Pregled vašeg investicionog portfolija kako biste pomogli u smanjenju rizika
Nažalost, analiza portfolija može izgledati zastrašujuće dok ne dobijete visinu dodele kapitala.
Da bi proces bio lakši i pristupačniji, želim da se fokusiram na odgovarajući odgovor na nekoliko pitanja:
- Šta je portfolio analiza?
- Zašto je analiza portfelja važna?
- Koje su neke od stvari koje treba razmotriti prilikom analize portfolia?
Nadam se da će vam ovo osnovno uvodjenje bolje pripremiti za zadatak procjene zdravlja vašeg portfolia ili, ako taj posao prenesete na profesionalca, razumijete neke oblasti o kojima biste možda trebali postavljati pitanja.
Šta je portfolio analiza i zašto je to važno?
Pravilno primenjena i primenjena, analiza portfolija je proces razbijanja i proučavanja investicionog portfolia kako bi se utvrdila i njegova primjerenost potrebama, preferencijama i resursima datog investitora i njegovoj vjerovatnoći ispunjavanja ciljeva i zadataka datog mandata za investiranje , posebno na osnovu prilagođene riziku i u svjetlu performansi istorijske klase .
Da obezbedi ilustraciju: ako bi investitor trebalo da pristupi registrovanom investicionom savetniku ili društvu za upravljanje sredstvima i zatraži analizu portfolija njegovih ili njenih holdinga na osnovu želje za očuvanjem kapitala u periodu od pet godina, savetodavna firma treba da pogleda imovine unutar portfelja i pokušati utvrditi da li se te pozicije sastoje od imovine koja ima razumno lice da bi mogla utvrditi da je velika vjerovatnoća održavanja niske volatilnosti i dovoljne likvidnosti .
Savjetodavna firma bi želela da izbjegne bilo kakvu značajnu raspodjelu akcija, umjesto toga umjesto toga naglašava gotovinu, dobro raspolaganje fondovima tržišta novca , certifikate o depozitu koji podržavaju FDIC , američki državni zapisi i beleške i druge, uporedive investicije. Za ovakav portfelj, cilj generisanja prihoda od investiranja u obliku dividendi ili kamata bi bio sekundarni ili tercijarni tretman za osiguranje da li je direktor tamo kada investitor treba da pristupi njemu.
Neke stvari koje treba uzeti u obzir prilikom analize portfelja
Iako postoji više načina za rješavanje izazova analize portfolija, mislim da pomaže da se to razdvoji na tri glavna zadatka.
Prvo, pregledajte portfelj na agregatnoj osnovi. Cilj je da shvati kako se portfelj, uzet kao cjelina, nalazi u odnosu na druge portfelje ili neke relevantne odrednice; npr., u slučaju portfolija sa svim akcijama, ovo bi moglo značiti da se posmatraju karakteristike portfolija - ukupan broj komponenti portfelja, odnos odnosa cijena i dobiti portfolia u cjelini, dividendni prinos portfolija kao u cjelini, očekivana stopa rasta u prosječnom zaradu po akciji i upoređujući ih sa indeksom berze, kao što su S & P 500 ili Dow Jones Industrial Average .
Drugo, ispitajte komponente portfolia u odnosu na druge. Cilj ovog koraka je da shvati kako se na svakom pojedincu koji drži unutar portfelja utiče, direktno ili indirektno, bilo jedan od drugog ili drugi faktori koji utiču na svako imanje odvojeno. Važno je da analiza portfolia uključuje bilo koja blisko držana preduzeća, kao što je investicija u malom biznisu , kao i svaka nekretnina. Na primjer, drugi najveći operater franšizne tvrtke Dairy Queen u Sjedinjenim Američkim Državama traži zaštitu od stečaja krajem 2017. godine, jer je pad cijena nafte rezultirao u gubicima prihoda među zajednicama u kojima se nalazi veliki procenat svojih restorana. Svaki investitor koji je imao vlasnički udeo u tom franšiznom operateru, značajno bi povećao svoje rizike držeći dionice velikih kompanija za naftu, kao što su parkirna sredstva u ExxonMobil-u ili Chevron-u na poreskom brokerskom računu ili Roth IRA-u .
Čak iako benzin, mlazno gorivo, nafta i prirodni gas nemaju mnogo zajedničkog sa sladoledom i hot dogovima, oni su u ovom slučaju povezani zbog geografskog uticaja franšiznih restorana, što je zavisilo od lokalnih kupci koji su izvukli platu od majstora nafte, kako bi mogli priuštiti hranu izvan kuće.
Treće, ispitajte komponente portfolija iz osnova kao samostalne investicije. Kako se svaka pozicija analizira - i da ponovim nešto što sam često govorio tokom godina - potrebno je da se zapitaš: "Zašto posedujem ovo?", "Šta očekujem da će gotovinski tokovi posle poreza biti relativni cena koju sam platio? ", i" Na koje termine nastavljam da držim ulog? ". Ovo može sprečiti mnogo neumnosti da se izvuče na vaš bilans stanja. Pored toga, ovaj korak je posebno važan iz perspektive upravljanja rizicima, jer se čini da je određena prevara prevazišla Wall Streeta i investitora s vremena na vreme, što je izazvalo inače racionalne ljude da ih prenesu u svoje glave koje moraju posjedovati [ubaci ime određena kompanija, sektor ili industrija u ovom trenutku radi dobro jer se scenario retko menja, samo igrači]. S obzirom na nedavni rast takozvanih robo-savjetnika, ovaj problem se, izgleda, pogoršao. Ne tako davno, vodio sam analizu portfolia za nekoga i otkrio da njihova unapred određena dodjela sredstava uključuje ETF nisko-troškovne obveznice . Problem: dok sam iskopao u podneske fonda koji se trguje na berzama, otkrio sam da su neke od obveznica koje su držale bile rizične obveznice koje predstavljaju zajmove zemljama trećeg sveta. Duboko je iracionalno i glupo kupiti imovinu koja vam se ne dopada jednostavno jer se uklapa u neku bizarnu listu provjere stvari koje mislite da vam je potrebno. Postoji mnogo, mnogo načina za izgradnju bogatstva. Rado bih zaradio malo manje novca držeći korporativne obveznice investicionog razreda nego da svojom dragocjenom kapitalom pošaljem na pola zemlje naciji koja ima stvarnu šansu da ne može da plati svoje račune.
Institucionalna analiza portfolija može biti još kompleksnija
Iako su ova tri koraka dovoljna za većinu pojedinačnih investitora, institucionalni investitori imaju nekoliko drugih procesa analize portfolija koje bi mogli da završe prilikom pregleda imovine pod upravom. U vezi sa gore navedenim procesima, mnogi portfeljski menadžeri vole da rade na stresnim testiranjem da bi se videlo kako bi određeni portfolio verovatno mogao da izvrši pod različitim ekonomskim ili tržišnim uslovima simuliranjem ponavljanja Velike depresije iz 1929. godine, 1987, finansijska kriza iz Azije iz 1997. godine ili velika recesija koja je započela u decembru 2007. Na institucionalnom nivou, profesionalni provajderi usluga kao što su Bloomberg i FactSet nude usluge koje omogućavaju da se ove simulacije pokreću u realnom vremenu ili imaju automatizovan prema rasporedu za redovnu reviziju portfolia analiza od strane menadžera portfolija ili investicionog odbora društva za upravljanje sredstvima. Pored toga, investiciona savetodavna kompanija koja je angažovana da ulaže kapital koji se nalazi u penzijskom fondu, koji podleže brojnim zakonima i propisima, uključujući Zakon o obezbeđenju za penziono osiguranje zapošljavanja iz 1974. godine (ERISA), želeće da obezbedi da portfelj gazdinstva su usklađena i pravilna. Isto važi i za povjerenika povjerilačkog fonda , koji treba redovno osigurati da imovina i transakcije povjerenja, uključujući sve raspodele ili plaćanja, u skladu su sa instrumentom povjerenja.
Bilans ne pruža poreske, investicione ili finansijske usluge i savjete. Informacije se prezentuju bez obzira na investicione ciljeve, toleranciju rizika ili finansijske okolnosti bilo kog konkretnog investitora i možda nisu pogodne za sve investitore. Prethodne performanse nisu indikativne za buduće rezultate. Ulaganje podrazumijeva rizik uključujući moguće gubitak glavnice.