Kratkoročni, srednji i dugoročni fondovi obveznica
- Kratkoročni (manje od 5 godina)
- Srednji rok (5 do 10 godina)
- Dugoročno (više od 10 godina)
Odnos između rizika i prinosa
Kratkoročne obveznice imaju tendenciju da imaju mali rizik i niske prinose , dok dugoročne obveznice obično nude veće prinose, ali i veći rizik. Kako bi njihovo ime bilo sugerisano, srednjoročne obveznice padaju približno u sredini.
Zašto je ovo? Jednostavno, kupovina dugoročne obveznice blokira novac investitora za duži period od kratkoročne obveznice, što ostavlja više vremena da kretanje kamatnih stopa utiče na cenu obveznice . Gotovo sve obveznice sa rokom dospeća više od godinu dana podležu riziku od fluktuacija cena koje proizilaze iz kamatnog rizika . Što je duže vreme do zrelosti , to je veća mogućnost fluktuacija cijena. Što je kraće vrijeme do zrelosti, niža je fluktuacija cijena .
Takođe, kratkoročni prinosi su više pogođeni politikom američke Federalne rezerve , dok su učinak dugoročnih obveznica u velikoj mjeri određeni tržišnim snagama.
S obzirom da se stav investitora menja mnogo brže od politike Fed , to takođe dovodi do intenzivnih fluktuacija cena za dugoročne obveznice.
Performanse obveznica tokom vremena porasta i pada stopa
Donja tabela prikazuje primer kako kretanja stopa utiču na povrat. Na osnovu podataka od 24. januara 2014. godine, povećanje preovlađujućih stopa za jedan procentni poen bi uticalo na cene Trezora:
- 2 godine: -1,9%
- 5 godina: -4,7%
- 10 godina: -8,5%
- 30 godina: -17,8%
Imajte na umu; ovo je samo primer baziran na podacima snimanja iz jednog dana. Ovi podaci trebaju biti korišćeni za zaključivanje proporcionalnih kretanja obveznica različitih rokova dospijeća tokom vremena, ali daje ilustraciju većih volatilnosti povezanih sa dugoročnim obveznicama.
Određivanje onoga što je najbolje za vas
Investitori obično prilagođavaju svoje portfelje prema jednom kraju drugog na osnovu njihove tolerancije , ciljeva i vremenskog okvira.
Na primjer, investitor za koga je sigurnost najviši prioritet, obično bi žrtvovao određeni prinos u zamjenu za veću stabilnost i manji rizik od gubitka prisutnih u kratkoročnim obveznicama . Sa druge strane, investitor sa većom tolerancijom rizika i više vremena dok se on ili ona ne bi trebali iskoristiti za njegovu glavnicu, mogli bi da preuzmu veći rizik u zameni za veće prinose na dugoročnim obveznicama.
Ne postoji odgovarajući odgovor o tome koji je pristup bolji izbor; sve zavisi od situacije pojedinca. Međutim, važno je imati na umu da sredstva dugoročnih obveznica , zbog njihove veće volatilnosti, nisu prikladna za nekoga ko treba da koristi glavnicu u roku od tri godine ili manje.
Kako investirati u svaku kategoriju
Investitori imaju širok spektar načina da investiraju u kratkoročne, srednjoročne i dugoročne obveznice. Dva najpopularnija pristupa su korišćenje zajedničkih sredstava ili fondova kojima se trguje na tržištu .
Morningstar je na svojoj web stranici organizovao fondove obveznica po rokovima dospeća, koji mogu pružiti investitore početnu tačku za dalju istragu. Sledeće veze prikazuju sredstva u svakoj kategoriji:
- Sredstva kratkoročnih obveznica
- Sredstva srednjeročnih obveznica
- Dugoročni fondovi obveznica
Berze kojima se trguje na tržištu (ETF) takođe nudi investitorima razne mogućnosti u svakoj kategoriji. Kao što je slučaj sa obostranim fondovima, mnogi se segmentiraju ne samo po njihovoj prosječnoj zrelosti, već i po kom segmentu tržišta pokrivaju. Na primer, investitori imaju izbor između kratkoročnih, srednjoročnih i dugoročnih obveznica unutar vladinih, opštinskih i korporativnih obveznica.
Sredstva srednjoročnih obveznica su daleko najveća od tri kategorije. Razlog za ovo je jednostavan: indeksni fondovi i oni koji imaju tendenciju da ulažu na čitav spektar tržišta obveznica imaju tendenciju da se prosječno izrađuju na "srednju" zrelost . Pazite da napravite razliku između sredstava koja odgovaraju ovom opisu u odnosu na one koji su posebno namenjeni srednjoročnim obveznicama.
Reč upozorenja: dugoročne obveznice ne uvek proizvode višu ukupnu povraćaj!
Kada posmatrate rezultate učinka sredstava, važno je imati na umu historijski kontekst . U januaru 2013. godine - nekoliko meseci pre nego što je tržište obveznica počelo da slabi - investitor koji je pregledao kategorije obvezničkih fondova Morningstar bi ove prosječne godišnje prihode za tri kategorije dospeća u proteklih deset godina vidio:
- Sredstva kratkoročnih obveznica: 3.03%
- Sredstva srednjoročnih obveznica: 5,65%
- Dugoročni fond obveznica: 8.53%
Zašto su povrati za dugoročne obveznice toliko jači? Uglavnom zbog toga što su ovi rezultati odražavali završetak 31-godišnjeg tržišta bikova u obveznicama. Kada stope padaju , dugoročne obveznice će proizvesti veće ukupne prihode . Međutim, kada su stope počele da raste, ova veza je uključena u glavu. Za celu 2013. kalendarsku godinu, kratkoročne, srednjoročne i dugoročne kategorije vratile su 0,45%, -1,45 i -5,33%, respektivno.
Uzgoj: bez obzira na to što ukupne tabele povrata kažu u bilo kom datom vremenu, imajte na umu da dugoročno obično izjednačava veće prinose, ali ne i nužno veće ukupne povrće .