Investitori, zauzvrat, kupuju korporativne obveznice jer obično nude veće prinose nego što su dostupne u vladinim pitanjima.
Korporativne obveznice činile su između 18 i 20% ukupnog tržišta obveznica u poslednjih nekoliko godina, ali mnoga aktivno upravljana sredstva su držala znatno veće ponderisane vrijednosti u okruženju izuzetno niskih prinosa na državne obveznice.
Vrednovanje korporativnih obveznica
Investitori obično vrednuju korporativne obveznice posmatrajući njihovu prednost prinosa ili " širenje prinosa " u odnosu na američku državu . (Trezori su referentni, jer se smatraju potpuno oslobodjenim rizika od neizvršenja obaveza ). Visoko rangirane kompanije koje su finansijski jake i imaju velike iznose gotovine na bilansu stanja - misle Microsoft, Exxon i sl. - obično mogu ponuditi obveznice s nižim prinosima, jer su investitori sigurni da kompanije neće izvršiti obustavu (tj. propustiti kamatu ili glavnicu).
Nasuprot tome, kompanije sa nižim rejtingom (one sa većim dugom ili kompanije koje proizvode nepouzdane prihode) moraju ponuditi veće prinose kako bi privukle investitore da kupe svoje obveznice.
Investitori, zauzvrat, donose izbor spektar nižeg rizika / manji prinos ili veći rizik / veći prinos na osnovu svojih ciljeva. Od 1996. do 2012. godine, tržište korporativnih obveznica investicionih razreda je u proseku koristilo prednost prinosa od 1,67 procentnih poena u odnosu na američke trezorske.
Investitori mogu birati između kratkoročnih, srednjoročnih i dugoročnih korporativnih obveznica.
Kratkoročna pitanja obično plaćaju niže prinose na ideju da postoji mnogo manja verovatnoća da će kompanija propustiti trogodišnji period (tamo gde postoji više sigurnosti) nego što bi to bilo u periodu od 30 godina (gdje investitori imaju puno manje vidljivost u budućnosti). Nasuprot tome, dugoročne obveznice nude veće prinose, ali takođe imaju tendenciju da budu mnogo nestabilnije.
Menadžeri za investicije nastoji da dodaju vrednost svojim klijentima duž ovog spektra, kombinujući obveznice različitih rokova dospeća, prinosa i boniteta, kako bi se postigla optimalna kombinacija rizika i povrata.
Koliko su rizične korporativne obveznice?
Korporativne obveznice, kao grupa, doživele su veoma nisku učestalost neizvršavanja vremena. Posebno, obveznice sa većom ocjenom imaju vrlo niske šanse za podrazumijevanje. U periodu od 1920. do 2009. godine obveznice sa najvišim kreditnim rejtingom - AAA - podmirile su manje od 1% vremena. Kao rezultat, investitori u pojedinačnim obveznicama mogu smanjiti svoj rizik fokusiranjem na najviše ocijenjene probleme .
Sredstva obveznica i fondovi kojima se trguje na valutama (ETFs) imaju drugačiji rizik jer, za razliku od pojedinačnih obveznica, nema datuma fiksnog roka dospeća. Dva faktora koji mogu uticati na učinak fondova korporativnih obveznica su:
- Preovlađujuće kamatne stope: Pošto su korporativne obveznice procijenjene na osnovu njihovog "širenja prinosa" u odnosu na trezorske pozajmice, kretanje državnih obveznica direktno utiče na prinose korporativnih pitanja. Na primjer, korporativna obveznica donosi jedan procentni poen više od trezora, a prinos na desetogodišnju novčaniku poraste sa 2% na 3%. Prinos na korporativnu obveznicu takođe će morati da poraste za jedan procentni poen kako bi se širenje ostaje isto. Imajte na umu da se cene i prinosi pomeraju u suprotnim pravcima .
- Opšta percepcija rizika investitora: iako povoljni naslovi čine investitore voljnije da preuzmu dodatni rizik za držanje korporativnih obveznica, poremećaji u globalnoj ekonomiji mogu dovesti do toga da učesnici na tržištu postanu neprikosniji od rizika i podstiču ih da traže sigurnije investicije , kao što je vlada obveznice ili fondovi tržišta novca .
Izvršenje korporativnih obveznica
Vremenom, korporativne obveznice ponudile su investitorima atraktivan povratak za prateće rizike. U tri-, pet- i desetogodišnjim periodima koji su se završili 31. decembra 2013. godine indeks Barclays indeksa korporativnih investicija obezbedio je prosečnu godišnju ukupnu povraćaj od 5,36%, 8,63% i 5,33%. U istom periodu, tržište obveznica šireg investicionog razreda - mereno indeksom Barclays Aggregate US Bond - vraća 3,26%, 4,44% i 4,55%.
Kako investirati u korporativne obveznice
Postoje dva načina ulaganja u korporativne obveznice. Prvo, investitori mogu kupiti individualne korporativne obveznice preko brokera. Oni koji se odluče za ovu rutu treba da imaju mogućnost istraživanja osnovnih osnovnih kompanija koje izdaju, kako bi se osiguralo da ne kupuju obveznicu sa rizikom od neizvršenja obaveza. Takođe, investitor u pojedinačne korporativne obveznice treba da obezbedi da je njihov portfolio adekvatno raznovrsan među obveznicama različitih kompanija, sektora (tj. Tehnologije, finansija itd.) I dospeća.
Druga opcija je investiranje putem zajedničkih fondova ili fondova kojima se trguje na tržištu (ETF) koji se fokusiraju na korporativne obveznice. Iako sredstva imaju drugačiji rizik od pojedinačnih obveznica, kao što je gore navedeno, oni takođe imaju koristi od diverzifikacije i profesionalnog upravljanja. Investitori mogu koristiti alate kao što su Morningstar ili xtf.com za upoređivanje fondova i zajedničkih fondova, respektivno. Investitori takođe imaju mogućnost ulaganja u sredstva koja se fokusiraju isključivo na korporativne obveznice koje izdaju kompanije na razvijenim međunarodnim tržištima i na tržištima u razvoju . Iako ova sredstva imaju veći rizik od svojih američkih kolega, oni takođe imaju potencijal za viši dugoročni povratak.
Bottom Line
Arenu za korporativne obveznice nudi investitorima puno opcije u smislu pronalaženja kombinacije rizika i povratka koje im najbolje odgovara. Korporativne obveznice su stoga ključna komponenta raznovrsnih portfolija usmerenih ka prihodu.