6'7 "Giant koji je završio stagflaciju
Volcker se borio protiv 10 posto godišnje stope inflacije s kontrakcionarnom monetarnom politikom .
Hrabro je udvostručio stopu federalnih fondova sa 10,25 posto na 20 posto u martu 1980. On je ubrzo smanjio u junu. Kada se inflacija vratila, Volcker je u decembru podigao stopu na 20 procenata i zadržao je preko 16 procenata do maja 1981. Taj ekstremni i produženi rast kamatnih stopa naziva se Volcker Shock. Zavrsila je inflacija. Nažalost, takođe je stvorila recesiju iz 1981. godine. Predsjednik Jimmy Carter ga je postavio i predsjednik Ronald Reagan ga je ponovo postavio 1983. godine.
Zašto je Volcker Shock radio
Volker je znao da mora da preduzme dramatične i dosledne akcije da svi veruju da bi mogao ukrotiti inflaciju. Predsednik Nixon je stvorio inflaciju završavajući zlatni standard 1973. godine. Vrednost dolara je pala na devizna tržišta. To je povećalo uvozne cene, stvarajući inflaciju. Nixon je pokušao da ga zaustavi sa kontrolom cena plata 1971. godine. To je ograničilo poslovnu aktivnost, usporilo rast i stagflaciju je stvorilo.
Fed Chair Alfred Hayes pokušao je u isto vrijeme boriti protiv inflacije i recesije. Promjenio je i smanjivao kamatne stope. Njegova stop-monetarna politika zbunila je potrošače i preduzeća. Kongres je 1972. godine okončao kontrolu cena plata. Zabrinute kompanije su samo podigle cene da ostanu ispred budućih visokih kamatnih stopa.
Potrošači su nastavili da kupuju pre nego što su cene porasle još više. Fed je izgubio kredibilitet, a inflacija je porasla na dvostruke cifre.
Zahvaljujući Volckeru, centralni bankari shvataju značaj upravljanja očekivanjima inflacije. Dok god su ljudi mislili da će cene nastaviti da raste, imali su poticaj da potroše sada. Dodatno povećanje inflacije dovelo je do inflacije. Potrošači su prestali trošiti kada su shvatili da će Volcker završiti inflaciju. Preduzeća su prestajale povećanje cijena iz istog razloga.
Kako je Volcker stvorio svoje vlastito pravilo
Predsednik Obama je 2009. godine imenovao Volckera Savjetodavnom odboru za oporavak ekonomije (2009-11). Volcker je igrao presudnu ulogu u oblikovanju odbora. Doveo je lidere iz biznisa i akademske zajednice. Oni su pružili nezavisnu perspektivu u rešavanju finansijske krize. Volker, koji je imao 81 godinu kada je prihvatio ovu funkciju, bio je aktivan u Obamaovoj kampanji. Obama ga je smatrao za moguće ministra za trezor .
Volker je krive finansijsku krizu iz 2008. godine zbog loše regulacije finansijskog sektora. Kao predsedavajući odbora, on se zalagao za strožije bankarske propise sa Volckerovim pravilom . Zabranjuje velikim bankama da koriste depozite klijenata za trgovinu za sopstveni profit. To mogu učiniti samo u ime svojih klijenata.
Takve vrste rizika su zašto je neophodno spasavanje iz 2008. godine . Banke mogu trgovati samo za ofset valutne rizike ili za trgovinu za klijenta. Iako je Pravilo preispitivano do 2012. godine, imalo je neposredne rezultate. Na primjer, Goldman Sachs je eliminisao svoje vlasničke trgovačke marke i valute.
Novi Breton Woods
Godine 2014, Volker je pozvao na novi Bretonski Woods sporazum . Sporazum iz 1944. uspostavio je dolar kao globalnu valutu vezanu za svoju vrijednost u zlatu. Volcker je napomenuo da se krize valute povećavaju nakon što je predsednik Nixon poništio sporazum. Oni uključuju krize u latinoameričkoj, meksičkoj i azijskoj valuti.
Novim sporazumom bi se stvorio koordinirani međunarodni monetarni i finansijski sistem. Uspostavio bi pravila za vođenje svetske monetarne politike. Moglo bi čak uključiti i novu globalnu valutu koja bi zamijenila dolar.
To bi stvorilo ravnotežu u platnom bilansu zemalja . To bi osiguralo da imaju adekvatne devizne rezerve .
Volcker je napravio ove primedbe na sastanku Odbora Bretona i Vudsa. To je grupa globalnih lidera koji traže saradnju među međunarodnim finansijskim institucijama. To uključuje Svetsku banku i Međunarodni monetarni fond . Takođe uključuje centralne banke , treasure i privatne banke u svijetu. Volcker je predsjedavajući odbora.
Obrazovanje i pozadina
Volker je rođen u septembru 1927. godine u Cape Mayu u Nju Džersiju. Diplomirao je iz Princetona 1949. godine. Njegov magistar je u političkoj ekonomiji i vladi. Dobio ga je 1951. godine na Harvardovoj univerzitetskoj diplomskoj školi za državnu upravu. Od 1951. do 1952. bio je Rotary Fellow na London School of Economics.
Volker je počeo svoju karijeru istraživačkog asistenta u Njujorškoj Fed u 1949. Vratio se kao ekonomista 1952. Godine 1957. Volker je postao ekonomista u Chase Manhattan Bank. 1962. radio je u US Treasury Departmentu . Postao je direktor Kancelarije za finansijsku analizu. Sledeće godine postao je zamjenik podzakonnika za monetarne poslove. Godine 1965. vratio se u Chase Manhattan za potpredsednika za planiranje budućnosti. Od 1969. do 1974. bio je podsekretar trezora za monetarne poslove. Od 1974-75. Bio je viši član Vudro Vilsonove škole za javna i međunarodna pitanja na Univerzitetu Princeton.
Volcker je radio nakon privatnih i javnih kapaciteta nakon što je napustio Fed. Bio je predsjednik J. Rothschilda, Wolfensohn & Company, investiciono bankarstvo. Vodio je istrage o skandalima Enrona. Takođe je pregledao korupciju u programu Ujedinjenih nacija za naftu za hranu u Iraku.
Volcker je trenutno predsednik grupe od 30 godina. To je ekonomska savjetodavna grupa zasnovana na Vašingtonu. On je predvodio panel koji je proučavao švajcarske banke o računima žrtava holokausta. Aktivan je iu Fondaciji za artritis.
Prema časopisu Forbes, "Volcker je gigant (i doslovno - on je 6'7" i figurativno) u sportu za mušarenje. " Lovio je goveda i tarpon na Floridi i njegov omiljeni, atlantski losos u Kvebeku. On je direktor Atlantic Atlantic Federation. Aktivan je iu Fondu Severnoatlantskog lososa. Obojica zagovaraju očuvanje.