Više slično nego drugačije
Očito, stavovi i pozivi su veoma različite vrste opcija. Vlasnički pozivi predstavljaju bikovsku igru, a vlasnički stavovi su medvjeda. Drugo što ta velika razlika, stavovi i pozivi dele mnoge sličnosti i imaju puno zajedničkog. Zapravo, obrazovani trgovac opcijama razume zašto je sledeća izjava tačna: pozivi se stavljaju; stavovi su pozivi.
Sintetičke pozicije
- Da pretvorite opciju poziva u poziciju koja je ekvivalentna stavljenoj opciji (tj. Sintetičkoj stavki), vlasnik poziva poziva 100 akcija zaliha.
- Da pretvorite put opciju u poziciju koja je ekvivalentna vlasništvu opcije poziva (tj. Sintetičkog poziva), vlasnik put kupi 100 akcija zaliha.
Ostale sličnosti
Grci su alati koji mjere specifične rizike vlasništva ili prodaje, opcija. Jedan aspekt Grka koji možda nije očigledan novijoj trgovini opcijama je to što Grci uparenih stavlja i poziva - tj. Opcije sa istim osnovnim sredstvom, štrajkovinom i istekom - dele posebne karakteristike. Na primjer:
- Delta . Suma poziva i stavljanje delta za uparene opcije je 100, kada se znakovi + i - ignorišu. Napredniji trgovci shvataju da postoje slučajevi kada je zbir delta delova i poziva nešto veći od 100, ali to je zbog posebnih okolnosti u kojima bi bilo poželjno vršiti opcije za stav pre isteka roka. U današnjem svetu nisko kamatnih stopa, ovo je retka situacija.
- Theta , Gamma , Vega . Razmislite o skupu uparenih opcija: Opcija kupaca poseduje poziciju sa negativnom Theta (tj. Opcija gubi vrednost u vremenskom periodu), pozitivna Gamma (opcija dobija vrednost kada se tržište pomera u pravom smeru), i pozitivni Vega (opcija dobitka kada se implicitna volatilnost povećava). Prodavci opcija imaju poziciju sa pozitivnom Theta, negativnom Gamma i negativnom Theta.
Apsolutna vrednost svakog od ova tri Grka je ista i poziv i stavljena kada su opcije uparene.
Strategije
- Kupovina . Kada je trgovac uveren da će osnovna akcija premestiti više (ili niže), onda je jedna održiva strategija kupovina opcija za pozivanje (stavljanje). Da li je pametno usvojiti tu strategiju je kontroverzna tema. Moja preporuka je da se ova strategija najbolje izbegava, osim ako više volite da imate opciju pozivanja od dubine u novcu kao smanjenu zamenu rizika za vlasništvo.
- Prodaj . Prodaja (pisanje) opcija je popularna metodologija među pojedinačnim investitorima i profesionalnim trgovcima. Koncept je jednostavan: trgovac dobija kada vreme prolazi, a opcije koje su prodate neprestano gube vrijednost. Naravno, ova strategija je mnogo komplikovanija od toga jer trgovci koji prodaju opcije (goli ili kao deo širenja) moraju biti pažljivi da upravljaju rizikom. Drugim rečima, veliki gubici moraju biti sprečeni kada trgovac planira da preživi i prosperira na duži rok.
- Hedging (smanjenje rizika). Kada već posedujete poziciju zaliha ili opcije, jedna ideja koja pomaže trgovcima uspjeh je zaštita (smanjiti rizik od posjedovanja) pozicije. Postoje brojne strategije zaštite, ali jedan od najpopularnijih je vlasnicima akcija da kupuju opcije.
Još jedan primjer je kupovina bilo kojeg poziva ili stavke, tako da ona čini prvobitnu poziciju manje rizičnom za posedovanje. Na primjer, prilikom prodaje naked put opcije, preporučujem kupovinu drugog stavka - onog koji je daleko van novca, ali istim istim datumom isteka. Ovo ograničava gubitke kada dođe neočekivan (veliki pad cena akcija).
- Špekulacija. Prilično je zapanjujuće za trgovce rookiesa da koriste opcije kao alat za kockanje. Preferirana špekulativna strategija jeste kupovina opcija koje su daleko van novca - samo zato što su jeftine - a zatim se nadaju da cena akcije vrši neku magiju. Nepotrebno je reći da ova verzija neće verovatno pobijediti. Međutim, isplata može biti vrlo velika (> 1.000% povraćaja), a za neke trgovce to je previše atraktivno. Ova strategija treba da bude rezervisana za vreme kada su opcije prilično cijene i očekujete značajnu promenu cene akcija.
Molimo vas da ne napravite grešku u trgovanju opcijama poziva kada nameravate da stavite trgovinu. Ali budite svesni da ove opcije imaju gomilu sličnih karakteristika i da se lako može pretvoriti u drugu.