Razumevanje fonda indeksa razloga i kupovina i držanje investicionih investitora Da li dobro
Neki se odnose na ovaj pristup kao ulaganje u poslovne svrhe .
Razmislite o ekstremnom primjeru: Zamislite da je to 13. marta 1986. godine. Tipičan novi automobil je bio prodat za oko 10.000 dolara te godine. Ali umesto da kupite pomenuti automobil, odlučite se kupiti blok akcija u novoj kompaniji Microsoft. Danas bi ste sedeli na 5.526.749 dolara, od čega je $ 4.532.922 dolazilo u obliku zaliha koji su se nalazili u vašem bankarskom trezoru, a 993.827 dolara su dolazili od gotovinskih dividendi koje ste položili tokom godina.
Međutim, ono što je zanimljivo za matematiku jeste moć jedne dobre investicije za prevazilaženje velike nesreće. Vratite se u 1986. samo ovaj put, pretpostavite da ste podelili 10.000 $ na 10 različitih investicija od 1.000 dolara. (Danas bi to bilo lako. Bilo bi to daleko teži zadatak tada, najverovatnije je tražiti nešto poput porodičnog ograničenog partnerstva kako bi ste dobili ekonomiju obima.) Nekako uspevate da izgradite samo jedan najgori, grozan, statistički neverovatan portfolio ljudski zamišljen i 9 od 10 imanja odmah bankrotira dan nakon što ste ih stekli.
Takva katastrofalna stvar se nikada nije desila na berzi, ali se pretvaramo da je to učinila u ovom alternativnom univerzumu.
Kako bi ste uspeli? Fantastično, veruj ili ne. Danas ste i dalje sedeli na 552.675 dolara ili tako, što predstavlja stopu složenosti u portfelju u celini negde oko 14.8 procenata.
Jedna zvezda može učiniti sve teško podizanje. Bez obzira na to da li je prije 50 godina imala kupovinu na plaži u Malibu ili kada su kupili Coca-Colu šezdesetih godina prošlog veka, dobro izgrađeni portfolio može tolerisati neverovatne doze neuspjeha, a još uvijek stvara zadovoljavajući povrat. Izbjegavanje rizika za brisanje je ključno. Dokle god možete da ostanete i preživite recesije , depresije i likvidnost , stvari su se istorijski dobro ispoljavale.
Problem? Mnoge akademske studije o ponašanju pojedinačnih ponuđača pokazale su da većina ljudi ne bi zadržala svoj Microsoft za skoro tri decenije, niti bi verovatno dodali Microsoft-a na prvo mesto, nasuprot jednoj od drugih IPO-a te godine, što je sve učinilo daleko gore. Udvostručenje ili trostruki trošak njihovog novca i oni bi bili sigurni. Ovo je jedan od razloga zbog čega su indeksni fondovi toliko korisni . Iako propuste rani rast, koji drastično ublažava povrate, indeksni fond trijade neiskusnih investitora u ignorisanje osnovnih komponenti. Oni ne vide konkretne firme koje su bankrotirale ili neuspele na Mesec. Objedinjeno je u jedinstvenoj ceni vrijednosti neto vrijednosti, propuštanjem evolucionog poteza koji uzrokuje puno ljudi da pod optimalno upravljanje svojim novcem.
Ova matematička stvarnost je razlog zašto su tajni milioneri koji su otkriveni nakon smrti uglavnom bili investitori koji kupuju i drže, umesto trgovci akcijama. Nekoliko imalo vlasništvo indeksnih fondova, ali su skoro svi, prema čoveku, ponašali mnogo poput indeksnih fondova na način koji su stekli i seli na vlasničke uloge. Temperaturna razlika dovodi do superiornih ishoda češće nego ukoliko sam portfolio ima čak i modikum konzervativnosti. U međuvremenu, oni koji ga nemaju patiti. Voren Buffet želi da naglasi da je u poslednjih 50 godina bilo četiri različita vremena u kojima su se akcije Berkshire Hathawaya srušile za više od 50 procenata. Ipak, tokom istog perioda, pošto su osnovni neto prihodi i knjigovodstvena vrednost raste, akcije su se povećale sa 7 na 222,250 dolara.
Bio je to neugodan put, sa puno bolova. Koliko vlasnika, koji nisu razumeli GAAP ili prirodu ulaganja u kapital, prodali su nakon što su vidjeli njihov brokerski račun ? To je tragedija; porez na ekonomsko neznanje.
"Naravno, Joshua", kažete. "To je sjajno. Šta ako neko nije imao sreće ili dovoljno iskustvo da bi video Microsoft?" To je poštena tačka, što dovodi do još dobrih vesti: Veliki biznisi, naročito dosadni , mogu nositi puno vode. Postoje tri stvari koje treba učiniti:
- Prihvatite da su ponekad najbolje dugoročne investicije skrivene u vidu
- Kupite samo akcije koje imaju tri potrebne karakteristike velikog dugoročnog holdinga
- Držite se pet ključeva za izgradnju portfelja dobrih akcija
Zamislite istog dana 1986. godine, umesto da kupujete Microsoft, odlučili ste da podelite svoj portfelj u dve gomile. U jednom, vrednom 5.000 dolara, pokupite akcije od pet najluđih plavih čipova u Sjedinjenim Državama; kompanije koje su svi znali, koji su imali jake bilance stanja i izjave o prihodima , koji su dugo bili deo indeksa, koji su bili imena domaćinstava, a bili su u poslu za generacije, ako ne i skoro stoleći, i koji su platili dividende . Izabrali smo slučajni spisak zasnovanih na srodnicima dana: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola i Clorox. Koristite drugu polovinu, takođe vrednu 5.000 dolara, da špekulišete na visoko rizične zalihe koje izaberete sami, za koje mislite da imaju ogroman potencijal isplate.
Vi odmah izgubite tog $ 5,000, što znači od prvog dana, sedite na strašnom gubitku glavnice od 50 posto. Sada ste ostavljeni sa takozvanim "baka zalihama" koji izgledaju kao portfelj udovice "Mad Men". Kako si ti? Da li su ova dosadna, obična imena koja obećavaju potpuni nedostatak seksualnih apela, uzbuđenja ili noćnih vesti? Teško!
- Hershey = Vaša 1.000 dolara je porasla na 24.525,92 dolara, od čega je bilo 20.427,75 dolara, a 4.098,17 dolara su bile dividende u gotovini
- Koks = Vaša 1.000 dolara je porasla na 25.562,42 dolara, od čega 19.574,04 dolara, a 5.988,38 dolara su bile dividende u gotovini
- Clorox = Vaša 1.000 dolara je porasla na 20.668,60 dolara, od čega je bilo 16.088,36 dolara, a 4.580,24 dolara su bile novčane dividende
- Johnson & Johnson = Vaša 1.000 dolara porasla je na 40.088,31 dolara, od čega je 31.521,17 dolara bilo akcija i 8,567.14 dolara su bile dividende u gotovini
- McDonald's * = Vaša 1.000 dolara je porasla na 16.092,36 dolara, od čega je 12.944,39 dolara bilo akcija i 3.147,97 dolara su bile dividende u gotovini
- Ukupna vrijednost = Vaša 1.000 $ porasla je na 126.937,61 dolara, od čega je 100.555,71 dolara bilo akcija i 26.381.90 dolara bilo je novčanih dividendi
Uprkos gubitku polovine svog portfelja na samom početku - stopu neuspeha koja bi vas učinila jednim od najgorih investitora koji se mogu zamisliti; toliko loše da nikada ne biste nikad mogli da se spustite blizu brokerskog naloga, pošto vam vaše mogućnosti izbora dovode u oblast statističke aberacije - i dalje ste gledali vašu cifru od 10.000 dolara za 1.269 procenata +. Vaš ukupan portfolio je imao složenu godišnju stopu rasta od 9,16 odsto. Iako se stvarno desilo, polovina vašeg portfelja se povećala za 11,8 posto, a druga pola je propala. Geometrijska matematika čini neke lude stvari. Vi ste pomnožili svoj novac divnim, ako ne i baš biblijskim, proporcijama. Uradili ste to bez podizanja prsta ili ikad pogledati u svoj portfolio, baš kao da ste bili indeksni fond; sedite na vašem zadnjem delu, ne radite ništa 29 godina, dozvoljavajući vam da vremenska vrednost novca radi za vas. Još bolje, ovo pretpostavlja da ste potrošili $ 26,381.90 u gotovini koju ste poslali poštom na putu. Da ste reinvestirali dividende , naravno, završili biste mnogo bogatijim.
Kakva je to oduzimanje svega ovoga? Ulaganje je jednostavno. Potrebno je vrlo malo dobrih odluka, pravilno struktuiranih, da bi se nadoknadile loše odluke. Kljuc je da omogucite vreme da zacelite rane, da budete selektivni u vezi sa onim sto kupujete, da se retko prodaje bilo sta, da se fokusirate na stvarne kompanije koje prodaju stvarne proizvode ili usluge za stvarne gotovine, a ne cjevovodske snove koje obećavaju trenutna bogatstva i idu o tvom zivotu. Istorijski gledano, taj recept je proizveo više milionera nego gotovo bilo koji drugi obrazac ponašanja. Trgovanje akcijama i vremenski raspored tržišta (pokušaj da se predvidi da li će cijene berze biti više ili niže u budućnosti) mogu napraviti neke interesantne diverzije, ali nisu stvarni, održivi novac.
* Napomena: Izračunavanje McDonaldsa pretpostavlja da niste uzimali nijedne akcije Chipotle tokom odvajanja 2006. godine. Ako ste imali, povratak bi bio znatno veći i učinio ga jednim od najuspješnijih akcija u portfoliu, vraćajući mnoge, mnogo puta koliko je iznos prikazan ovdje kao buritski lanac koji se brzo proširio širom Sjedinjenih Država.