Kada su Milton Fridman i Monetaristi vladali
Monetaristi upozoravaju da povećanje ponude novca samo pruža privremeni podsticaj ekonomskom rastu i stvaranju novih radnih mesta. Dugoročno će povećati inflaciju . Kako potražnja prevazilazi snabdevanje, cijene će porasti.
Monetaristi veruju da je monetarna politika efikasnija od fiskalne politike . To je vladina potrošnja i poreska politika. Potrošnja stimulansa doprinosi novčanim snabdevanjima, ali stvara deficit. Ovo doprinosi državnom dugu. To će povećati kamatne stope. Monetaristi kažu da su centralne banke moćnije od vlade jer kontrolišu ponudu novca.
Monetaristi gledaju stvarne kamatne stope umesto nominalne stope. Većina objavljenih stopa su nominalne stope. Realne stope uklanjaju efekte inflacije . Daju istinsku sliku o trošku novca.
Danas, monetarizam je nestao. To je zato što je ponuda novca manje korisna mjera likvidnosti nego u prošlosti. Likvidnost obuhvata gotovinske, kreditne i tržišne investicione fondove . Kredit obuhvata kredite, obveznice i hipoteke. Međutim, novac ne mjeri drugu imovinu, kao što su akcije , roba i domaći kapital.
Ljudima je verovatnije štediti novac na berzi kao tržište novca. Dobijaju bolji povratak.
To znači da novčano snabdevanje ne meri ova sredstva. Ako berzu raste, ljudi se osećaju bogatim. Oni su spremniji da potroše. To povećava potražnju i podstiče ekonomiju. Ova imovina je stvorila buoms koje je Fed ignorisao.
Oni su doveli do recesije iz 2001. godine i velike recesije .
Kako to radi?
Kada se novčana masa proširuje, snižava kamatne stope, jer banke imaju više na raspolaganju za pozajmljivanje, tako da su voljne da naplaćuju niže stope. To znači da se potrošači više pozajmljuju za kupovinu velikih karata kao što su kuće, automobili i nameštaj. Smanjenje novčane mase povećava kamatne stope, čini kredite skuplje i usporava ekonomski rast.
U Sjedinjenim Državama, Federalne rezerve rukovode novčanim snabdevanjem stopom federalnih fondova . Ovo je ciljana stopa koju Fed odredi bankama da naplaćuju jedni druge da čuvaju višak gotovine preko noći i utiče na sve ostale kamatne stope. Fed koristi druge monetarne alate , kao što je obavezna rezerva , koja bankama govori koliko njihovog novca moraju imati na rezervi svake noći.
Fed smanjuje inflaciju povećanjem stope federalnih fondova ili smanjenjem novčane mase. Ovo je poznato kao kontrakcionarna monetarna politika . Međutim, Fed mora biti pažljiv da ne privuče ekonomiju u recesiju. Da bi se izbjegla recesija i rezultirala nezaposlenošću, Fed mora smanjiti stopu federalnih sredstava i povećati ponudu novca. Ovo je poznato kao ekspanzivna monetarna politika .
Milton Fridman je otac monetarizma
Milton Fridman je stvorio teoriju monetarizma u svom obraćanju Američkom ekonomskom savezu 1967. godine .
On je rekao da je protivotrov za inflaciju veće kamatne stope. To bi smanjilo ponudu novca. Cene bi morale pasti jer ljudi imaju manje novca za trošenje.
Milton je takođe upozorio da ne previše brzo nabavljaju novac. To bi stvaralo inflaciju. Ali postepeno povećanje je neophodno kako bi se sprečila veća stopa nezaposlenosti . Ako bi Fed pravilno upravljala novčanim snabdevanjem, to bi stvorilo ekonomiju Goldilocks . To je niska nezaposlenost sa prihvatljivim nivoom inflacije.
Friedman je optužio Fed za veliku depresiju . On je rekao da je Fed pooštrio novčano snabdevanje kada bi ga trebao opustiti. Fed je podigao kamatne stope kako bi branio vrijednost dolara . Tada je potonuo dok su ljudi otkupili svoju papirnu valutu za zlato. U to vreme, Sjedinjene Države su i dalje bile na zlatnom standardu . Podizanjem stope, Fed je učinio kredite teže dobiti.
To je pogoršalo recesiju u depresiji.
Primjeri
Predsedavajući Federalne rezervi Paul Volcker koristio je monetarizam da bi se stagflacija okončala. Podigao je stopu federalnih fondova na 20 posto 1980. godine. Ali to je bilo po visokoj ceni. To je stvorilo recesiju 1980. i 1998. godine.
Predsedavajući Fed-a Ben Bernanke složio se s Miltonovom sugestijom da Fed vodi negu inflaciju. Bio je prvi Fed stolica koja je postavila zvanični cilj inflacije od 2% u odnosu na prethodnu godinu. To je stopa bazne inflacije koja smanjuje volatilne cijene gasa i hrane . (Izvori: monetarno objašnjenje velike stagflacije 1970-ih godina, NBER, februar 2000. "Monetarizam", Econlib "Milton Friedman," Econlib.)