Karakteristike Dobre akcije dijeli

Najbolje mogućnosti kombinuju snagu, vrednovanje i rukovođenje

Kada je u pitanju ulaganje novca, zajedničko pitanje koje mi postavlja je: "Kako pronaći dobre dionice za kupovinu?" Da bi odgovorili na to, moramo ispitati kako izgleda dobra stvorenja. Molimo vas da razumeš da od sada nećemo govoriti o trgovanju akcijama - kupovinom akcija po jednoj cijeni, nadajući se da će ih prodati po višoj cijeni u nekom trenutku u kratkoročnom periodu (što treba definisati kao bilo koji vremenski period manji od pet godina ) - već, sastavši portfolio pojedinačnih zajedničkih akcija koje posuđuju najbolje prakse nisko-troškovnih indeksnih fondova ; portfolio koji nameravate da držite decenijama kako biste pomogli svojoj porodici da gradi bogatstvo , uživaju u pasivnom prihodu i profitiraju od tendencije korporativnih zarada da raste brzinom brže od inflacije .

Uopšteno gledano, postoje tri stvari koje treba da tražite pre kupovine pojedinačnih zaliha .

1. Dobre akcije za kupovinu imaju jake finansijske izveštaje koji proizlaze iz prodaje stvarnih proizvoda i usluga stvarnim korisnicima

Dion akcija predstavlja dio vlasništva u biznisu. U suštini, to je ulaganje: kupovinu jednakosti u produktivnoj imovini, tako da možete uživati ​​u profitu koju generišu preduzeća. Kao takva, sjajna firma, po definiciji, ima jak bilans stanja , bilans uspjeha i izvještaj o tokovima gotovine koji dokazuju da poslovanje stvaraju stvarni novac prodajom pravih proizvoda ili usluga; ne nadu, ne neki budući razvoj, a ne neke preokretne priče. Sposoban je da utječe na 1-u-600 godišnju oluju, kao što je Velika depresija.

Na kraju krajeva, to ne znači mnogo dobra ako posedujete korporaciju koja je kuća kartica; koja se savija i pali kada prvi put doživi bilo kakav značajan makroekonomski stres.

Poznati investitor Benjamin Graham je jednom komentarisao svoje radove da je ovaj princip najčešće kršen od strane neiskusnih investitora. U lažnom osjećaju sigurnosti kada su dobri dobri, kupuju drugu i treću stopu poslova uz punu procjenu, a onda gledaju kako se raspadaju kada stižu oluje života.

Oluje će doći. Morate biti spremni za njih.

Iznad svega ovoga, želite finansijsku snagu da bude održiva. Želite proizvode koji se ne menjaju često. Želite prepreke za ulazak. Želite konkurentske prednosti u vidu zaštite zaštitnog znaka i autorskih prava. Želite geografske monopole. Želiš ono što je Warren Buffett nazvao "moats".

U tom pogledu, doktor Jeremy Siegel iz Poslovne škole Wharton preduzima jednu od najdužih akademskih studija o rezultatima tržišta kapitala, što dokazuje da je dosadno skoro uvek profitabilnije ; da dobre zaliha za kupovinu gotovo nikad nisu seksi investicije koje svi brinu, nego čvrste, plave čipove kompanije koje prodaju opasne predmete kao što su zubna pasta, dezodorans, kola, izbeljivač, čokolada, slatkiši, kolačići, džem, kikiriki puter, kafa, sladoled, čizburger, osiguranje, mlazni motori, duvan i alkohol.

Drugim riječima, uprkos uspjehu velikih profila, uzbudljivih kompanija kao što je Microsoft, zbog čega su njegovi investitori bili opojno bogati u decenijama nakon IPO-a, najveći dio novca kojeg zarađuju vlasnici biznisa generiše prozaic. To nije vruća tehnološka kompanija koja izdaje nove akcije, ona je osoba koja je dolazila u proseku u kompaniju kao što je Pepsi, ili porodica koja je redovno kupovala akcije Coca-Cole, prenoseći ih kroz generacije, pretvarajući jedno učešće košta 40 dolara u više od 10.000.000 dolara .

Dobre akcije za kupovinu, kako bi to rekli na drugi način, ove godine neće biti bogati. Ili sledeće godine. Ili za tri godine. Oni će vašu porodicu učiniti bogatijim tokom mnogo godina, čak i decenija, iskoristivši neverovatnu moć jedinstvenog interesa .

2. Stokovi za kupovinu proizvoda moraju biti dostupni pri razumnim cenama

Zamislite da imate uštedu od 100.000 dolara. Ponuđen vam je izbor. Ili možete kupiti:

• Deo vlasništva u najvećem maloprodajnom lancu na svetu, koji ima prinos od zarade od 2,54% nakon poreza. Posao, iako je uspešan, toliko je veliki da će vrlo teško vrijeme brzo rastući profit, jer već postoji lokacija u svakom malom gradiću i uglovima u naciji.
• Suverena obveznica podržana je potpunom oporeznom snagom Vlade Sjedinjenih Država, koja je dala 5,49%. To predstavlja 116% + više profita za vas, investitora. Iako se kamatni kupon neće povećavati tokom vremena, veza će na kraju sazvati i možete prebaciti sredstva u nešto drugo. U međuvremenu, ako želite, možete uložiti 5,49% u drugu imovinu.

Ovo je zapravo izbor investitora koji su doživjeli otprilike 15 godina kada je kupio zalihu Wal-Mart Stores, Inc. Wal-Mart je fantastičan posao. To je sama definicija dobre kupovine, koja je više desetljeća kovanica brojnih milionera iz mreže prodavnica koje bi trebale uzeti milijarde dolara kapitalnih izdataka za replikaciju.

Prošle godine je najavio svoj 41. uzastopni godišnji dohodak dividende (sa 42. pohodom očekivano bilo koji dan), nagrađivši vlasnike sa više gotovine. Na trenutnoj osnovi prilagođene podelama, Wal-Mart je platio dividendu od 0,05 dolara po akciji 1974. godine. Prošle godine, ta iste akcije su isplatile 1,92 dolara.

To predstavlja približno 10% godišnju stopu rasta, srušavanje inflacije i poreza. Uprkos ovim prednostima, čak i ova fantastična kompanija nije mogla da izbegne činjenicu da je cena najvažnija . Kada investitori postanu iracionalni, bilo da se radi o cenama akcija ili tulipnim sijalicama, lude stvari se dešavaju.

Da ste kupili akcije na osnovu procene nosioca, morali biste da čekate dugo vremena - mnogo, mnogo godina, u stvari - da bi ta prekomerna vrednost izgorela. Na osnovu postignutog zaključka, još uvek postoji argument da je pronalaženje robe za kupovinu važnije ako je vaš vremenski period 10+ godina. U ovom slučaju, prodavac diskonta je bio tako neverovatna kompanija, koja je, uz dividendu (i ne pretpostavljao da nema reinvestiranja ), završila sastavljanje na oko 5,8%, premlaćujući trezorsku obveznicu.

Ista stvar se desila sa tzv. Nifty 50 zalihama još u 1960-im. Posle decenije, vlasnik ovih prekomerno razvijenih poslovnih subjekata pretrpeo je neverovatne gubitke u odnosu na glavne berzanske indekse. Za 30 godina su zapravo pretukli S & P 500 i Dow Jones Industrial Average čak i sa nekoliko velikih stečajeva na putu, sve jer su preživele firme bile tako neuporedive mašine za izradu novca.

3. Dobre akcije za kupovinu rade menadžeri koji su povoljni za dioničare

Pre više od jedne decenije, napisao sam članak pod imenom 7 znaka upravljanja prijateljskim deliteljima . Od tada se malo promenilo. Kada poverite svoj novac drugoj osobi, važno je da imaju najbolje interesovanje. Možete pronaći najbolji posao, na najnižoj vrijednosti, a ako je pod kontrolom lopova, teškoće ćete prijevoditi svoj kapital u realne profitne novčane dobiti koje možete uštedjeti, potrošiti, reinvestirati, pokloniti ili donirati.

Poznati menadžer zajedničkog fonda Peter Lynch je govorio da investitori treba da kupuju samo dobra preduzeća koja bi ih bilo koji idiot mogao upravljati, jer pre ili kasnije, jedan će. Dobra vijest je da investitori često tolerišu loše upravljanje. Najbolja preduzeća mogu izdržati dosta zloupotreba, tako da može imati smisla kupovati u nekoj firmi koja je loša, ako je glavni ekonomski motor netaknut.

Čak ipak, nikada ne treba zaboraviti: Istorijske knjige su pune inače obećavajućih kompanija koje su dovele do potpune devastacije za vlasnike zbog loših odluka o dodeli kapitala, strateških grešaka, izgradnje imperije, prekomerne izvršne nadoknade, zloupotrebe moći i drugih greha. Pazite u stepenice ako mislite da se bavite onima koji ne poštuju vaš kapital. Ako potpredsednik troši 6.000 dolara za zlatne slavine, ili CEO koristi korporativni mlaz da leti svoje pse u porodičnu kuću za odmor, to ukazuje na dublji, moralni problem.