Pregled o tome šta je RIA i šta to radi za nove investitore
Svaki registrovani investicioni savetnik predstavljaju pojedinačni muškarci i žene koji su ispunili sve zahtjeve za licenciranje ili ispitivanje koje sprovodi regulatorno tijelo koje nadgleda samu firmu, što je često serija 65 ili serija 66 + serija 7. Ponekad se ovi zahtevi mogu odreći kada osoba poseduje naprednu profesionalnu sertifikaciju kao što je finansijski analitičar ili CFA. U slučaju nezavisnih RIA-ova, predstavnik je često vlasnik ili partner same firme. Za veće finansijske institucije, RIA je najverovatnije podružnica matične holding kompanije.
Jedna od stvari koja čini registrovane investicione savjetnike različite od drugih firmi jeste da je vezana za fiduciarnu dužnost . Ovo je najviši standard zaštite u američkom pravnom sistemu i zahteva da RIA uvek iznese interes klijenta iznad svoje.
Ovo je mnogo strožije pravilo od standarda "prikladnosti" na koji se brokeri drže na oporezivim računima.
Kako funkcionira savetnik za registraciju investicija u stvarnom svetu?
U starim vremenima, registrovani savetnik za investicije verovatno bi bio zaposlen sa visoko kvalifikovanim menadžerom sredstava koji može uložiti novac klijenta u pojedine dionice , obveznice , REIT-ove i druge hartije od vrednosti bez potrebe da se taj posao prenese na treće strane; muškarac ili žena koja ima dovoljno znanja i iskustava da sedne za stolom cijeli dan i analiziraju bilans stanja , bilans uspjeha , godišnje izvještaje i obrazce 10-K , proksi izjave i druga objelodanjivanja koja odlučuju koje mogućnosti predstavljaju najbolje dugoročne rizike - prilagođene verovatnoće pružanja dobrih povrataka klijentima.
Čini se da ovih dana, brzo istraživanje industrije pokazuje da samo mali procenat RIA-a pada u tu ulogu. Zapravo, u mojoj glavi, rukovodio sam registrovane investicione savjetnike u nekoliko kategorija na osnovu primarne funkcije koju pružaju sa dvije najvažnije kompanije za upravljanje sredstvima i tradicionalnim investicionim savjetnicima ili finansijskim planerima.
Kompanije za upravljanje aktivom organizovane kao savetnik za registraciju investicija
To su investitori pošteni prema Bogu koji stavljaju novac na krajnje vrijednosne papire kao što su pojedinačne akcije i obveznice; ljudi koji čitaju 10-K prijave i gledaju u Bloomberg mašine . Oni mogu direktno upravljati portfeljima za klijente na privatnim računima u zamenu za neku vrstu naknade ili kompenzacije, mogu sponzorisati ili upravljati zajedničkim fondovima , indeksnim sredstvima i fondovima kojima se trguje na tržištu , mogu upravljati hedž fondovima . Generalno, oni se ne bave finansijskim planiranjem ili upravljanjem bogatstvom per se. Njihov posao je uzeti gomilu novca i staviti ga u krajnje krajnje vrijednosne papire prema investicionom mandatu .
Nisu sve kompanije za upravljanje imovinom organizovane kao registrovani investicioni savjetnici, ali su neke od najpoštovanijih.
Moja firma, Kennon-Green & Co., je kompanija za upravljanje imovinom koja projektuje, konstruiše, prati i održava portfolije za bogate i visoke neto vrijedne pojedince, porodice i institucije sa najmanje 500.000 USD u investicionim sredstvima koja žele staviti svoje bogatstvo da rade zajedno sa glavom moje porodice. Očekujemo da će klijenti držati ove prilagođene portfelje akcija, obveznica i drugih hartija od vrednosti na svoj skrbni račun . Druga preduzeća za upravljanje imovinom su Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO i BlackRock, kako bi ih imenovali nekoliko.
Da biste saznali više, pročitajte moj članak o kompanijama za upravljanje sredstvima .
Savetnici za tradicionalne investicije i finansijski planeri organizovani kao savetnik za registraciju investicija
Veliki deo industrije RIA-a, ovo su firme koje imaju muškarce i žene koje sjede s pojedincima i porodicama, shvataju šta im treba, a zatim preporučuje dodjelu sredstava .
Investicioni savetnik nastoji da bude centralni govornik u potrebama klijenta za planiranje bogatstva, fokusirajući se na stvari kao što su pomoć u upravljanju obaveznim zahtevima distribucije na penzionim računima ili na pronalaženju odgovarajućeg plana štednje za koledž. Oni su tu da drže ruku klijenta tokom pada berzanskog tržišta. Neki investicioni savetnici u ovom kalupu mogu imati veze sa drugim specijalistima, kao što su poreski advokati i poreski računovođe koji mogu pomoći klijentima da struktuiraju porodična poverenja ili smanjuju porez na oporezivanje kroz pažljivo planiranje.
Ovi tipovi investicionih savetnika često imaju diskreciono pravo da ulažu imovinu klijenta, ali umesto da upravljaju samim imovinom, oni prenose posao na kompanije za upravljanje sredstvima tako što imaju klijente da kupuju zajedničke fondove, indeksne fondove i fondove kojima se trguje na berzama ili, u slučaj velikih neto vrijednosnih klijenata, otvaranje individualno upravljanih računa kod kompanije za upravljanje sredstvima putem platforme treće strane za upravljanje imovinom kod globalnog staratelja. U posljednjih nekoliko godina, veliki broj savjetnika za investiranje koji se bave ovom vrstom posla počeli su razmišljati o outsourcingu upravljanja sredstvima kao "najbolje prakse", tako da se mogu fokusirati na potrebe klijenta i ne upravljati novcem. Da li je dodatni sloj naknade opravdan ili ne, odlučuje klijent da odluči.
Još je zbunjujuće za nove investitore činjenica da neke kompanije za upravljanje imovinom imaju svoje srodno savjetodavno preduzeće u ovom kalupu, koje potom usmjerava klijente u proizvode i usluge upravljanja imovinom firme; dve odvojene i različite operativne jedinice. Primeri ovoga su Vanguard, JP Morgan i UBS. Dodavanje još više konfuzije je činjenica da ponekad može izgledati kao da je to slučaj kada nije. Uzmite, na primjer, poznat investicioni savjetnik za istočnu obalu koji posjeduje super bogate. Zaista je kompanija za upravljanje sredstvima. Uobičajeno se naplaćuje uplaćeni kapital od 1,50% za sve salde klijenata pod upravom i zahteva minimalnu investiciju od 5 do 10 miliona dolara za uspostavljanje računa. Takođe sponzoriše nekoliko zajedničkih fondova koji su otvoreni za širu javnost ili ih kupuju drugi investicioni savjetnici u ime svojih klijenata. Ovi fondovi, koji su na zadovoljavajući način obavljeni u dužem vremenskom periodu, plaćaju 1,25% naknadu za upravljanje preduzeću. Ova firma ponekad ima svoje privatne klijente za kupovinu akcija zajedničkog fonda. Razlika je u tome, jer u zajedničkom fondu vode isti ljudi koji rade na privatnim računima, to je stvarno način da pomognu svojim klijentima da uštede novac, brijejući sa 0,25% godišnje u troškove jer se preduzeće odrekne naknade od 1,50% na deo privatnog računa uložen u vlasničke fondove.
Berzanski brokeri nisu registrovani investicioni savjetnici
Jedna često zbunjujuća činjenica novim investitorima ponekad ne uspeva da shvati je da su regionalne brokerske kuće kao što je Edward Jones brokerski dileri, a nisu registrovani investicioni savjetnici. To znači, čak i ako se obratite svom brokeru kao vaš investitorski savjetnik, to nije isto. Ovi brokerski dileri se ne drže na istoj fiducijarnoj dužnosti. RIA su na oporezivim računima. Pored toga, mnogi RIA funkcionišu po modelu koji se odnosi na naknade, što znači da se njihovi prihodi generišu od naknada za imovinu pod upravom, flat takse, satnicu ili druge takse (da saznate više, pročitajte naknade za registraciju investitora ). Većina brokerskih dilera, za razliku od toga, zarađuje novac tako što zarađuje provizije, dobija klijente da kupuju zajedničke fondove sa prodajnim opterećenjem , zarađuju mito na anuitetima koje mogu ubediti klijenta da kupi itd.
Šta bih tražio da sam angažovao RIA za upravljanje novcem mog porodice
Da nisam bio direktor Kennon-Green & Co., šta bih tražio ako tražim registrovanog investicionog savjetnika koji će se baviti investicijama moje porodice? Ovo sam malo dodirnuo u " Šta tražiti u traženju registrovanog investicionog savjetnika" , ali moj lični odgovor uključuje sljedeće:
- Želela bih da pronađem RIA da radi na osnovu naknade, jer verujem da značajno smanjuje sukobe interesa. Želim da odaberu investicije na osnovu onoga što je ispravno za mene, a ne zbog toga što im je plaćeno da gurne određeni fond ili proizvod na mene.
- Želela bih da pronađem RIA koja je bila stvarna kompanija za upravljanje sredstvima, tako da sam ja i predstavnici firme za stolom bez posrednika i bez dvostrukog nivoa naknada, osim u retkim slučajevima (npr. Manji računi koji ne imaju skalu za pojedinačne akcije ili obveznice ili povremenu upotrebu korporativnog pristupa u određenim industrijama, kao što su farmaceutski proizvodi, kada se industrija čini značajno potcijenjena).
- Želela bih da vlasnici i osoblje RIA imaju uglednu količinu novčane sume svoje porodice koja je uložena u slične i, u nekim slučajevima, iste hartije od vrijednosti i strategije korištene za moj kapital.
- Želela bih da vlasnici i osoblje RIA budu nezavisno bogati, idealno sa pozadinom u poslovanju ili finansijama.
- Želela bih da RIA ima razumne troškove. Za mene, to znači na apsolutno visokom nivou, najviše sam spreman da platim pod običnim okolnostima bi bio 1.50% sredstava pod upravom godišnje, osim ako se ne bavim malim računima koji se ne mogu lako smjestiti. Za određene strategije, poput pasivno upravljanih privatnih indeksnih računa, želio bih da su naknade znatno niže, možda čak niže od 0,25%, ali 1,50% bi mogla biti gornja granica ako bi radila više od pola miliona dolara za rad, osim u slučajevima kada je RIA bila voljna da upravlja na osnovu performansi, ne primajući novac, osim ako sam i zaradio novac, ali umanjio profit ako sam ostvario profit.
- Želio bih kvartalna pisma od menadžera portfelja RIA-e koji detaljno navode svoje trenutno razmišljanje.
- Ja bih želeo da RIA bude spremna da zatvori vrata novim klijentima kada su krugovi bili oskudni ako je njihova ukupna imovina pod upravom postala dovoljno velika da predstavlja problem u pronalaženju i iskorišćavanju novih prilika.
- Ja bih želeo da prilagam svoj portfolio u svoje sopstvene okolnosti.
- Želeo bih da moja imovina drži kustodiat treće strane, kao što je odeljenje za povjerenje u banku , koji je naplaćivao razumne mjere pritvora i koji je imao solidni bilans stanja.
Ja bih se bavio svojim advokatima, poreskim specijalistima i ostalim potrebama za planiranje odvojeno, uzimajući moj tim rada zajedno.
Nemojte zaboraviti da povučete obrazac ADV-a na bilo kojem registrovanom investicionom savjetniku
Takođe ćete želeti da povučete obrazac ADV RIA , koji prikazuje sve vrste informacija o poslovnim praksama firme, obrazovnom i profesionalnom iskustvu donosilaca odluka, bez obzira da li je neki od predstavnika uključen u određene događaje ( npr. stečaj ili sankcije za prevaru), tipične aranžmane, prekidne stope za diskontne naknade, uslove plaćanja i još mnogo toga. Na primjer, određene firme mogu ponuditi značajno smanjenje objavljenih tarifa za univerzitete ili vjerske institucije. Jedna RIA mogla bi računati klijente kvartalno, unaprijed, na osnovu snimanja neto vrijednosti likvidacije na svom računu prvog dana u kvartalu, dok bi drugi mogao računati zaostalih obaveza za usluge koje su već izvršene na kraju svakog kvartala uz korištenje ponderisane prosječne dnevne metoda ravnoteže.