Greška je da se fokusirate na akcijsku cenu samo zato što vrijedi vrijednost
Ako se slažete sa ovim obrazloženjem, vi ste u šoku. Istina je u tome što nemate dovoljno informacija da biste utvrdili koja će se dionica kupiti samo po cijeni akcije. Možda ćete naći, nakon pažljive analize , da je cena od 125 dolara jeftinija od akcija od 10 dolara! Kako? Hajde da pogledamo bliže.
Cijena deonica i deonica splitova - Primer Coca-Cole
Svaka akcija zaliha u vašem portfoliju predstavlja delimično vlasništvo u preduzeću. Coca-Cola je 2001. godine ostvarila profit od 3,696 milijardi dolara. Ogroman gigant je imao otprilike 2,5 milijarde akcija. To znači da svaka od tih akcija predstavlja vlasništvo od 1 / 2.500.000.000 preduzeća (ili 0.0000000004%) i daje vam pravo na 1.488 $ dobiti (3.696 dolara dobitka podeljenog sa 2.5 milijarde akcija = 1.48 USD po akciji).
Pretpostavimo da se akcija kompanije trguje po ceni od 50 dolara po akciji, a odbor direktora Coca-Cole smatra da je za prosječne investitore previše skup.
Kao rezultat, oni objavljuju podelu akcija . Ako je Coke najavio rast od 2-1, kompanija bi udvostručila iznos akcija (u ovom slučaju broj akcija bi se povećao na 5 milijardi sa 2,5 milijarde). Kompanija bi izdala jednu udeo za svaku dionicu koju je investitor već imao, smanjivši cijenu akcije na pola (npr. Ako ste imali 100 akcija po 50 dolara u vašem portfoliu u ponedjeljak, nakon raspada, imali biste 200 akcija od po 25 dolara).
Svaka od akcija sada vredi samo 1 / 5.000.000.000 kompanije, ili 0.0000000002%. Zbog činjenice da svaka akcija sada predstavlja polovinu vlasništva koju je učinila pre splitske, ona ima pravo na pola dobiti, ili 0,74 dolara.
Investitor se mora pitati šta je bolje - plaćanje 50 dolara za 1,48 dolara u zaradama, ili plaćanje 25 dolara za 0,74 dolara u zaradama? Niti! Na kraju, investitor izlazi potpuno isto. Transakcija je slična čoveku sa $ 100 računa koji traži dva $ 50. Iako sada izgleda da ima više novca, njegova ekonomska stvarnost se nije promenila. To, slučajno, treba da dokaže da je bez smisla čekati podelu akcija pre kupovine akcija kompanije.
Cijena u odnosu na vrijednost
Sve to služi da napravi jednu veoma važnu tačku: cena akcije sama po sebi ne znači ništa. Cena akcije je u odnosu na zaradu i neto imovinu koja određuje da li je akcija završena ili je potcijenjena.
Vraćajući se na pitanje koje sam postavio na početku ovog članka, pretpostavite sljedeće:
- Kompanija ABC trguje sa 10 dolara po dionici i ima EPS od 0,15 dolara.
- Kompanija XYZ trguje sa 125 dolara po dionici i ima EPS od 35 dolara.
Akcijski fond ABC se trguje po ceni od odnosa zarade (p / e odnos) od 67 (10 USD po akciji podijeljenom sa 0.15 EPS EPS = 66.67).
XYZ zaliha, s druge strane, trguje na ap / e od 3,57 (125 USD po akciji podijeljeno sa 35 EPS = 3,57 p / e).
Drugim rečima, plaćate 66,67 dolara za svaku $ 1 u zaradama od kompanije ABC, dok kompanija XYZ nudi vam istu $ 1 u zaradama za samo 3,57 dolara. Sve ostalo jednako, viši višestruki iznos je neopravdan, osim ako se kompanija ABC brzo ne proširi.
Neke kompanije imaju politiku da nikada ne podele svoje akcije, dajući cijenu akcije pojavu bruto precenjivanja manje pouzdanim investitorima. Na primer, Washington Post je nedavno trgovao između 500 do 700 dolara po akciji sa EPS-om preko 22 dolara. Berkshire Hathaway je trgovao najviše 70.000 dolara po akciji sa EPS-om od preko 2.000 dolara. Stoga, Berkshire Hathaway , ako pada na 45.000 dolara po akciji, može biti mnogo bolja kupovina od Wal-Marta po 70 dolara po akciji.
Cijena akcija je sasvim relativna.