Analizirajući bilans uspjeha
EBITDA govori investitoru koliko novca bi preduzeće ostvarilo ako ne bi moralo platiti troškove kamata na svoj dug, poreze ili uzeti amortizaciju . EBITDA je namijenjena kao indikator finansijskog učinka kompanije, a ne slobodnog novčanog toka, jer mnogi investitori pogrešno pretpostavljaju, koji su originalno nastali 1980-ih tokom lijevog kupoprodajnog besa koji je epitomizirao doba pohlepe.
Mjerenje je postalo toliko popularno da će se mnoge kompanije pohvaliti grafikonima i grafikama povećane EBITDA u prvih pet stranica njihovih godišnjih izvještaja. Investitori, misleći da je to divno, uzbuđuju se zbog posla, jer izgleda da raste u skokovima i granicama.
U svojoj sjajnosti, Vol strit na žalost zaboravio jedan deo jednačine: zdrav razum. Preduzeća moraju da plaćaju kamate, poreze, amortizaciju i amortizaciju. Tretiranje ovih troškova, kao što ne postoje, je isti mentalitet petogodišnjaka koji veruje da ih niko ne može videti kada su oči zatvorene - dok se mogu pretvarati za neko vrijeme, IRS i banke i vlasnici obveznica koji su pozajmljivali novac kompaniji nije zainteresovan za igranje igara. Kada račune dospevaju, ovi entiteti žele novac koji im duguje i mogu primorati kompaniju u stečaj ako nisu plaćeni.
Još uvek niste uvereni? Pogledajte ovaj scenario
Jedan čovek u svojoj polovini dvadesetih godina, zaradivši 30.000 dolara godišnje, hoda u svoju lokalnu banku da bi dobio kredit za novi top-of-the-line BMW.
Svake godine plaća 8.100 dolara poreza, smanjivši svoju mesečnu provjeru od 2.500 dolara do 1.825 dolara (zbog saglasnosti, ignorišemo odbitke na platnom spisku itd.) Trenutno ima hipoteku u iznosu od 1.100 dolara mesečno, a studentski kredit u iznosu od 200 dolara mesečno . Posle plaćanja svih ovih troškova, on ima 525 dolara na kojima će živeti *.
Kreditni službenik sruši brojeve i isporučuje procenjenu mesečnu uplatu od 750 dolara za automobil. Čovek izvlači olovku da potpiše novine. Ponudu za kredit izgledaju u konfuziji nakon razmatranja njegovih informacija. "Gospodine", kaže ona, "samo platite i porezite samo 525 dolara mesečno! Ne možete da priuštite ovaj kredit. Ne možete samo platiti platu, već ćete imati šta da živite." Čovek izgleda zbunjen, "ali napraviću 2.500 dolara mjesečno prije plaćanja i poreza".
Vidite grešku? Gospodovi u našem primeru mogu ignorisati zajmove, ali njegovi povjeri sigurno neće. Zapravo, oficir se verovatno nasmejao na njega. Nažalost, upravo to korporacije rade prezentujući svoje EBITDA brojeve investitorima.
Istina je, u gotovo svim slučajevima, EBITDA je apsolutno, potpuno i potpuno beskorisna. To je jednostavno način za kompanije koje ne mogu zarađivati da obuku svoje propuste prijavljivanjem investitora. Kad se tradicionalna metrika profita nije mogla postići, stvorili su novu koja ih je učinila uspešnim.
U računovodstvu i poslovnom svijetu, EBITDA je vatreno oružje kontroverze. Ima nekih ko će to žestoko odbraniti i pokušati da vas osramotavaju i čak sugerišu da nije vrijedno vremena za izgovaranje pisama.
Ovi ljudi često izgledaju vrlo inteligentni, usmjereni i profesionalni. Ne brinite zbog toga - pre četiri stotine godina, najsjajniji ljudi na svetu su mislili da je svet ravan. Osmehite se i recite molitveni zahvalnicu jer je to ludost poput ovoga što nam daje priliku da ostvarimo profit na tržištu.
* 2500 $ mesečna plata - 625 dolara poreza - 1,100 $ hipoteka plaćanja - 200 dolara studentski kredit = besplatna gotovina od 525 dolara.