Faktori koji utiču na donacije američkog trezora
Od 1990. godine do leta 2016. godine, prinosi trezorskih obveznica SAD-a u 30 godina bili su u rasponu od 9.03 procenata u 1990. godini do 2.43 posto u junu 2016. godine.
U svrhu upoređivanja, imajte na umu da je stopa godišnje devizne štednje za 10 godina bila 8,21 odsto, nešto niža od 30-godišnje obveznice. U stvari, sve tokom dugog istorijskog perioda od 1916. do 2016. godine prinosi obveznica nikada nisu bili stabilni; stalno su se podigli i pali.
Zašto raste i pada kamatne stope i prinosi na obveznice?
Iako investitori tradicionalno drže obveznice u svojim investicionim portfelima kako bi se suprotstavili navodno većoj volatilnosti akcija, oba finansijska sredstva su nestabilna, različita samo po stepenu. Razlika između 10-godišnje note i 14,59 posto i 1,71 je više od osam puta veća.
Obrazovni list izdat od Federalne banke rezervi u San Francisku ukazuje na pet faktora koji utiču na kamatne stope kratkoročnih državnih zapisa Trezora, ali svi pet doprinose barem toliko ponuđenim stopama na dugoročne trezorske beleške i obveznice i svi oni takođe utiču na prinos.
(Imajte na umu da se cena veze i njen prinos kreću u suprotnim pravcima ).
Potražnja
Periodi veće od uobičajene finansijske neizvjesnosti povećavaju potražnju za finansijskim instrumentima za koje se smatra da su posebno sigurni - dužnički instrumenti američke vlade su skoro univerzalno smatrani najsigurnijim u svijetu.
Kao rezultat povećane potražnje, investitori prihvataju niže stope i prinose.
Snabdevanje
Razlog zbog kojih vladine obveznice postoje na prvom mestu jeste to što obezbeđuju sredstva za prikupljanje kapitala koji vlada može trebati za vladine inicijative, platni spisak ili servisiranje duga. Kada američka vlada ima višak saveznog budžeta, kao što je to činila u periodu od 1998. do 2000. godine, ona ima manju potrebu za pozajmljenim novcem i izdaće manje blagajničkih zapisa i obveznica. Smanjenje dostupne ponude znači da vlada može ponuditi obveznice sa nižim stopama.
Ekonomski uslovi
Bijeli papir Fed San Feda o stopama obveznica ukazuje na to da kamatne stope na obveznice obično raste na tržištima bikova i pada na tržištu medveda.
Monetarna politika
Obveznice imaju više od jedne funkcije vlade. Osim prikupljanja novca, obveznice i njihove ponuđene kamatne stope utiču na generalno na finansijska tržišta. Fond ne kontroliše dugoročne stope, naravno, ali njegova politika u pogledu kratkoročnih stopa postavlja osnovu za prinose na državne obveznice sa dužim rokovima dospeća. Nakon bankarske / finansijske krize u periodu 2007-2008. Godine, Federalne rezerve zadržale su kamatne stope što je moguće niže kako bi se olakšalo privrednicima da pozajmljuju novac.
Inflacija
Stvarna inflacija, ali i očekivanja inflacije u finansijskoj zajednici, imaju tendenciju povećanja kamatnih stopa i povećanja prinosa obveznica - efektivne kamatne stope prodaje obveznica manje od izdate rate. Uzrok povišenih prinosa krajem sedamdesetih i početkom 80-ih bio je visoka inflacija tog perioda, što je dovelo američkog predsednika Federalne rezerve Paul Volckera da dramatično počne da podiže kratkoročne kamatne stope tokom ranih osamdesetih. Zauzvrat, rezultirali su višim stopama i prinosima svih trezorskih instrumenata. Međutim, imajte na umu da su u periodima visokih stopa inflacije stvarni (ili nakon inflacije) prinosi koji investitori dobijaju niži nego što se čini.