Zašto vlada želi da očekuje inflaciju
Većina centralnih banaka koristi cilj inflacije od 2,0 posto. To se odnosi na baznu stopu inflacije . Uzima efekat cijena hrane i energije.
Ove cene su promenljive iz meseca u mjesec, a sredstva monetarne politike sporo deluju. Potrebno je šest do osamnaest mjeseci prije nego što promjena kamatnih stopa utječe na ekonomiju.
Federalne rezerve koriste Indeks cena troškova lične potrošnje da mere inflaciju. Prije januara 2012. koristio je Indeks potrošačkih cijena .
Fed ima ciljeve za ekonomski rast i stopu nezaposlenosti. Idealna stopa rasta BDP-a je od 2-3%. Prirodna stopa nezaposlenosti je sa 4,7 posto - 5,8 posto.
Kako funkcionira ciljanje inflacije
Zašto bi Fed ili bilo koju centralnu banku želeli inflaciju ? Mislili biste da će ekonomija učiniti bolje bez ikakvih povećanja cijena. Na kraju krajeva, ko želi više cene? Ali niska i upravljana stopa inflacije je poželjnija za deflaciju . Tada padaju cene. Mislili biste da bi to bila dobra stvar. Ali ljudi će odložiti kupovinu kuća, automobila i drugih stavki velikih karata, ako cijene kasnije budu niže.
Teškoća je u stvaranju prave ekonomske klime za stvaranje rastućih cijena. Tamo dolazi inflacija. Savezna vlada podstiče ekonomski rast dodavanjem likvidnosti , kredita i poslova u privredu. Ako ima dovoljno rasta, potražnja prevazilazi snabdevanje. Kada se cene rastu, to je inflacija.
Postoje dva načina za stvaranje rasta. Fed to radi kroz ekspanzionu monetarnu politiku kako bi smanjio kamatne stope . Kongres radi sa diskrecionom fiskalnom politikom . To smanjuje poreze ili povećava potrošnju. Ako ste morali da izaberete između inflacije i deflacije , blaga inflacija je najbolja.
Opasnosti od deflacije ilustrovane su kolapsom stambenog tržišta u 2006. godini. Pošto su cene padale, vlasnici kuća su izgubili jednakost, pa čak i sam dom. Umjesto toga iznajmljeni su novi potencijalni kupci. Bojali su se da će izgubiti novac na kupovini kuće. Svako, uključujući i investitore, čekao je stambeno tržište da se oporavi.
Kako se to dogodilo, nedostatak potražnje je prisilio cijene stanova u spiralnu liniju. Kupci nisu postali samouvereni na tržištu stambenih jedinica sve dok nisu znali da će cijene porasti. To je slučaj sa bilo kojim drugim tržištem na kome se deflacija držala.
Zašto ciljanje inflacije funkcioniše
Ciljanje inflacije radi tako što obučava potrošače da očekuju veće cijene u budućnosti. Zdrava ekonomija bolja kada misle da će cene uvek porasti. Zašto? Kada kupci očekuju rast cijena u budućnosti, sada će kupiti više dok su cijene i dalje niske. Ova filozofija "kupi više" podstiče potražnju potrebnu za pokretanje ekonomskog rasta.
Ciljanje inflacije je protivotrov stopanske monetarne politike u prošlosti . 1973. inflacija je porasla sa 3,9 posto na 9,6 posto. Fed je odgovorio podizanjem stope federalnih sredstava sa 5,75 poena na 13 poena do jula 1974. Ali onda su političari tražili niže kamate. Do januara 1975. Fed je snizio stope na 7,5 poena. Inflacija se vratila, dostižući brojke do aprila 1975.
Promjenom kamatnih stopa toliko, Fed je zbunila cjenovnike o svojoj politici. Preduzeća su se plašila snižavanja cijena kada je kamatna stopa opala. Nisu bili sigurni da će se Fed samo okrenuti i ponovo podizati stope.
Predsednik Federalnih rezervi Ben Bernanke predstavio je ciljanje inflacije u Sjedinjenim Državama. Iskustvo iz 1970-ih je naučilo Bernanke da je upravljanje inflacionim očekivanjima kritičan faktor u kontroli inflacije.
Ljudi mogu znati da će Fed nastaviti ekspanzivnu monetarnu politiku dok inflacija ne dostigne taj cilj od 2 posto.
Kako se cene povećavaju, ljudi sada kupuju više zato što žele da izbegnu visoke cene za potrošačke proizvode. Za investicije, oni kupuju sada jer su uvereni da će im dati veći povraćaj kada prodaju kasnije. Ako se ciljanje inflacije izvrši u pravu, cene raste dovoljno da bi se ljudi ohrabrili da kupuju prije, a ne kasnije. Ciljanje inflacije funkcioniše jer stimuliše potražnju dovoljno.
Kako je ciljanje inflacije počelo
Centralne banke u Njemačkoj i Švajcarskoj prvo su koristile ciljanje inflacije krajem sedamdesetih godina. Morali su da se sruše nakon što je Bretton Woods International Monetary System srušio. Vrednost američkog dolara je pala, šaljući druge valute višom. Nemačka je uvek bila pažljiva da izbegne ponovnu hiperinflaciju koju je doživjela tokom dvadesetih godina 20. veka. Njegov uspeh je potakao druge zemlje da koriste ciljanje inflacije.
Tokom devedesetih, Novi Zeland, Kanada, Engleska, Švedska i Australija usvojili su politiku. Od tada, mnoge ekonomije u razvoju su takođe prešle na ciljanje inflacije: Brazil, Čile, Češka, Mađarska, Izrael, Koreja, Meksiko , Poljska, Filipini, Južna Afrika i Tajland. Niko ko to nije usvojio je odustao. To je dokaz uspeha. (Izvor: Napomene Ben Bernankea, guvernera Odbora Federalnih rezervi, "Perspektiva ciljanja inflacije", 25. marta 2003.)