Nemojte se priključiti kultu dobitka za kapitalne dobitke - cena jedne cjeline nije cijela slika
Oni su proglašeni od strane Odbora direktora , a ukupan procenat isplaćene dobiti je poznat kao koeficijent isplate dividende . Preduzeća koja su starija, zrela i nemaju toliko mogućnosti za ekspanziju, verovatno imaju višu stopu isplate dividendi nego oni koji su mladi, mali i brzi rastu.)
Ilustracija može pomoći da se naglasi moja tačka. Zamislite da ste partner u privatnom proizvodnom poslu i da su vaše akcije vredne 500.000 dolara. Već deset godina držite se na ovoj akciji i vrednost se nikada ne povećava, ali u istom vremenskom periodu dobijate $ 1,500,000 u gotovinskim dividendama. Očigledno, ovo je odlična investicija i trebali biste biti oduševljeni. Svake godine dobijate značajne provere pošte kao rezultat vašeg vlasništva. Međutim, ako ste slušali medije ili pogledali dionički grafikon, smatrali biste da je vaša investicija potpuno neuspela.
Zašto? Finansijski mediji ne uključuju ukupne dividende koje su primljene u određivanju dioničara povratka ostvarenih vlasništvom. Zapravo, u ovom slučaju, vaš dionički grafikon bi pokazao ravnu liniju, što će dovesti mnoge nove investitore da veruju da ste u stvari izgubili novac nakon inflacije u toku decenije koju ste držali svoje akcije.
(Na mom ličnom blogu, objasnio sam tri stvari koje dionički dionički provajderi trebaju uključiti da bi drastično povećali njihovu tačnost za dugoročne investitore da li su tako skloni da to učine.)
Verujem da je ovaj nadzor profesionalna zloupotreba. Možete li zamisliti da idete kod doktora koji nije znao kako čitati rendgen? Tragedija je u tome što je ovaj fenomen relativno nov. Sve do velikog tržišta bikova koji je započeo 1980-ih godina, rečeno je da je svrha kompanije da isplati dividende, čime se usredsređuje na ukupan povratak, a ne samo na kapitalne dobitke. Sa ljudima zavisnim od potrage za bogatstvom preko noći i kulturom kockanja, postalo je mnogo lakše predvidjeti kupovinu akcija i gledanje na mesečinu, a ne kupovinu zaliha i polako sakupljati gotovinu, uz saglasnost.
Ako vam je potreban dokaz da ovaj razmišljanje prevlada čak i finansijski mediji, uzmite u obzir ovo: Prilično česta greška koju je napravio novinar jeste da istaknete da je potrebno više od dvadeset godina da bi berzansko tržište postiglo svoj bivši vrhunac nakon Velike depresije. Ipak, nekoliko finansijskih studija pokazalo je da je investitor koji je iskoristio disciplinovane troškove dolara koji je usredsredio i reinvestirao svoje dividende, zapravo raskinuo čak za samo 5-7 godina, a do trenutka kada se tržište vratilo na raniji nivo apsolutna meta.
Ovo je zbog nečega što je Dr. Jeremy Siegel na univerzitetu Wharton nazvao efekat "pospešivanja medveda", o kojem sam razgovarao o postu o ulaganju u velike naftne kompanije.
Zašto se ovaj fokus na ukupan povratak i ne kapitalna dobit trebaju tebi
Većina najvećih kompanija u svijetu isplaćuje značajnu, ako ne i većinu, godišnju dobit od operacija u vidu dividende u gotovini. Kompanije kao što su Johnson & Johnson, Coca-Cola, General Electric, Apple, Exxon Mobil, Nestle, United Technologies, McDonald's i The Walt Disney Company često vraćaju novac zaradivanom tokom cele godine akcionarima u vidu dividendi u gotovini i otkupa programe . U knjizi Zašto je Boring skoro uvek profitabilnije , razgovarala sam o radu gorepomenutog doktora Jeremija Siegela, koji je pokazao da je 99% realnih, prilagođenih investitora povratka, rezultat reinvestiranja njihovih dividendi, posebno u kvalitetnim firmama kao što su ove.
To znači da ako posedujete dionice plavih čipova , ne trebaju vam cijene akcija da biste se povećavali pre nego što počnete da rastete bogatije.
Implikacije za prosečnog investitora su jasne: ako posedujete indeksni fond koji investira na osnovu S & P 500 ili Dow Jones Industrial Average , većina vaših novca će se raditi u kompanijama sa značajnim distribucijama dividendi. To znači da materijalni procenat vašeg dugoročnog povratka dolazi od reinvestiranih dividendi , a ne kapitalnih dobitaka . Možda je tako uzbudljivo da gledate boju na suvo, ali ako na kraju budete bogatiji , to nije bitno.
Uzimajući sljedeći korak ka fokusiranju na ukupan povratak
Kada shvatite značaj ukupnog povratka, potrebno je pročitati Izračunavanje ukupnog povratka i CAGR . On će objasniti kako možete da koristite neku jednostavnu algebru da biste odredili stopu povraćaja koju ste zaradili za investiranje tokom svog vlasništva, uključujući i dividende koje ste primili. Možete i da pročitate zašto je ukupan povratak važniji od promjena u kapitalizaciji tržišta.
Na kraju, razmislite o provjeri prihoda ulaganja za početnike - 10 dijelova vodiča za odabir velikih investicija koje generišu gotovinu .