Korporacije izdaju obveznice na snimku
Kompanije su izdale više od 1,4 triliona dolara u 2016. godini, od novembra. Kompanije žele da izdaju dug na rekordno niskim kamatama, zahvaljujući ekspanzionoj monetarnoj politici Federalne rezerve . Ukupno, više od 8 triliona dolara u poslovnom dugu neizmireno.
(Izvor: statistika Sifme, 9. decembar 2016.)
Alternativa za kompanije je da se angažuje na inicijalnoj javnoj ponudi i da podigne kapital putem prodaje akcija . Ovo je duga i skupa procedura. Prodaja obveznica, iako je komplikovana, relativno je mnogo lakša i omogućava brži način prikupljanja kapitala za ekspanziju preduzeća.
Možete kupiti korporativne obveznice pojedinačno ili preko fonda obveznica od svog finansijskog savjetnika. Oni su manje sigurni od državnih obveznica. To je zato što postoji veća šansa da kompanija može bankrotirati i podrazumevati obavezu. Zbog toga su obično ocenjeni od rizika od strane Moody's ili Standard & Poor's . Što je veći rizik, to je veći povrat koji korporacija mora ponuditi.
Korporativne obveznice, kao i sve ostale obveznice, nude fiksnu kamatnu stopu kupcu obveznica. Ako držite obveznicu do dospjeća, dobićete glavnicu plus suma svih plaćenih kamata.
To je vaš ukupni povratak ili prinos.
Međutim, ako prodate obveznicu pre dospijeća, možda nećete dobiti istu cijenu koju ste platili za to. Vrednost vaše obveznice će se smanjiti ako se kamatne stope na druge obveznice povećaju. Zašto bi vam neko platio istu ako vaša obveznica ima nižu kamatnu stopu od onih koje su dostupne?
U tom slučaju, vaš ukupni povraćaj ili prinos će pasti. Zato uvek kažu da prinosi obveznica padaju kada se kamatne stope raste.
Vrste korporativnih obveznica
Postoji mnogo različitih vrsta korporativnih obveznica, u zavisnosti od njihovog rizika i povratka.
Prva kategorija je trajanje ili koliko će vremena trajati za zrelost. Postoje tri dužine trajanja:
- Kratkoročni (tri godine ili manje) - Ove su se smatralo najsigurnijim, jer su ih držali manje vremena. Međutim, pošto je Fed najavio da će verovatno povećati kamatne stope u 2015. godini, ove stope će verovatno takođe porasti.
- Srednjoročni (od četiri do 10 godina) - Cene će verovatno porasti i na ovim obveznicama tokom naredne godine, pošto Fed povlači kupovinu beleške trezora. Za više, pogledajte Kvantitativno olakšavanje .
- Dugoročno (više od 10 godina). Dugoročne obveznice obično nude više kamatne stope jer vezuju zajmodavce novac za deceniju ili više. To čini da prinos, ili ukupni povraćaj, bude osjetljiviji na kretanja kamatnih stopa. Ove obveznice se obično prodaju putem poziva ili otkupa, što dozvoljava izdavačkoj firmi da ih otkupi nakon prvih 10 godina (za dugoročnu obveznicu) ako su kamatne stope niže. To im omogućava da plate svoju obveznicu novcem, novim, jeftinijim obveznicama. (Izvor: WSJ, Više načina da vam Bond ugrizne, 5. maja 2014)
Druga kategorija je rizik.
- Obveznice investicionog razreda izdaju kompanije koje verovatno neće ispuniti. Većina korporativnih obveznica su investicioni razredi. Oni su atraktivni za investitore koji žele više povrata nego što mogu dobiti uz trezorske note i zaista su i dalje prilično sigurni. Ovi su ocenjeni Baa3 od strane Moody's, a najmanje BBB- od Standard & Poor's i Fitch Ratings.
- Visoko prinosne obveznice, takođe poznate kao junk veze , nude najveći povraćaj. Međutim, to je zato što su najrizičniji. Zapravo, njihova ocjena bi trebalo da vas uplaši - " nije investicioni razred ". To znači da se smatraju spekulativnim. Ocenjene su kao B ili niže. (Izvor: "Vrste korporativnih obveznica", HJ Sims.)
Treća kategorija je vrsta plaćanja kamate.
- Fiksna stopa, koja se zove i obična vanila, najčešće su. Istu isplatu ćete dobiti svakog meseca do dospijeća. Ovo se zove kuponska plaćanja, a kamatna stopa se zove kupon stopa. U starim danima, investitori su morali da iseče kupone na papirnu vezu i pošalju ih da bi bili plaćeni. Sada, naravno, sve se radi elektronski.
- Obveznice sa promenljivom kamatnom stopom vraćaju svoja plaćanja periodično, obično svakih šest meseci. Isplate se menjaju na osnovu preovlađujuće kamatne stope američkih trezorskih zapisa .
- Obveznice nultog kupona zadržavaju kamate do dospijeća. Međutim, investitor mora platiti porez na obračunatu vrijednost plaćanja kamate, baš kao da se plaća. (Izvor: SEC, Koje su korporativne obveznice .
- Konvertibilne veze su kao obične vanilije, ali vam omogućavaju da ih pretvorite u akcije zaliha. Ako se cene akcija povećaju, to će povećati vrijednost obveznica. Ako padne cene akcija, i dalje imate kupone za obveznice i prvobitnu vrijednost obveznice ako držite do dospjeća. Budući da imaju ovu dodatnu prednost, oni obično plaćaju niže kamatne stope od običnih vanilijskih obveznica.