Da li Kina manipulira svojom valutom?
Juan ima ključnu ulogu u održavanju konkurentnosti kineske ekonomije . Kina je istorijski postavila juan u korpu valuta ispunjenih uglavnom američkim dolarima .
To znači da je zadržao vrednost juana u trgovinskom opsegu od 2% oko "referentne stope" koja je pratila vrednost dolara. To je bilo oko 6,25 juana za dolar. Drugim rečima, jedan dolar bi se mogao zameniti za 6,25 kineskog juana.
Kina je 11. avgusta 2015. godine promenila svoju politiku kako bi dozvolila promenljivom tržištu juana. Najavila je da bi referentna stopa juana bila jednaka završnoj vrednosti prethodne večeri na deviznim tržištima . Vrednost dolara do juana je odmah opala za 1,9 odsto.
Sutradan je juan pao čak i dalje, na 6.3845. U to vrijeme, Kina je intervenisala da kontroliše brzo poreklo. Držao je juan u držanju od oko 6,389 juana za dolar. Do 24. avgusta stopa je oslabila na 6,4064 juana po dolaru.
Juuan je nastavio da padne u 2016. 11. januara bio je 6.58055. Investitori su paničniji i poslao Dow-u više od 1.000 poena u prvoj sedmici godine .
Vlada je vodila juan niži do kraja godine. Dana 1. oktobra 2016. godine dostigao je šestogodišnji minimum od 6.7008. Nastavio je da pada, dostigavši 6.9582 18. decembra 2016. godine.
Ojačao se kratkoročno 2017. godine, a 18. januara je dostigao 6.8432. Padao je ponovo na proleće, a potom je ojačao sa 6.89 na 24. maj na 6.794 do 11. juna 2017. godine.
Ovo se dogodilo samo zato što je Kina intervenisala da održi vrednost juana. Osigurao je tržištima da neće dopustiti da njegova valuta dalje oslabi u odnosu na dolar.
Ali, juan ima koristi od slabljenja američkog dolara prema evru 2017. godine . To znači da je juan slabio u odnosu na druge kineske trgovinske partnere u Aziji, kao i svoje kupce u Evropi. To čini kineski izvoz konkurentniji protiv svojih lokalnih konkurenata.
Kako Kina upravlja vrijednošću juana
Tačno kako Kina zadržava vrednost juana? Narodna banka Kine je centralna banka zemlje . Obećava otkup dolara za juan po tekućem kursu . Da bi to učinio, mora zadržati dobar dolar u deviznoj rezervi .
Umjesto držanja američkih dolara, drži američki Treasurys , koji se brzo prodaju za dolare. Kako se kineska ekonomija povećava, ona mora kupiti sve više i više američkih trezora kako bi zadovoljila rastući broj juana koji su otkupili njegovi izvoznici. Kao rezultat toga, Kina je jedan od najvećih stranih vlasnika američkih trezora .
Na primjer, Narodna banka je intervenisala 2015. godine. Da bi zaustavila juan od daljeg pada, kupio je velike količine juana. Ovo je dovelo do smanjenja ponude novca.
Kontrakcionarna monetarna politika usporila je ekonomski rast povećanjem kamatnih stopa. Da bi se ovo suprotstavilo, Banka je uradila svoj oblik kvantitativnog olakšanja . Dodala je 150 milijardi juana, što je ekvivalentna 23,44 milijardi dolara, u bilans stanja banaka.
Kina više nije krivica za manipulaciju valutama nego u drugim zemljama
Zašto je Kina promenila svoju politiku? Međunarodni monetarni fond je 30. novembra 2015. godine dodao juan u zvanične devizne rezervne valute u svijetu. Ova lista uključuje i američki dolar, evro , jen i britansku funtu. To je prvi korak da juan zameni dolar kao globalnu valutu .
U 2013. godini Kina je dozvolila britanskim investitorima da investiraju 13,1 milijarde ili 80 milijardi juana na svoja tržišta kapitala. Ovaj potez je učinio London glavnim trgovačkim centrom za juan izvan Azije.
Kina je takođe dozvolila forex trgovinu u Šangaju. Ovi koraci su značili da je juan postao 11. najtraženiji, osmi najčešće korišćen za inostrane transakcije, a sedmi među valutama u zvaničnim rezervnim imanjima zemalja.
Da bi zaista pustila juuan da plove, Kina mora dozvoliti svim svojim stanovnicima da drže devize, kao i da kupe stranu imovinu. To bi omogućilo kineskoj vladi da drži manje dolara. Takođe će smanjiti trgovinski debalans sa Sjedinjenim Državama.
U februaru 2015. Kina je zadržala skoro 1,2 triliona dolara u američkom dugu . Kina često poziva na novu globalnu valutu, uključujući i juan, da bi zamenila dolar. To je zabrinuto kada Sjedinjene Države prete da zadiru na svoj dug kao i 2011. i 2013. Kina takođe brine kada se vrednost dolara smanjuje . Uvek skače svoje sablje ovako kad god vidi da vrijednost gotovine gubi vrijednost.
Između 2011. i 2014. godine, Kina je dozvolila juanu da poraste u odnosu na dolar. Odgovaralo je na američke optužbe o valutnom ratu . Takođe je želela da zadrži svoju ekonomiju od pregrevanja i stvaranja inflacije . Kao rezultat toga, 26. januara 2014. godine stopa dolara prema jugu dostigla je 18-godišnji nivo od 6.0487 juana. Od tada je Narodna banka Kine dozvolila juanu da ponovo oslabi kako bi podstakla izvoz. Ovo će ojačati ekonomski rast Kine . Zbog ekonomskih reformi, stopa rasta je bila suviše spora.
Kina je najveća svjetska ekonomija . 2017. godine, proizveo je 23,1 triliona dolara u bruto domaćem proizvodu . Ovo je više od Evropske unije ili Sjedinjenih Država. Iako je životni standard, meren BDP-om po glavi stanovnika , iznosi samo 16.600 dolara. Ovo je gore od nekih manjih zemalja, kao što su Irak ili Bocvana. Kineski lideri žele prosperitet da raste tako da su ljudi srećni. Takođe treba izgraditi svoju domaću tržišnu moć kako bi smanjila oslanjanje na izvoz u Sjedinjene Države.
Ako je Kina krivica za manipulaciju valutama, onda su i mnoge druge zemlje. Sjedinjene Države su držale dolar niske održavajući kamatne stope na nulu i akumulirajući najveći dug na svetu. Ovo se promijenilo u 2014. kada je dolar ušao u sredstvo balona . Japan drži svoju valutu nisko, radeći istu stvar kao i Kina i kupujući dolare u obliku američkih trezora. Čak je i EU započela snižavanje evra usvajanjem sopstvenog oblika kvantitativnog ublažavanja . Drugim rečima, sve zemlje izvoznice imaju koristi od slabije valute.
Kineska politika juana podržava jačinu dolara
Trenutno, dolar se koristi kao valuta izbora za većinu međunarodnih ugovora. Svi ugovori o nafti moraju biti transakcije u dolarima. Ovo je bio slučaj pošto je administracija Nixona uzela dolar od zlatnog standarda 1973. godine.
Dolar koji je svjetska svjetska valuta je jedan od razloga što je američki dug porastao toliko velik . On zadržava dolar u potražnji , čime se kamatne stope američkog trezora smanjuju. Želja Kine da zadrži juan čini ga američkim Treasurysom. Ovo tada drži niske prinose , što pomaže američkom tržištu stanova tako što zadržava fiksne stope hipoteke. Odnos Trezora i hipotekarni kamatni odnos je direktan. Niski prinosi na trezorske note prenose se na niske kamatne stope na hipoteke.
U teoriji, Kina bi mogla pretiti da proda svoje američke trezorske imovine i stavlja vrednost američkog dolara u slobodu. Ali to nije u najboljem interesu Kine da to uradi. Preteći da će prodati američke trezorije, Kina će brzo da devalvira svoje imovine. Ipak, bilo je neprimereno da Sjedinjene Države dozvole sebi da postanu toliko zadužene za bilo koju drugu zemlju.