Pogledajte Fordove klase A i klase B
Nekoliko sati kasnije, našao sam se u detalje automobilskih kompanija. Ford Motor Company me je posebno uhvatio. Bio sam impresioniran potezom da otkupi sopstveni dug od 35 centi na dolar na otvorenom tržištu, obogaćujući dugoročne investitore, pa sam mislio da bi bilo vrednije detaljnije ispitati.
Dok sam čitao stranicu 115 njihovog godišnjeg izveštaja za 2008, naišao sam na izjavu koja je rutinska kada se bavim studijama sa strukturama dvostruke klase, ali shvatila sam da mnogi od vas možda ne znaju kako to funkcioniše. Evo paragrafa: "Ako se likvidira, svaka akcija obične deonice će imati pravo na prvih $ 0.50 dostupnih za distribuciju nosiocima akcija obične akcije i klase B, svaka akcija klase B klase će imati pravo na sljedeće $ 1.00 tako dostupne, učešće Common Stock-a će imati pravo na sledećih $ 0.50 na raspolaganju i svaka akcija zajedničkog i klase B Stock imaće pravo na jednak iznos nakon toga. "
Kada je u pitanju podnošenje prijave 10-Q sa SEC-om od 31. marta 2009. godine, Ford je imao 2.802.397.653 akcija redovnih običnih akcija i 70.852.076 akcija akcije klase B. Dok istražujete dalje, otkrili ste da su redovne dionice imale pravo da biraju 60% odbora direktora sa dionicama klase B koje imaju pravo da biraju 40%.
Na osnovu gore citiranog paragrafa, oni su takođe imali pravo na različite iznose ako je preduzeće otišlo u stečaj i bilo je ostalo nešto nakon što su dugovi plaćeni.
Zašto je to postojao? Porodica Ford poseduje sve 70 ili više miliona akcija klase B klase. To je način da oni osiguraju da zadrže kontrolu nad kompanijom, bez obzira na to koliko zaliha moraju izdati da bi izbjegli bankrot. Neki tvrde da su strukture dvostruke klase inherentno nepravedne jer se razdvaja vlasništvo od glasačke moći. Nisam siguran da se slažem jednostavno zato što su svi prihvatili te uslove kada su akcije prvobitno izdate, tako da ste znali šta ste dobili na početku. Odredbe o likvidaciji, ako pravilno čitam detalje, pomažu u tome da porodica Ford odlazi sa više nego redovnih akcionara koji su kupili svoje akcije na otvorenom tržištu putem brokerskog računa u slučaju katastrofalne likvidacije.
Da li se neko ne sjeća Fordove 10 milijarde dividendi?
Jedna od stvari koja me interesuje je da je Ford spalio 21 milijardi dolara u gotovini 2008. godine kao rezultat globalnog ekonomskog kolapsa. Ipak, samo devet godina pre toga 2000. godine kompanija je rekonstruisala i isplatila posebnu dividendu od 10 milijardi dolara.
Prema članku iz tog vremena - što, imajte na umu, ovo je stara - "Porodica Ford drži svih 71 miliona akcija klase B klase kompanije, zajedno sa malim brojem 1.1 milijardi običnih akcija kompanije. da bi sačuvala porodičnu kontrolu i izradila prilikom objavljivanja kompanije 1956. godine, porodica poseduje 40 odsto glasačke moći u kompaniji sve dok poseduje najmanje 60,7 miliona akcija klase B klase - iako je klasa B akcije čine samo 6 odsto ukupnog kapitala kompanije. "
U članku se navodi: "Ako porodica prodaje previše akcija svoje klase B, da li da plati porez na imovinu, pokrije lične troškove ili jednostavno učestvuje u otkupu akcija , onda se utjecaj porodice smanjuje. na između 33,7 miliona i 60,7 miliona akcija klase B, porodica ima samo 30 odsto glasačke moći.
A ako imovina porodice pada ispod 33,7 miliona akcija, onda se sve posebne privilegije za glasanje izgube.
Kada se akcije klase B prodaju van porodice, vraćaju se u obične akcije. Prema planu u vrijeme kada sam prvobitno objavio ovaj članak, svaki nosilac Fordove akcije ili klase B bi dobio izbor od 20 dolara za učešće u gotovini ili dodatnih običnih akcija. William C. Ford Jr., Fordov predsjednik i jedan od 13 praunuk Henrya Forda, rekao je da će članovi porodice Ford preuzeti dodatne akcije za sve svoje klase B klase. Većina, ako ne i svi članovi porodice, stavljaju dodatnu distribuciju u povjerenje članova porodice, dodao je on. "
Možete da optužite automobilske kompanije potpuno nepošteno upravljanje, ali sigurno morate dati kredit članovima Fordove porodice jer stavljaju svoj novac tamo gde im je usta. Oženjeni su u poslovnoj bravi, zalihama i bačvi.