Uvod u registrovane brokerske dilere za nove investitore
- U prvoj situaciji, posrednik-diler deluje kao agencija posrednika. To znači da brokerski diler pomaže kupcu da kupi ili prodaje sigurnost ili hartije od vrednosti preduzimanjem akcija neophodnih za olakšanje trgovine. Brokerski diler nema ništa od svog, ili njenog novca iz rizika i jednostavno pokušava uskladiti kupca i prodavca sa drugim brokerskim trgovcima ili nekim drugim sredstvima na isti način na koji bi posrednik nekretnina mogao pomoći klijentu kupiti ili prodati kuću. U zamenu za ovu funkciju brokersko-dileru se plaća provizija.
- U drugoj situaciji broker-diler deluje kao diler tako što je jedan od principala u transakciji. To znači da broker-diler je na drugoj strani transakcije i kupuje ili prodaje sigurnost od kupca. Kada se ponaša kao direktor, brokerski diler mora u pismenoj formi objaviti da on, ona ili ona djeluje kao diler i da objasni sve optužbe i naknadu. Na primer, broker-diler može imati popis opštinskih obveznica koje je kupio od kupaca koji su želeli da prodaju u nekom trenutku u prošlosti. Brokerski diler će označiti vezu i zarađivati između onoga što je on ili ona platila za obveznicu i šta on, ona ili ona naplaćuje kupcu koji na kraju dolazi i odlučuje da kupi obveznicu. Još jedan poznati primer brokerskih dilera koji djeluju kao dileri ili direktori, je marketinški proizvođač. Za više informacija o proizvođačima tržišta, pročitajte Šta je proizvođač tržišta i kako se zarađuju? kako saznati kako ova aktivnost dodaje likvidnost na tržište, a koristi i kupcima i prodavcima.
Brokerski dileri su predmet obimne regulacije. Zapravo, možda čujete brokerskog dilera koji se naziva "registrovan brokerski diler" zbog zahtjeva da se takva osoba ili poslovni registar pridaje odgovarajućim saveznim i / ili državnim organima; zahtev koji je izašao iz člana 15 Zakona o hartijama od vrednosti iz 1934. godine, nakon reformi koje su se pojavile nakon kolapsa ekonomije i tržišta kapitala 1929-1933.
Na primjer, brokerskim trgovcima je zabranjeno naplaćivati i provizije i oznake na istoj transakciji. To jest, za bilo koju trgovinu, mogu delovati bilo u svojstvu posrednika (agencije) ili dilerskog (glavnog), ali ne oba.
Kako postati Broker-Dealer
Stvarni koraci uključeni u pokretanje brokerskog dilera su previše iscrpni da bi se ovde pokrili, ali kratka, rezimna verzija koja je dovoljna za laika je sledeća. Prvo, morate postaviti samu firmu s obzirom da verovatno nećete želeti da poslujete kao samostalni posjednik zbog neograničene odgovornosti na koju bi vas izložio. To znači da će se poslovanje organizovati, najverovatnije kao društvo sa ograničenom odgovornošću, ukoliko nemate neki važan razlog za korištenje druge strukture pravnog lica, dobijanja poslovne dozvole, otvaranja bankovnih računa i finansiranja tih računa s početnim doprinosom kapitala, pisanjem i potpisivanjem operativni dogovor , uspostavljanje vašeg računovodstvenog sistema i brojni zadaci koji prate, kao što je preduzeće.
Zatim ćete morati osigurati ispunjavanje zakonskih zahtjeva za kapital broker-dilera, koji će se razlikovati na osnovu precizne prirode vaše firme. Ako ćete samo delovati u kapacitetu agencije, moraćete da dođete negde između 50.000 i 100.000 dolara.
Ako vaš broker-diler će takođe delovati u glavnom kapacitetu, moraćete da dođe do 100.000 do 150.000 dolara. Sa tim kvadratom ćete morati da dobijete pravo na FINRA kako biste dobili svoju firmu u IARD i CRD sistemima. Kroz ove sisteme, dostavićete obrazac BD odgovarajućim regulatornim tijelima. Ako bude odobren, moraćete postati član SRO-a, što je kratko za samoregulatornu organizaciju. Moraćete da vaša firma postane član korporacije za zaštitu investitora za vrijednosne papire, koja pruža SIPC osiguranje korisnicima koji svoj brokerski račun drže u svom novom poslu . Moraćete postati registrovani brokerski predstavnik (čak i ako imate vlasništvo brokersko-dilerskog društva, ipak morate postati predstavnik brokerskog dilerskog društva), što zahtijeva donošenje jednog ili više regulatornih ispita, kao što su serija 7 koja je test od šest sati koji pokriva širok spektar pitanja o trgovanju hartijama od vrednosti i drugim temama.
Lista je iscrpna. Potreban vam je sistem za sprečavanje pranja novca. Potrebni su vam dogovori sa klirinškim agentima. Ako želite da dobijete zeleno svetlo od FINRA za svog novog posrednika, morate prenijeti Seriju 63, uzeti otiske prstiju, i mora zadržati nekoliko ljudi na osoblju sa određenim ulogama i koji imaju određeni nivo iskustva. Dovoljno je reći da otvaranje vlastitog registrovanog brokera nije nešto što radite na muhu.
Najveći nezavisni brokerski dileri u Sjedinjenim Državama
Prema investicionim vestima, dvadeset pet nezavisnih brokerskih trgovaca u Sjedinjenim Državama generiše više od 20 milijardi dolara godišnje u kombinovanom prihodu. Najveći, kompanija pod nazivom LPL Financial, generiše oko 4,3 milijarde dolara prihoda, sledeći najveći nezavisni brokerski diler Ameriprise Financial generiše više od 3,7 milijardi dolara, a treći po veličini Raymond James Financial generiše više od 1,5 milijardi dolara.
Ostali brokerski dileri uključuju gigante; imena domaćinstava koja su često dio finansijskog konglomerata kao što su brokersko-dilerski odjeljci finansijskih centara kao što su Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Fidelity Investments, Scottrade i Interactive Brokers. Charles Schwab & Company, kako bi pružio jednu ilustraciju, ima približno 2,5 biliona dolara u imovini klijenata koji se drži u pritvoru. Fidelity nije daleko zaostatka sa više od 1,5 triliona dolara u imovini klijenta u pritvoru. Kompanije kao što je Charles Schwab takođe poseduju banke i druge podružnice kako bi im omogućile pružanje sveobuhvatne usluge investitorima koji to rade.
Razumevanje razlike između brokerskog dilera i savetnika za registraciju investicija
Uopšteno govoreći, pored brokerskog dilerskog društva, druga glavna klasifikacija registracije za fizičko lice (pojedinca) ili firma (opšte partnerstvo, komanditno društvo, društvo s ograničenom odgovornošću, korporacija ili drugi entitet) koji posluju u industriji vrijednosnih papira nešto nazvano Savjetnikom za registraciju investicija . Dok su brokerski dileri trebali biti registrovani po Zakonu o hartijama od vrijednosti iz 1934. godine, savjetnici za registraciju investicija ili RIA, kako ih ponekad nazivaju, prvi put su došli u njihovu sadašnju formu sa donošenjem Zakona o investicionim savjetnicima iz 1940. godine. Iako javnost ponekad zbunjuju brokerske dilere i savjetnike za registraciju investicija, to su vrlo različite stvari. (Važno je prepoznati da izraz "registriran" u registrovanom investicionom savjetniku nije titula niti predstavlja specifičan nivo znanja, veštine ili ekspertize. To je jednostavno oznaka koja ukazuje na to da je firma ispunila minimalne uslove potrebne da se bavi poslovanjem.)
Prvo, brokerski dileri su obavezni od nižeg standarda ponašanja prema svojim klijentima, koji trebaju opravdati preporuku zasnovanu na nečemu što je poznato kao pogodnost. To jest, brokerski diler mora samo da dokaže da je bezbednost preporučena klijentu uopšteno prihvatljiva za taj klijent; npr. zastupnik brokerskog dilerskog društva nije imao 93-godišnju udovicu koja je prodala sve svoje obveznice da uloži sve u leverzurne trgovačke fondove, jer bi to bilo očigledno nepravilno. Kritika ovog standarda je to što brokerskim dilerima omogućava vršenje pritiska na finansijske proizvode i usluge koje su u njihovom finansijskom interesu, a ne u interesu klijenta, uključujući i to da klijent kupi opterećenje manje od idealnog za klijenta -predmere zajednički fondovi , od kojih su neki prevozili 5,75%. Takvi zajednički fondovi takođe imaju tendenciju da imaju i višije troškove . Odeljenje za rad odlučilo je da preuzme ovaj standard, barem kako se odnosi na penzione račune, i usvojilo pravilo koje se žestoko osporava. Ovo novo pravilo zahtijeva brokerske dilere koji rade na penzionom računu, kao što je Roth IRA , da djeluju kao fiducijeri vezani fiducijarnim standardom .
Fiducijarni standard je mnogo veći posao jer predstavlja najveću obavezu da jedna osoba može dugovati drugoj osobi pod američkim zakonom. Neko ko deluje kao fiduciar mora delovati u najboljem interesu osobe koju on ili ona zastupa ili služi. Sukob interesa mora biti obelodanjen. Standardi ponašanja moraju biti besprijekorni. Dati saveti o investiranju moraju biti više nego prikladni; na primjer, bilo bi vam teško vrijeme da se objasnite da li ste imali klijenta uložiti u fond koji je ponudio iste osnovne pozicije, ali to je bilo nekoliko puta skuplje ako ste bili fiducijarni. Fiducijarni standard je tako velika stvar da su postojali slučajevi u kojima roditelj poklanja dječiji novac preko UTMA naloga - vrstu naslova kojom upravljaju uniformni transferi prema manjinskom aktu određene države u kojoj čuvari, često poklonik, drži imovinu, kao što su akcije na brokerskom računu, za maloljetno dijete pod fiducijarnom dužnošću sve dok maloljetno dijete ne dostigne zrelost, često 21, ali sa nekim državama koje postavljaju opcionu granicu do 25 - a zatim koristio je novac da plati dječiju hitnu medicinu samo da bi dobio sudsku naredbu da roditelj mora isplatiti sav novac s kamatom .
U posljednjih nekoliko godina, neki registrirani investicioni savjetnici još više su preuzeli fiducijarnu dužnost izjašnjavajući se kao "samo naknade". Advokat za registraciju investicija koji je plaćen samo za takse izbjegava sve druge materijalne oblike kompenzacije i generiše svoj jedini izvor prihoda od naknada, često kao procenat sredstava pod upravom za nešto kao individualno vođeni račun , koji se klijentu isplaćuje direktno preduzeću. Argument govori da to znatno smanjuje sukobe interesa između firme i klijenta, jer firma ne bi trebala imati nikakav finansijski podstrek, a ne pomoći klijentu da povećava svoje bogatstvo kao što više novca koje klijent ima pod upravom, to je više novca firma plaća se. Kao što sam objasnio u članku pod nazivom Asset Management Companies for Beginners , ovo ima tendenciju da bude češće među firmama usmerenim ka bogatoj i visokoj neto vrijednosti, jer može biti izazov za servisiranje manjih računa na način koji je ekonomski razumljiv.
Šta je dvostruki registar brokera?
Brokerski dilijer koji se registruje je fizičko lice (pojedinac) ili firma (opšte partnerstvo, društvo sa ograničenom odgovornošću, društvo s ograničenom odgovornošću, korporacija ili drugi entitet) koji je registrovan kao broker-diler i kao registrovana investicija Savetnik. Uprkos sve većoj popularnosti, dvostruka registracija može biti nezgodna, jer klijentu ili klijentu može biti teško da odvoji u svom umu sposobnost u kojoj on ili ona ima posla sa predstavnikom u bilo kom trenutku. Firme koje spadaju u ovu kategoriju ponekad nazivaju "hibridni" savjetnici. Zapravo, predstavnik sa kojim klijent radi mora da se prebacuje između dva šešira, odlučujući da li je on ili ona dužan da postupa kao fiduciar, ponašajući se na način koji je u najboljem interesu klijenta ili broker-diler, što mu dozvoljava da generišu prihode prodajom finansijskih proizvoda klijenta koji ispunjavaju standarda pogodnosti. Izgleda da su regulatori mnogo bliži, jer se broj posjetilaca brodskih registracija povećao u posljednjih nekoliko godina, uprkos tome što je još uvijek objektivno mali procenat ukupne finansijske industrije. Da bi se saznala nešto o tome, Wall Street Journal je 26. marta 2015. godine objavio priču nazvanu Dual Registered Investment Advisers , koja je zamenila brokersko-fiduciarnu liniju Mattias Riekera, koja je izjavila: "Broj dvojnih registrovanih savjetnika ostaje mali, ali je povećan za 50% između 2008. i 2013. godine, na više od 24.000 od ukupne savjetodavne radne snage više od 285.000 prema istraživanju kompanije Cerulli. "
Šta investitor treba tražiti u brokerskom dileru?
Ako razmišljate o radu sa brokerskim dilerom, postoji nekoliko stvari koje treba uzeti u obzir osim očiglednih faktora kao što su finansijska snaga i odgovarajući regulatorni i drugi akreditivi.
- Da li brokersko-dilerski predstavnik ili zastupnik brokerskog dilera imaju kriminalnu istoriju, istoriju navoda o nepravilnom ponašanju ili drugim materijalnim činjenicama o kojima biste trebali biti svjesni? Da biste saznali odgovor, koristite FINRA BrokerCheck sistem kako biste istražili žalbe podnesene protiv brokera-dilera o kojem razmišljate povjeravanjem svog novca.
- Da li vam je ugodno? Slušajte svoje crevo i, pozajmljujući koncept od poznatog investitora, radite samo sa nekim kome "volite, divite se i verujte". Ako to i dalje, mali glas u pozadini glave ili srca govori da odete, ne ignorirajte ga. Uvek možete naći brokerskog dilera. Ne morate raditi sa nekim konkretno, ili čak određenom firmom. Nikad ne zaboravite da je to vaš novac.
- Da li vam predstavnik brokerskog dilera sluša? Da li on ili ona razumeju svoje okolnosti, potrebe, uslove, želje, preferencije i vrednosti?
- Da li su dokumenti o objavljivanju jasni? Da li razumete šta ćete dobiti i šta ćete platiti za to?