Može li stagflacija biti sada?
Uzroci
Stagflacija se dešava kada vlada ili centralne banke šire novčanu municiju istovremeno kada ograničavaju snabdevanje .
Najčešći krivac je kada vlada štampa valutu. Takođe se može desiti kada monetarne politike centralne banke kreiraju kredit. Oba povećavaju ponudu novca. To stvara inflaciju.
Istovremeno, druge politike sporo rastu. To se dešava ako vlada uveća poreze. Takođe se može desiti kada centralna banka povećava kamatne stope. Obojica sprečavaju kompanije da proizvode više. Kada dođe do sukobljavajućih ekspanzivnih i kontrakcionih politika, može usporiti rast uz stvaranje inflacije. To je stagflacija.
Stagflacija u Sjedinjenim Državama dogodila se tokom 1970-ih godina. Savezna vlada manipulisala je svojom valutom kako bi podstakla ekonomski rast. U isto vrijeme, ograničio je snabdevanje kontrolama cena plata.
Zimbabveve politike su 2004. godine izazvale stagflaciju. Vlada je štampala toliko novca što je prevazišla stagflaciju i pretvorena u hiperinflaciju .
Stagflacija 1970-ih godina
Stagflacija je dobila ime tokom recesije od 1973. do 1975. godine .
Bilo je pet kvartala kada je bruto domaći proizvod bio negativan.
| Rast BDP-a | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 | 1,2% | 4,6% | -2,2% | 3,8% |
| 1974 | -3.3% | 1.1% | -3.8% | -1.6% |
| 1975 | -4.7% | 3.1% | 6.8% | 5.5% |
Nezaposlenost je dostigla nivo od 9% u maju 1975, dva meseca nakon završetka recesije.
Inflacija se utrostručila 1973. godine, sa 3,4 na 9,6 procenata. Ostaje između 10 i 12 procenata od februara 1974. do aprila 1975.
Gledajući stopu inflacije u zemlji prema godini , možete dobiti istoriju godišnje procentualne promene cijena u razdoblju poslovnog ciklusa.
Kako se to dogodilo? Mnogi stručnjaci optužuju embargo na naftu iz 1973. godine . Tada je OPEC smanjio izvoz nafte u Sjedinjene Države. Cijene su u četvrtini, što je izazvalo inflaciju u nafti. Ali to samo nije bilo dovoljno da izazove stagflaciju. Umjesto toga, to je bila kombinacija fiskalne i monetarne politike koja je stvorila.
Počelo je sa blagom recesijom 1970. godine. BDP je bio negativan za tri četvrtine. Nezaposlenost se povećala na 6,1 posto. Predsjednik Richard Nixon se kandidovao za ponovni izbor. Želeo je da podstakne rast bez izazivanja inflacije.
15. avgusta 1971. objavio je tri fiskalne politike . Ponovo su ga izabrali. Takođe su posejali seme za stagflaciju. Video Nixonovog govora ukazuje na objavljivanje značajnih promena u ekonomskoj politici, kao što je odluka o prestanku međunarodnog monetarnog sistema Breton Woodsa.
Prvo, Nixon je pokrenuo zamrzavanje od 90 dana na svim platama i cenama. On je formirao Komisiju platnog plana i cene kako bi odobrio bilo kakva povećanja nakon 90 dana. Pogodno je da će kontrolisati cene sve do predsedničke kampanje 1972. godine. Tako je planirao da kontroliše inflaciju.
Drugo, Nixon je uveo tarifu od 10 odsto za uvoz. Nameravao je smanjiti bilans trgovine i zaštititi domaću industriju. Umjesto toga, podigao je uvozne cijene.
Treće, on je uklonio Sjedinjene Države iz zlatnog standarda . To je zadržalo vrednost dolara vezanu za fiksnu količinu zlata od Breton Woodsovog sporazuma iz 1944. godine . Većina zemalja se složila da se vrednost svojih valuta stavi na cenu zlata ili američkog dolara. To je pretvorilo dolar u globalnu valutu .
Kriza se desila kada je Ujedinjeno Kraljevstvo pokušalo otkupiti 3 milijarde dolara za zlato. Sjedinjene Države nisu imale toliko zlata u svojim rezervama u Fort Knuksu. Nixon je prestao da otkupi dolare za zlato. To je poslalo cenu plemenitog metala i povećala vrednost dolara . To je još više poslalo uvozne cijene.
Učenje istorije zlatnog standarda pomoći će vam da shvatite zašto je dolar tada bio podržan zlatom i zašto to trenutno nije.
Ove poslednje dve politike podigle su uvozne cene, što je usporilo rast. Tada je rast usporio još više jer američke kompanije nisu mogle da podignu cene da ostanu profitabilne. Pošto nisu mogli niti smanjiti plate, jedini način smanjivanja troškova bio je otpuštanje radnika. To je povećalo nezaposlenost. Nezaposlenost smanjuje potražnju za potrošačima i usporava ekonomski rast. Drugim rečima, tri pokušaja Nixona da podstaknu rast i kontrolu inflacije imali su suprotan efekat.
Pokušaji Federalne rezerve za borbu protiv stagflacije samo su ga pogoršali. Između 1971. i 1978. godine, podigla je stopu federalnih sredstava za borbu protiv inflacije, a zatim je spustila za borbu protiv recesije. Ova "stop-go" monetarna politika zbunila je poslove. Čuvali su visoke cene, čak i kada je Fed snizio stope. To je poslalo inflaciju do 13,3 procenata do 1979.
Predsedavajući Federalne rezervi Paul Volcker završio je stagflaciju podizanjem stope na 20 procenata 1980. godine. Ali to je bilo sjajno. To je stvorilo recesiju 1980. i 1998. godine.
Zašto Stagflation (Verovatno) neće reokirati
Godine 2011. ljudi su ponovo zabrinuti zbog stagflacije. Oni su se zabrinuli da bi ekspanzivna monetarna politika Feda, koja se koristila za spasavanje ekonomije od finansijske krize iz 2008. godine , izazvala inflaciju. Istovremeno, Kongres je odobrio ekspanzivnu fiskalnu politiku. Uključen je paket ekonomskog stimulusa i rekordni nivoi troškova za deficit . U međuvremenu, privreda je samo porasla od 1 do 2 odsto. Ljudi su upozorili na rizik od stagflacije ako se inflacija pogoršala i ekonomija nije poboljšala.
Ovo masivno povećanje globalne likvidnosti sprečilo je deflaciju, daleko veći rizik. Fed neće dozvoliti da inflacija prevazilazi cilj inflacije od 2% za osnovnu stopu inflacije . Ako bi inflacija porasla iznad tog cilja, Fed bi preokrenuo kurs i pokrenuo strogu monetarnu politiku .
Neobični uslovi koji su stvorili stagflaciju u sedamdesetim godina prošlog veka verovatno neće ponovo da se vrate. Prvo, Fed više ne primenjuje monetarne politike zaustavljanja. Umesto toga, ona se pridržava konzistentnog pravca. Drugo, uklanjanje dolara iz zlatnog standarda je bio jedanput u životu. Treće, kontrola cena plata koja ograničava snabdevanje neće se čak ni danas razmatrati.