Vrlo jednostavno, širenje prinosa je razlika u prinosu između dve obveznice. Ako jedna obveznica daje 5,0% a druga daje 4,0%, "širenje" je jedan procentni poen.
Rasprodaje se tipično izražavaju u "baznim tačkama", što je jedanaest procentnih poena. Prema tome, jednokratno širenje se obično naziva "100 baznih poena ". Obveznice bez trezora obično se procjenjuju na osnovu razlike između njihovog prinosa i prinosa na američku državnu obveznicu uporedive dospjeća .
Rasprostiranje prinosa - plaćanje investitora za rizik
Uopšteno gledano, veći rizik vezan za klasu obveznica ili klase imovine, veći je njegov prinos. Jednostavno, razlog za ovu razliku jeste to što investitori treba platiti da bi se rizikovali. Ukoliko se ulaganje smatra niskim rizikom, investitori ne zahtevaju ogroman prinos da povežu svoj novac. Međutim, ako se smatra da je investicija viši rizik, učesnici na tržištu će zahtijevati adekvatnu nadoknadu - širu prinosnu šansu - da bi iskoristili šansu da njihov glavni direktor može odbiti.
Kao primer, obveznica izdata od strane velike, stabilne i finansijski zdrave korporacije obično će se trgovati relativno niskim rasponom u odnosu na američke trezorske.
Nasuprot tome, obveznica koju izdaje manje preduzeće sa slabijom finansijskom snagom će se trgovati u većem razmaku u odnosu na trezorske. Ovo objašnjava prednost prinosa obveznica neinvesticionog ( visokog prinosa ) u odnosu na obveznice sa najvišim rejtingom. Takođe objašnjava jaz između tržišta sa većim rizikom i obično obveznica sa manje rizika na razvijenim tržištima.
Širenje se takođe koristi za izračunavanje prinosa prednost sličnih hartija od vrednosti sa različitim rokovima dospeća . Najšire se koriste rasponi između dvogodišnjih i desetogodišnjih državnih trezora, što pokazuje koliko dodatni prinos koji investitor može dobiti uzimajući na dodatni rizik ulaganja u dugoročne obveznice.
Šta podrazumevaju rasprostranjeni pokreti
Razlike u prinosu nisu fiksne, naravno. Pošto su prinosi na obveznice uvek u pokretu, takođe se šire. Pravac širenja prinosa može se povećati ili "proširiti", što znači da se razlika prinosa između dvije obveznice ili sektora povećava. Kada se širi uski, to znači da se razlika u prinosima smanjuje.
Imajući u vidu da se obveznice povećavaju pošto njihove cene pada , i obratno, povećanje širenja ukazuje na to da jedan sektor radi bolje od druge. Na primer, kažu da se prinos indeksa obveznica visokog prinosa kreće sa 7,0% na 7,5%, dok prinos na desetogodišnje američko trezor ostaje čak i 2,0%. Raspon se pomjerio sa 5,0 procentnih poena (500 baznih poena) na 5,5 procentnih poena (550 baznih poena), što ukazuje na to da su obveznice visokog prinosa u ovom periodu uspele da obogate Trezore.
Bottom line: na finansijskim tržištima nema takvog "besplatnog ručka".
Ako fond za obveznice ili obveznice plaćaju izuzetno visok prinos , postoji razlog: svako ko drži tu investiciju takođe uzima više rizika. Kao rezultat toga, investitori trebaju biti svjesni da jednostavno odabiranje investicija sa fiksnim primanjima sa najvećim prinosom može dovesti do toga da preuzmu više glavnog rizika nego što su tražili.