku i hedž fond.
Investitori su preuzeli rizik od neizvršenja obaveza. Ali nisu se brinuli zbog rizika jer su imali osiguranje, nazvani kreditnim zamjenama . Ove su bile prodate od čvrstih osiguravajućih društava. Zahvaljujući ovom osiguranju, investitori su pukli derivate. S vremenom, svi su imali vlasništvo, uključujući penzione fondove , velike banke, hedž fondove, pa čak i pojedinačne investitore .
Neki od najvećih vlasnika bili su Bear Stearns , Citibank i Lehman Brothers.
Derivat podržan kombinacijom nekretnine i osiguranja bio je vrlo profitabilan. S obzirom na porast potražnje za ovim derivatima, banke su tražile sve više i više hipotekarnih kredita kako bi podržale hartije od vrijednosti. Da bi zadovoljili ovu potražnju, banke i hipotekarni brokeri ponudili su kredite za stanovanje skoro svima. Banke su ponudile hipotekarne hipoteke, jer su napravili toliko novca iz derivata, a ne samih kredita.
Rast hipotekarnih hipotekarnih kredita
Godine 1989. Zakon o obnovi i izvršenju reformi finansijskih institucija povećao je primjenu Zakona o reininvestiranju Zajednice . Ovaj zakon nastoji da eliminiše banku "obaranje" siromašnih susedstava. Ta praksa doprinela je rastu geata u 1970-im godinama. Regulatori su sada javno rangirali banke kako su dobro "zelenilo" susedstva. Fannie Mae i Freddie Mac uverili su banke da će sekuritizovati ove subprime kredite. To je bio "potezni" faktor koji dopunjuje "potisni" faktor CRA-a.
Federalni povišeni kursevi o zajmodavcima za subprime
Banke su doživeo recesiju iz 2001. godine, pozdravile nove derivativne proizvode. U decembru 2001, predsednik Federalne rezerve Alan Greenspan smanjio je stopu fidnih sredstava na 1,75 odsto. Fed je ponovo smanjio u novembru 2002. na 1,24 odsto.
To je takođe smanjilo kamatne stope na hipoteke sa podesivim stopama . Isplate su jeftinije jer su njihove kamatne stope zasnovane na kratkoročnim prinosima trezorskih zapisa, koji su bazirani na stopi federalnih fondova. Ali, to je smanjilo prihode banaka, koje se zasnivaju na kamatnim stopama iz kredita.
Mnogi vlasnici kuća koji nisu mogli da priušte konvencionalne hipoteke bili su oduševljeni što se odobravaju za ove kredite samo za kamate . Kao rezultat toga, procenat hipotekarnih hipoteka se udvostručio, sa 10% na 20%, svih hipoteka između 2001. i 2006. godine. Do 2007. godine prerastao se u industriju od 1,3 triliona dolara. Kreiranje hipotekarnih hartija od vrijednosti i sekundarnog tržišta okončali su recesiju iz 2001. godine. (Izvor: Mara Der Hovanesian i Matthew Goldstein, "Hipotekarni Mess rasprši", BusinessWeek, 7. marta 2007.)
Takođe je stvorio aktivni balon u nepokretnostima 2005. godine. Potražnja za hipotekama dovela je do povećanja potražnje za stanovanje, koju su homebuilderi pokušali upoznati. Sa ovakvim jeftinim zajmovima, mnogi ljudi kupuju kuće kao investicije za prodaju, pošto cene raste.
Mnogi od onih sa podesivim kreditima nisu shvatili da bi se stope resetovale za tri do pet godina. U 2004. godini, Fed je počeo povećavati stopu. Krajem godine stopa fidnih sredstava iznosila je 2,25 odsto. Do kraja 2005. godine bilo je 4,25 posto. Do juna 2006. stopa je bila 5,25 procenata. Vlasnici kuća su pogođeni plaćanjima koju nisu mogli priuštiti. Više informacija potražite u proteklom trenutku .
Cijene stanova su počele da padaju nakon što su dostigle vrhunac u oktobru 2005. Do jula 2007. oni su bili niži za 4 posto. To je bilo dovoljno da spreči vlasnike hipoteke da prodaju kuće, ali više nisu mogli da plaćaju. Povećanje stope FED-a nije moglo doći u lošije vreme za ove nove kuće. Mešavina na tržištu stambenog fonda pretvorila se u propast . To je stvorilo bankarsku krizu u 2007. godini , koja se proširio na Wall Street 2008. godine .