Tri faktora koja vode povratak korporativnih obveznica
Ali koji su pokretači poslovanja korporativnih obveznica - i produžetak, vrijednost portfolija investitora - svakodnevno? Tri su faktora istaknuta kao najvažnija.
Prevladavajuće kamatne stope
S obzirom na to da su korporativne obveznice procijenjene na osnovu njihovog " prinosa prinosa " nasuprot američkim državnim trezorima - ili drugim riječima, prednost prinosa koju pružaju u odnosu na državnu obveznicu - kretanje prirasta državnih obveznica direktno utiče na prinose korporativnih pitanja.
Kao primer, Acme Corp izdaje obveznicu sa 5% kada je 10-godišnja trezor na 3% - prednost prinosa za jedan procentni poen. U teoriji, ako se prinos na Trezor pada na 2,5%, prinos na korporativnu obveznicu bi pao na 4,5% (sve ostalo jednako). Imajte na umu da se cene i prinosi pomeraju u suprotnim pravcima .
Finansijsko zdravlje izdavačke korporacije
Što je veći rizik od osnovnog obezbeđenja, to je veći prinos koji će obično imati.
Kao rezultat toga, promene u finansijskom zdravlju kompanije će uticati na cene svog korporativnog duga. Na primjer, Acme Corp. prima rekordne profite i prikazuje povećan iznos gotovine u bilansu stanja. Investitori će se osećati prijatno da poseduju tu vezu i zbog toga neće zahtevati visoku prinos da bi ga držali u svojim portfelima.
Rezultat: pad prinosa i rast cene.
Nasuprot tome, usporavanje poslovanja dovodi do toga da druga kompanija prijavljuje gubitak u četvrtini. Investitori, zabrinuti su da će kompanija morati da gori kroz gotovinu da bi održala svoje poslovanje, sve više se brine o finansijskom zdravlju kompanije. Baš kao što bi takav razvoj mogao dovesti do pada cena akcija kompanije, takođe će dovesti do niže cijene obveznica (i veće prinose). Zašto? Vrlo jednostavno, jer slabi trendovi u poslovanju i manji gotovinski saldo povećavaju šansu - iako malo - da bi kompanija mogla da oduzme svoj dug. I pošto rizik raste, to znači i prinosi. Ova vrsta rizika poznata je kao kreditni rizik .
Korporativne obveznice takođe dobijaju kreditne rejtinge od glavnih agencija kao što su Standard & Poor's na osnovu njihovog finansijskog zdravlja i njihove sposobnosti da plate svoje dugove. Agencije mogu nadograditi ili sniziti rejting kompanije, što će obično dovesti do toga da cijene obveznica kompanije reaguju kada se vijesti objavljuju.
Opšta percepcija rizika investitora na globalnim tržištima
Performanse korporativnih obveznica ponekad utiču na pitanja koja nemaju nikakve veze sa kompanijama koje izdaju, već nekoliko investitora iz šireg investicijskog okruženja.
Kada su naslovi pozitivni, investitori rade udobnije u potrazi za prilikama u rizičnim investicijama. Povišeni optimizam obično uzrokuje novac da izlazi iz trezora i drugih "sigurnih utočišta" i ulaganja, kao što su korporacije, koje nude veće prinose.
Sa druge strane, poremećajni događaji u globalnoj ekonomiji dovode do toga da investitori postanu više nesavesni da drže bilo šta viđeni kao prijetniji u prirodi. Tokom ovog perioda, investitori obično izbegavaju sigurnost američkih državnih trezora i prodaju neke ili sve svoje investicije u rizičnije tržišne segmente, uključujući korporativne obveznice. U takvim slučajevima, korporativna pitanja nižeg kvaliteta obično su najteža u odnosu na njihove kolege višeg kvaliteta.
Korporativne obveznice: Sve zajedno
Važno je imati na umu da sve češće nego sva tri faktora rade istovremeno.
Ovo naročito važi za korporativni obveznički fond ili ETF, gdje je teško shvatiti uticaj promjena u osnovnoj finansijskoj snazi jedne kompanije. Ipak, razumevanje ova tri pitanja može bolje razumeti faktore koji vode performanse korporativnih obveznica.