Uticaj novčane mase slabi
Ne uključuje druge oblike bogatstva, kao što su investicije , vlasnički kapital ili imovina. Moraju ih prodati kako bi ih pretvorili u gotovinu. Takođe ne uključuje kredit, kao što su krediti, hipoteke i kreditne kartice. Ljudi ih koriste kao novac za poboljšanje životnog standarda, ali nisu deo novčane mase.
Kako se mjeri snabdijevanje novcem
Federalne rezerve mere američku novčanu municiju sa M1 i M2. Najlikvidniji oblik novca je M1. Uključuje valutu u opticaju. Ona ne uključuje valutu koja se drži u američkom trezoru, bankama Federalnih rezervi i bankarskim trezorima. Uključuje sve putničke čekove. To uključuje provjeru depozita računa , uključujući i one koji plaćaju kamatu. Ne uključuje provjeru depozita koji se drže na računima američke vlade i stranim bankama.
M2 uključuje sve u M1. Ona dodaje štedne račune, račune novčanih tržišta i objedinjene fondove tržišta novca. Uključuje oročene depozite ispod 100.000 dolara. Ne uključuje ni jednu od ovih računa na računima IRA ili Keogh. Fed ih izveštava svake nedelje.
M3 uključuje sve u M2, kao i neke dugoročne oročene depozite i fondove tržišta novca . M4 uključuje M3 plus ostale depozite. Centralne banke nekih zemalja uključuju dodatne oblike novčane mase, iako su definicije nejasne i razlikuju se od zemlje do zemlje.
Snabdevanje novcem više nije korisno merenje
Ponudu novca su se tradicionalno proširile i ugovorile zajedno sa ekonomijom i inflacijom. Iz tog razloga, ekonomista Milton Fridman rekao je da je novčana masa korisni indikator.
Ali 1990-ih, taj odnos se promenio. Ljudi su uzeli novac sa štednih računa sa niskom kamatom i uložili su ga na berzu .
M2 je pao dok je ekonomija i inflacija porasla. Bivši predsednik Federalne rezerve Alan Greenspan upitao je korisnost merenja ponude novca. Rekao je da bi ekonomija zavisila od novčane mase M2 za rast, bila bi u recesiji . Iz tog razloga, Federalna rezerva više ne postavlja cilj za snabdevanje novcem.
Koliko novca postoji u Sjedinjenim Državama
U novembru 2017. godine, M1 je iznosio 3,628 biliona dolara. Od toga je na proverama računa održano 2,1 biliona biliona dolara. Ostatak (1,5 triliona dolara) su bili gotovinski i putnički čekovi. Više od 1 triliona dolara je u računima od 100 dolara. Još 300 milijardi dolara je u računima od 20 dolara i drugim manjim denominacijama. 300 miliona dolara u računima višeg denominacije koje su kolekcionarski predmeti.
Banke ne drže tu valutu. Sve je u opticaju. To je $ 11,000 u gotovini po domaćinstvu. Većina ljudi koristi debitne i kreditne kartice umesto gotovine. To znači da se verovatno koriste oni koji ne žele da njihovi prihodi prijavljuju IRS. To uključuje i kriminalce, za koje aktovku može da se drži milion dolara vrijednosti 100 američkih dolara.
Od ovoga, izvan zemlje je održana zapanjujuća dve trećine. Mnoge ekonomije u ekonomiji u razvoju koriste američki dolar kao zamjenu za svoju nestabilnu valutu.
Kao što mnogi putnici znaju, račun od 20 dolara je dobar širom svijeta.
To bi moglo uključiti i one koji su se prijavili za socijalno osiguranje invalidskih pogodnosti. Povećan broj ljudi ispod 60 godina je to učinio od recesije. Možda rade na podzemnim poslovima koji plaćaju samo gotovinu. Na taj način oni ne moraju prijaviti IRS i izgubiti svoje beneficije.
M2 je iznosio 13,785 milijardi dolara. Većina (9,1 triliona dolara) bila je na štednim računima. Tržišta novca držale su 702 milijarde dolara i oročene depozite od 400 milijardi dolara. Ostatak je bio M1.
Proširenje novčane mase ne stvara inflaciju
U aprilu 2008. godine, M1 je iznosio 1,4 triliona dolara, a M2 je iznosio 7,7 triliona dolara. Federalne rezerve su udvostručile ponudu novca kako bi se okončala finansijska kriza 2008. godine . Fed program kvantitativnog olakšavanja takođe je dodao 4 milijarde dolara kreditima bankama kako bi zadržali kamatne stope .
Mnogi ljudi su se brinuli da će Fedova masovna injekcija novca i kredita stvarati inflaciju . Kao što pokazuje grafikon, to nije.
| Godina | M2 (trilioni) | M2 Rast | Inflacija | Faza poslovnog ciklusa |
|---|---|---|---|---|
| 1990 | $ 3.2 | 3,7% | 6.1% | Recesija |
| 1991 | $ 3.4 | 3.1% | 3.1% | |
| 1992 | $ 3.4 | 1,5% | 2.9% | Ekspanzija |
| 1993 | $ 3.5 | 1,3% | 2.7% | |
| 1994 | $ 3.5 | 0,4% | 2.7% | |
| 1995 | $ 3.6 | 4.1% | 2.5% | |
| 1996 | $ 3.8 | 4.9% | 3.3% | |
| 1997 | $ 4.0 | 5,6% | 1,7% | |
| 1998 | $ 4.4 | 9,5% | 1.6% | |
| 1999 | $ 4.6 | 6,0% | 2.7% | |
| 2000 | $ 4.9 | 6.2% | 3,4% | |
| 2001 | $ 5.4 | 10.3% | 1.6% | Recesija |
| 2002 | $ 5.7 | 6.2% | 2,4% | Ekspanzija |
| 2003 | $ 6.0 | 5.1% | 1.9% | |
| 2004 | $ 6.4 | 5,8% | 3.3% | |
| 2005 | $ 6.7 | 4.1% | 3,4% | |
| 2006 | 7,0 dolara | 5,9% | 2.5% | |
| 2007 | $ 7.4 | 5.7% | 4.1% | |
| 2008 | $ 8.2 | 9.7% | 0,1% | Recesija |
| 2009 | $ 8.5 | 3,7% | 2.7% | |
| 2010 | 8,8 dolara | 3,6% | 1,5% | Ekspanzija |
| 2011 | 9,6 dolara | 9,8% | 3,0% | |
| 2012 | 10,4 dolara | 8.2% | 1,7% | |
| 2013 | 11,0 dolara | 5.4% | 1,5% | |
| 2014 | 11,6 dolara | 5,9% | 0.8% | |
| 2015 | 12,3 dolara | 5.7% | 0.7% | |
| 2016 | 13,2 dolara | 7.4% | 1.0% | |
| 2017 | 13,8 dolara | 4.9% | 2,1% |
(Izvor: "Mjere novca", Odbor guvernera Federalnog sistema rezervi.)
To je zato što je ekspanzija kredita Federalne banke koristila investitore umesto potrošača. Federalna banka je bankama odobrila kredit za potrošače i mala preduzeća. To bi podstaklo potražnju. Banke su se požalili da ne mogu pronaći kredibilne zajmoprimce.
Umesto toga, novac Fed-a je stvorio niz mjehurića imovine . U 2011. godini, investitori su se okrenuli za robu, šaljeći cijene zlata rekordno visokom. Investitori su zatim prešli na trezorske note u 2012. godini, potom u akcije u 2013. godini, a američki dolar u 2014. i 2015. godini. Proširenje novčane mase nije uvek jedan od uzroka inflacije . (Izvor: "Gotovina može biti zabušena, ali nije prestala", Barron, 18. maja 2015.)