Japanska ekonomija: abenomika, recesija i uticaj na američku ekonomiju

7 Karakteristike japanske ekonomije

Japanska ekonomija proizvela je 5,4 biliona dolara u 2017. godini, merena paritetom kupovne moći . To je čini petom najvećom svjetskom ekonomijom nakon Kine , Evropske unije , Sjedinjenih Država i Indije . Nije u potrazi, jer je porastao samo 1,5 posto.

Japan ima 27 miliona ljudi. Njegov BDP po glavi stanovnika iznosi 42.700 dolara ili 41. na svetu. To znači da je životni standard niži od Sjedinjenih Država ili EU, ali je veći nego Kina ili Južna Koreja.

Japan ima mešovitu ekonomiju baziranu na kapitalizmu , iako njegova vlada blisko sarađuje sa industrijom. U stvari, potrošnja centralne banke iznosi 18 posto bruto domaćeg proizvoda zemlje . To čini gotovo sve zaduživanje vlade.

Najveći japanski izvoz su automobili, proizvodi od čelika i poluprovodnici. Njegov glavni uvoz je nafta i tečnost prirodnog gasa.

Abenomika

26. decembra 2012. godine, Shinzo Abe po drugi put je postao premijer Japana. Njegov prvi mandat bio je 2006. do 2007. godine. Pobedio je 2012. godine obećavajućim ekonomskim reformama kako bi potresao zemlju iz svog dvadesetogodišnjeg opadanja.

" Abenomika " ima tri glavne komponente, nazvane "tri strelice".

Prvo, Abe je naložio Banku Japana da pokrene ekspanzivne monetarne politike kroz kvantitativno olakšanje . To je smanjilo vrednost jena od $ .013 u 2012. godini do $ .0083 do maja 2013. godine. To se izražava u smislu vrednosti dolara, koji se povećao sa 76,88 jena na 120,18 jena.

(Izvor: "Japan na brdu", The Wall Street Journal, 19. novembar 2014.)

Da je jen jeftiniji trebalo je da poveća izvoz. Njihove cene padaju u dolarima, što ih čini konkurentnijim. Ali japanske kompanije nisu povećale izvoz po očekivanjima. Neke kompanije nisu spustile svoje inostrane cene.

Umjesto toga su džepali dobitak. Drugi su već dobili outsourced fabrike u područja sa nižim troškovima, tako da devalvacija nije pomogla. Ipak, drugim njima nije pomoglo jer su proizvodili na svoja tržišta, kao što je Toyota u Sjedinjenim Državama.

Devalvacija je štetila japanska preduzeća koja se oslanjaju na uvoz. Njihovi troškovi se povećavaju. Takođe je štetilo potrošače, koji su morali platiti više za uvoz. (Izvor: Japanska količina izvoza pada i pored slabog jena, Wall Street Journal, 17. decembar 2014. )

Drugo, Abe je pokrenuo ekspanzivnu fiskalnu politiku . Povećao je infrastrukturnu potrošnju. On je obećao da će nadoknaditi porast japanskog odnosa duga i BDP-a od 225 odsto, sa 10-procentnim porezom na potrošače u 2014. godini. Porez na potrošače odbio je. To je kratko vratilo ekonomiju na recesiju.

U 2016. godini potrošio je još 276 milijardi dolara. Od toga, 202 milijarde dolara su programi vladinih zajmova. Ostatak je otišao prema izgradnji infrastrukture. To podrazumeva izgradnju magnetnog voza levitacije. (Izvor: "Japanski plan za stimulaciju od 276 milijardi dolara je manji nego što izgleda", CNN Money, 2. avgust 2016. "Japan najavljuje više stimulativnih mera kao ekonomske borbe", New York Times, 2. avgust 2016.))

Treće, Abe obećava strukturne reforme. Obecao je da modernizuje japansku poljoprivredu.

Rekao je da će smanjiti tarife i proširiti veličinu parcele. To ga stavlja na moćno ložište za riže. Međutim, 2015. godine Centralna unija poljoprivrednih zadruga (JA-Zenchu) složila se smanjiti vlast nad poljoprivrednicima. To omogućava vladi da promoviše efikasnije metode proizvodnje. Abe je učestvovao u trans-pacifičkom partnerstvu . (Izvor: "Abejeva treća strelica pronalazi njegovu oznaku", The Wall Street Journal, 11. februar 2015. "Kako se japanska ekonomija sama isprazni na pašnjake", Japan Times , 25. decembar 2014.)

Sedam karakteristika japanske ekonomije

Sledeći sedam faktora onemogućava rast Japana. Abe mora riješiti ove izazove radi obnavljanja rasta.

1. Keiretsu je strukturiran međusobni odnos između proizvođača, dobavljača i distributera. To omogućava proizvođaču moć monopola da kontroliše lanac snabdevanja . Takođe smanjuje uticaj snaga slobodnog tržišta. Novi, inovativni preduzetnici ne mogu se takmičiti sa jeftinim keiretsusom. Takođe obeshrabruje strane direktne investicije iz istog razloga.

1. Zajamčeno zaposlenje u životu značilo je da su preduzeća zaposlila diplomce koji su ostali do penzionisanja. Recesija je učinila tu strategiju neprofitabilnom. Do 2014. godine to je ponudilo samo 8,8% japanskih kompanija. Međutim, 25 miliona radnika od 45 do 65 je još uvijek zaposleno u sistemu. Većina ima zastarele veštine i samo krstarenje do penzionisanja. To opterećuje konkurentnost preduzeća i profitabilnost veštačkim povećanjem plata za ove radnike.
2. Starenje stanovništva znači da država mora platiti više penzionih nadoknada nego što prima porez na dohodak od radnog stanovništva. Zapošljava privremene radnike iz susednih zemalja južne Azije, ali ne prima imigrante. To smanjuje potrošačku bazu. (Izvor: "Predviđanje Japana: neuspeh reforme", Stratfor Worldview, 30. septembar 2015.)
3. Jenova trgovina je posledica niskih kamatnih stopa u Japanu. Investitori pozajmljuju novac u niskoj cijeni jena i ulažu ga u više plaćene valute, poput američkog dolara. To je jedan od razloga što je vrednost dolara u 2014. porasla za 15 procenata. Niži jen obično povećava cijenu uvezenih roba , izazivajući inflaciju. Međutim, pad cena nafte u 2014. godini značila je da BOJ nije morao da brine o inflaciji i da može zadržati stope niske.
4. Japanski masivni odnos duga prema BDP-u znači da Japan duguje više od dvostruko više nego godišnje. Najveći vlasnik duga je Bank of Japan. To je omogućilo državi da zadrži potrošnju bez brige o višim kamatnim stopama koje zahtijevaju skromni zajmodavci.
5. Japan je na kratko postao najveći nosilac američkog duga u 2015. godini i ponovo u 2017. godini. Japan to čini da je jen nizak u odnosu na dolar kako bi poboljšao svoj izvoz.
6. Najveći svetski uvoznik hrane je zato što Japan ima samo jednu trećinu obradivog zemljišta po osobi kao što je Kina.

Izgubljena decenija Japana

U januaru 1990. godine japanska berza se srušila. Vrednosti imovine pale su za 87%. Banka Japana se borila. Snižava kamatnu stopu od procenata na 0,5 procenata do 1995. Nije oživljavao privredu, jer su se ljudi previše pozajmljivali za kupovinu nekretnina tokom balona. Iskoristili su niske stope za refinanciranje starog duga. Nisu pozajmljivali da kupuju više. (Izvor: "Japanske kamatne stope", Federalna banka banaka u St. Louisu.)

Vlada je pokušala fiskalnu politiku. Utrošio se na autoputevima i drugoj infrastrukturi. To je stvorilo visoki odnos duga prema BDP-u. (Izvor: "Izgubiti Japansku izgubljenu deceniju u perspektivi", NPR, 24. februar 2009.)

Do 2005. godine preduzeća su popravljala svoje bilance stanja. Japanska ekonomija je počela da se poboljšava 2007. godine. To je poraslo za 2,1 odsto u 2007. godini, a 3,2 odsto u Q1 2008, što je dovelo do toga da mnogi veruju da je konačno porastao u padu od 20 godina.

Finansijska kriza iz 2008. godine je u četvrtom kvartalu porasla za 12,9 odsto. To je bio najgori pad od recesije iz 1974. godine. Ekonomski kolaps Japana je bio šok, s obzirom da je rast u Q3 bio svega 0,1 odsto, nakon smanjenja od 2,4 odsto u Q2 2008. godine . Ozbiljna kriza je rezultat pada izvoza u potrošačkoj elektronici i automatskoj prodaji. Taj sektor je bio 16% japanske privrede. To je bila pokretačka snaga iza ekonomskog preporoda zemlje od 2002. do 2008. godine.

Zemljotres, cunami i Fukushima uticaj na katastrofe

11. marta 2011. godine Japan je pretrpeo zemljotres od 9,0 magnitude . Stvorio je cunami od 100 metara koji su poplavili katastrofu nuklearne elektrane Fukushima. To se desilo upravo kada je japanska ekonomija izašla iz velike recesije. U 2010. BDP je porastao za zdravih 3%. To je najbrži rast za 20 godina.

Japan je izgubio veliku proizvodnju električne energije kada je nakon zemljotresa zatvorio gotovo sve nuklearne elektrane. Privreda je u 2011. godini smanjila 0,5 posto, a proizvodnja usporena zbog krize.

Kako to utiče na američku ekonomiju

Banka Japana bila je najveći inostrani nosilac američkog duga dok ga Kina nije zamijenila 2008. godine. I Japan i Kina to učine da kontrolišu vrijednost svojih valuta u odnosu na dolar. Oni moraju zadržati svoj izvoz po konkurentnim cijenama. Ali ova strategija je uticala na japanski dug na 182 odsto ukupnog BDP-a, čak i prije Abenomike.

Niski jen je japansku auto industriju učinila veoma konkurentnim. To je bio jedan od razloga zbog kojih je Toyota 2007. godine postala broj jedan proizvođač automobila na svetu. Međutim, ako centralna banka Japana odluči da nizak jen ne podstiče rast, a cijene nafte raste, onda može dozvoliti da jeni ojača kako bi smanjila inflaciju. Kupovalo bi manje obveznica Trezora . To bi omogućilo rast prinosa i povećanje kamatnih stopa u SAD.