Ulaganje Lekcija 3 - Analiza bilansa stanja
Godišnji izvještaj
Već možete da znate za godišnji izveštaj , ovo izdanje jednom godišnje je dokument objavljen od strane kompanija nekoliko meseci nakon završetka njihove fiskalne godine. Uključuje skoro sve što investitor treba da zna o poslu. U godišnjem izveštaju se uglavnom nalaze slike objekata, filijala, zaposlenih i proizvoda, kojima obično piše pismo direktora i drugog višeg menadžmenta. Ovo pismo razmatra prošlost kao i narednu godinu. U zadnjem delu većine godišnjih izveštaja nalazi se zbirka finansijskih dokumenata, fusnota, grafikona i obelodanjivanja (od kojih bi sve bilo mudro čitati kako vam mogu pomoći da otkrijete istiniju sliku firme).
Da biste dobili godišnji izveštaj, većinu vremena možete da posetite veb lokaciju kompanije i pronađete link za odnose sa investitorima. Odatle, trebalo bi da budete u mogućnosti da preuzmete godišnji izveštaj u obliku PDF-a ili pronađete informacije o tome kako kontaktirati usluge deoničara i zatražiti kopiju u pošti.
Ako to ne uspije, pozovite sedište kompanije i zatražite da razgovarate sa odnosima dioničara.
Obrazac 10-K podnošenje
Već razumete detalje obrazca 10-K . Ovo je godišnje obelodanjivanje koje kompanije sa kojima se trguje moraju da se prijave sa SEC-om u roku od nekoliko mjeseci nakon završetka njihove fiskalne godine.
U većini slučajeva, godišnji izvještaj sadrži prijatne informacije u prijatnom formatu. Nasuprot tome, 10-K često ima gusto, gusto, sve-i-u-kuhinjsko-umivaonik podatke koje biste možda želeli istražiti, razbijati, često mnogo detaljnije, sve od geografskog izvora prihoda do zrelosti raspored obveznica koji su izdati . Neki investitori smatraju 10-K neprobojnim, ali ako volite finansiranje, povremeni izazov sastavljanja zubaca i zupčanika nekog posla i uživati u razumevanju kako je strukturiran, to je neprocenjivo. Zaista složena preduzeća će često imati dokumente 10-K koji traju nekoliko stotina stranica.
Ponekad se nalazite u kompaniji koja nema finansijske izjave ili druga obelodanjivanja u Obrascu 10-K, umjesto toga, ima pasus koji čitaju nešto u skladu sa "ovde uključenim u referencu". To znači da su informacije objavljene na drugim mestima, kao što je u godišnjem izveštaju i žele da ih pročitate tamo. Čak i ako je to slučaj, i dalje je vrijedno dobiti kopiju. Ovo možete pronaći tako što ćete kontaktirati kompaniju, posjetiti njegovu web stranicu ili provjeriti web stranicu Komisije za vrijednosne papire i razmjenu.
Obrazac 10-Q podnošenje
Obrazac 10-Q je sličan obrazcu 10-K, osim što se podnosi kvartalno ili tri puta godišnje (10-K će preuzeti mesto četvrtine godine).
Sadrži puno manje detalja od 10-K zbog skraćene prirode perioda merenja, između ostalog, ali može biti posebno korisno s vremena na vreme, pod određenim okolnostima. Konkretno, obrazac 10-Q može dati uvid u promjene koje se dešavaju u poslu dugo prije nego što se te promjene pojave u brojkama zarada. Vi primetite neke stvari kao što su otkupi velikih neto akcija tokom godine koji još nisu utvrđeni u godišnjim iznosima zarade po akciji zbog načina izračunavanja razrijeđene zarade po akciji. Vidite da se obrtni promet postaje bolji ili lošiji ili da se obrt prihoda na računima poboljšava ili treperi znak upozorenja da može postojati kreditni problem kod kupaca. Primetite promene u obrtnom kapitalu . Naučite o tužbama i potencijalnim pravnim rizicima za koje nisu utvrđene rezerve.
Možete koristiti servise za agregaciju podataka iz finansijskih portala, ali je još bolje da dođete do izvora
Danas se puno investitora oslanja na bilans stanja , bilans uspjeha i izvještaj o tokovima gotovine koji se nalaze na finansijskim portalima; podaci su agregirani iz SEC podnesaka i automatski se unose u Internet stranice koje ga čine slobodnim za vožnju prihoda od oglašavanja, kao što je Yahoo! Finansije. To može biti odlično za back-of-the-kovertu, brzu analizu, ali budite pažljivi u donošenju važnih odluka na osnovu takvih izvora. Prvo, greške su i dalje uobičajene, naročito kada se radi o stranim kompanijama ili kompanijama koje imaju nekonvencionalne dioničke strukture . Ne mogu vam reći koliko puta sam vidio porez na dividendu pogrešno izračunat ili koeficijent odnosa cena i zarade potpuno pogrešno.
Za još jedan, finansijski sažetak je previše ograničen. I dalje je važno pročitati godišnji izveštaj, 10-K i 10-Q, jer postoje sve vrste stvari koje se ne mogu uključiti u ove pogodne reprodukcije. Uzmite bivšu akciju plavih čipova kao što je AIG prije velike recesije u 2008-2009. Godini kada se srušio. Brzo čitanje godišnjeg izvještaja i bili biste uplašeni izloženosti izvoda (još uvek čuvam svoju kopiju u mojoj evidenciji, naglašavajući kako se nisam mogla ponašati posjedovati posao jer nisam mogao procijeniti koliko je loše potencijalne obaveze bi bile). To se nije pojavilo na finansijskim lokacijama, gde je sve što ste videli bile neto zarade, rastuća sredstva i širenje novčanih tokova. Nikada ne smeju da zaboravite da kupujete vlasništvo u preduzeću, u slučaju investitora sa akcijama ili pozajmljivanju novca poslovanju, u slučaju investitora obveznica . Nema prečica. Morate da radite i razumete rizik koji preuzimate da biste prikupili te dividende, kamate i zakupnine .
Budite sigurni da biste zatražili Godišnji izvještaj, 10-K i 10-Q konkurenata kompanije ako želite da razumijete svoje snage i slabosti u poređenju sa drugim kompanijama u svom sektoru ili industriji
Još jedan trik koji ćete želeti da koristite u svojoj analizi je da zatražite godišnji izveštaj, 10-K i 10-Q kompanija u istom sektoru ili industriji firme u kojoj ste zainteresovani. Na primer, to vam može pomoći da bolje razumeju naftu, ako proučavate sve vrste naftnih kompanija u isto vreme. Možete analizirati finansijske izjave i pitati se: "Šta je drugačije?" Otkrićete kako firme imaju različite kapitalne strukture . Moći ćete analizirati DuPont ROE varijable i videti šta vozi povratak. Možda ćete moći da saznate koje će kompanije izaći na vrh i koje su osuđene na zaborav, gledajući stvari poput trenda prodaje po kvadratnoj stopi i odnosa pokrivenosti kamate .
Sa ostalim firmama svežih u vašem umu, razlike, i pozitivne i negativne, češće će se izdvojiti i privući pažnju. Ovo važi za svaki sektor i industriju u postojanju. Nije važno ako čitate godišnje izvještaje i 10-K Filozofi čokoladnih kompanija, proizvođača automobila, novina, banaka, rudara zlata, proizvođača nekretnina, pakiranih prehrambenih giganata, soda bočica, dobavljača poljoprivredne opreme, kafića, diskontni trgovci ili tematski parkovi. Ako jedna kompanija pominje novo računovodstveno pravilo koje će značajno uticati na rezultate, a drugo samo glosira nad njim, to će podići crvene zastavice za drugu firmu u mom glavi. Isto tako, jedna kompanija može ukazati na upečatljivu priliku s kojom se suočava industrija, dok druge, konzervativne firme ne proširuju ništa više od rezultata proizvedenih u izvještajnom periodu.