Razumevanje različitih tipova podataka na bilansu prihoda
U većini slučajeva, održivi uspjeh zahteva oboje i savladavanje.
Top i dno linije potražite na postavkama stavke na bilansu uspjeha
Ako pročitate moju poetičnu lekciju koja vas podučava kako da analizirate bilans uspjeha , možete se setiti da je svaki bilans uspjeha, ili profit i gubitak ili P & L kao što su ponekad poznati, podeljeni u odjeljke. Na vrhu, počinjete sa prodajom ili prihodom , koji se uglavnom odnosi na novac koji je kompanija ostvarila pružanjem robe ili usluga svojim klijentima. Dok idete dalje u bilansu uspjeha, uzimaju se različiti iznosi ili, u nekim slučajevima, dodati, kako bi odražavali različite vrste troškova ili prihoda. Konačno stižete na dno gde se nalazi broj poznat kao neto dohodak koji se primjenjuje na obične dionice , a to je dobit koju dioničari imaju pravo uživati nakon što podrţavaju stvari poput troškova, rashoda za kamate, poreza, manjinskih udjela itd. ta brojka koja se koristi za izračunavanje nešto što je poznato kao osnovna i razvodnjena zarada po akciji .
Kada čujete nekoga ko se odnosi na "gornju liniju", obično se odnose na prodaju ili neto prodaju (poslednje je prodaja prilagođena za određene stavke). Ako ste imali franšizu Cinnabon, na primjer, najvišu liniju će biti koliko ste novca doneli od prodaje cimetova kanta i šoljica kafe. Ako čujete nekoga ko se odnosi na "bottom line", obično se odnose na neto dohodak koji se odnosi na obične akcije, što je neto dobit nakon poreza (mada neki vlasnici malih preduzeća će koristiti "bottom line" poreska operativna zarada, pa ćete morati pojasniti kontekst).
Osim toga, postoje i drugi termini i koncepti profitabilnosti koje trebate znati. Kada izvršni, analitičar, investitor ili vlasnik govori o profitu, on ili ona može da se odnosi na jednu od tri različite vrste profita:
- Bruto dobitak - bruto dobitak odnosi se na ukupan prihod minus trošak prodate robe . Ovde možete pročitati više o bruto profitu .
- Operativni profit - Dobit iz poslovanja odnosi se na ukupnu zaradu prije oporezivanja preduzeća od operativne aktivnosti u kojoj je angažovana. Ovo se obračunava uzimanjem bruto profita i podržavanjem stvari koje spadaju u kategoriju poznata kao prodajna, opšti i administrativni troškovi . Više o operativnom profitu možete pročitati ovde .
- Neto dobitak - Ovo je profit od donje linije nakon što su isplaćeni svi troškovi, porezi, kamate i drugi troškovi, procenjena amortizacija i knjige zatvorene. Ovde možete pročitati više o net profitu .
Štaviše, kada se osoba upućuje na bruto dobit, operativni profit ili neto dobit, mogu se odnositi na stvarnu vrednost izraženu u datoj valuti (npr. "Donja linija za godinu? Mi smo ostvarili dobit od 1,2 miliona dolara"). ili se mogu odnositi na relativni finansijski odnos koji se naziva profitna marža.
Konkretno, mogu se odnositi na bruto profitnu maržu, operativnu marginu marže ili neto profitnu maržu (svako će vam reći kako su različiti tipovi dobiti upoređeni sa ukupnim prihodima).
Koristite profitne i profitne pokazatelje za obavljanje osnovne analize vrijednosti
Jednom kada ste shvatili liniju gornje linije i donje linije, možete ići korak dalje i iskoristiti ih da izvrše neke osnovne procjene u različitim kompanijama. Ranije danas, ažurirao sam stariji članak koji je nazvao Tajnu formulu Petra Lyncha za vrednovanje rasta akcije , koja je izbila tri različita višestruka procjena vrijednosti koju osoba može koristiti kako bi upoređivala kako je "skupa" jedna kompanija na drugu, barem na prvom -pass basis.
Tri metrike obuhvaćene tim članom su odnos p / e , koji govori o tome koliko je skupo preduzeće relativno u odnosu na neto dohodak, PEG odnos , koji pokušava prilagoditi odnos p / e za rast u osnovnom dobitku, a PEG odnosa prilagođen dividendom , koji ide korak dalje od toga i pokušava da ukaže ne samo na rast, već i dohodak od dividendi (s obzirom na njegovu ulogu u generisanju ukupnog povratka ).
Čuvajte se određenog tipa "profita" poznatog kao EBITDA
EBITDA predstavlja zaradu prije kamate, poreza, deprecijacije i amortizacije . U suštini, to je iznos novca koji bi bio urađen ako kompanija ne plaća kamatu, porez, amortizaciju i amortizaciju. Do sada bi trebalo da se pitate: "Kako možete da ignorišete te troškove? Oni i dalje postoje, čak i ako se pretvarate da to nemaju!"
Upravo. Slično je pretvaranju da kamate koje plaćate na svojim kreditnim karticama, porezima na dobit i depresijaciji na vašem automobilu nisu pravi troškovi za vas. Prema EBITDA standardima, oni ne postoje. Ako ne možete reći, iako ćete čuti mnogo stručnjaka koji govore o ovom broju, to je jedna od najnepovoljnijih, lažnih i beznačajnijih podataka. Većini investitora najbolje služe plaćajući apsolutno nikakvu pažnju na to.
Stvari koje treba imati na umu o vrhunskim linijama i donjim dobitima
Bez obzira da li ste investitori, menadžeri, zajmodavci ili vlasnici preduzeća, imate nekoliko potraživanja koje morate zapamtiti o rezultatima najviših i najniže dobiti.
Prvo, moguće je da preduzeće poveća vrhunsku liniju (prodaju) dok smanjuje donju liniju (neto zarade). Nisu sve prodaje profitabilne. Postoje kompanije koje su otišle jer je njihova prodaja previše brzo porasla.
Drugo, moguće je da preduzeće smanji vrhunsku liniju (prodaju) uz povećanje donje linije (neto zarade). Kroz smanjenje troškova, automatizaciju i strukturne promene u poslovanju, određene firme su mogle da prikupe novac čak iu opadajućim sektorima i industrijama , čineći svoje akcionare bogatim.
Treće, zapamtite da je, u principu, idealna situacija u kojoj se gornja linija i donja linija raste u tandemu. Međutim, većina preduzeća ima nešto poznato kao operativni leveridž ugrađen u njih. Razgovarao sam o tome malo kad sam vas naučio o nečemu što se zove pokrivenost kamatnih stopa , ali u osnovi postoji određeni nivo fiksnih troškova u poslu - stanarina, plata za zaposlene, održavanje svjetla i voda trčanje - koje jedu dosta profita ispod određene linije. Kada se pređe, ogroman procenat dodatne prodaje iznad magijske linije pada direktno na donju liniju. Ove povećane prodaje, drugim riječima, su daleko profitabilnije. Inteligentan investitor može mnogo da uloži u kupovinu lošeg posla koji se tiče obrta , što zapravo uzima činjenicu da povećanje [x]% u gornjem redu može dovesti do povećanja [10x]% na dnu line.