Kako se cene određuju

Zašto zalihe postaju precjenjene i nepotvrdjene

Kao što ste možda naučili čitajući Uvod u Wall Street , svrha tržišta kapitala je tri puta. Na riziku da se ponavljam, citiram odgovarajući pasus i podstaknem da ih ponovo pročitate pre nego što uđem u detalje:

1. Uspostaviti primarno tržište povezivanjem štediše kapitala sa onima koji žele da prikupe kapital, najčešće ili putem pozajmljivanja putem izdavanja obveznica ili prodajom vlasništva u preduzeću putem izdavanja akcija . To je osnovni razlog zašto je Wall Street toliko važan jer to čini ono što čini kapitalizam; ono što efikasno pomiče novac na svoje najproduktivnije upotrebe, povećavajući standarde života tokom vremena.

1. Da olakša sekundarno tržište za postojeće vlasnike akcija i obveznica da pronađu druge koji su spremni da kupe svoje hartije od vrednosti kako bi mogli prikupiti gotovinu, što ima efekte učinjenja primarnih tržišta uspešnijim jer investitori imaju više povjerenja u sposobnost korištenja njihovog portfelja kao izvor likvidnosti , koji generalno zahtevaju niže premije rizika kao rezultat.
2. Da pomogne onima koji žele da prenose posao ulaganja svog kapitala tako da klijent može da se fokusira na svoju osnovnu karijeru ili aktivnost. Ponekad se to radi preko posrednika. Sve se to sve odvija kroz firmu koja je registrovani investicioni savetnik koji je obavezan da fokusira klijente iznad interesa firme, uključujući registrovane investicione savjetnike koji su prvenstveno kompanije za upravljanje sredstvima . Na taj način, ako ste visoko zarade, uspešni pojedinac, kao što je programer softvera ili doktor, možete platiti nekome drugom da se bavi vašim portfoliom, dok se fokusirate na stvaranje više novca, a ne čitanje 10-K podnesaka ili prospekta zajedničkog fonda . Kao izvršni direktor kompanije Kennon-Green & Co., grupa za upravljanje sredstvima kroz koju ću upravljati porodicom i novcem bogatih i bogatih privatnih klijenata koji žele da investiraju zajedno s nama, kada otvori vrata krajem ove godine, ovo je gde ću potrošiti ono što očekujem da bude ostatak moje karijere.

Nihanje cena akcija - akcije koje postaju precenjene ili akcije postaju potcijenjene - nastaju na sekundarnom tržištu. To jest, kada kompanija podiže kapital od investitora, to su oni investitori ili vlasnici, kupuju i prodaju među sobom na osnovu određenog broja relevantnih faktora koji određuju trenutnu tržišnu vrijednost trgovine.

Potencijalni kupci objavljuju cenu po kojoj bi bili voljni da plate, poznatu kao ponuda. Potencijalni prodavci najavljuju cenu po kojoj bi bili spremni prodati, poznat kao Pitaj. Proizvođač tržišta u sredini radi na stvaranju likvidnosti na tržištu pomažući olakšati trgovinu između dve stranke. Kada se kupac i prodavac saberu, trgovina se izvršava po ceni po kojoj je došlo do trgovine postaje navedena tržišna vrijednost koju vidite na karticama televizijskih tiketa, internetskim finansijskim portalima i stranicama brokerskog računa .

Iako postoji škola razmišljanja koja je poznata kao efikasna teorija tržišta, koja predstavlja trenutnu tržišnu vrijednost akcije je prava vrijednost, koja odslikava sve poznate informacije, to je potpuna količina; apsolutne besmislice koje su naučili akademski teologi raspravljali o anđelima koji su plesali na glavi pin-a. Teorija se vremenom omekšala usled potpune mentalne poremećaja što predstavlja da je sada malo više nego zdrav razum. U stvari, kompanije obrađuju više ili manje nego što vrijede stalno. Ta stvarna vrijednost - nešto što Benjamin Graham naziva "svojstvena vrijednost" - je neto sadašnja vrijednost prihoda vlasnika; novac koji se može izvući iz preduzeća do sada, ako ga nikada ne biste mogli prodati i morati zauvek zadržati na osnovu stvarnog proizvodnog kapaciteta samog posla.

U tu obračunu uključena je takozvana stopa bez rizika. U Sjedinjenim Državama to je stopa dugoročnih američkih obveznica trezora. (Jedna zanimljiva vežba za upoređivanje cena kapitala je da se pogleda prinos zarade na akcije i uporedi sa prinosom Trezora.)

Kakve situacije mogu da dovedu do toga da kompanija prodaje više ili manje od svoje unutrašnje vrednosti? Iako ih ima puno, četiri posebno interesantna o kojima treba znati kao novi investitor su:

1. Borba između investitora i špekulatora pogađa cenu u bilo kom smeru
2. Roba prirode akcija
3. Život (to zvuči uopšte, ali to će donijeti više smisla kasnije)
4. Privremeni problemi u poslu koji mogu dovesti do gubitka vjerovanja u dugoročni kapacitet zarade.