Upozorenje označava mogućnost trgovanja na opasnim teritorijama
Ako je cijena akcija kompanije 50 puta veća, zarada je verovatno precjenjena u poređenju sa kompanijom koja trguje 10 puta više zarade.
Iako neki investitori veruju da je berzno tržište efikasno i da prosečan investitor ne bi imao dovoljno informacija kako bi identifikovao precjenjene dionice jer je skoro odmah uračunato u cijene akcija, fundamentalni analitičari vjeruju da ćete uvijek pronaći precijenjene ili potcijenjene akcije na tržištu zbog investitora iracionalnost.
Pa, kako možete reći da li je akcija precenjena? Postoje različiti tipovi korisnih signala koji mogu ukazivati na bliži izgled. Koristno je započeti pregledom godišnjeg izvještaja kompanije , podnošenja 10-K , bilansa uspjeha , bilansa stanja i drugih objelodanjivanja kako biste osjetili operacije firme koristeći lako dostupne informacije.
Iako se mnogi investitori oslanjaju na odnos P / E, ako tražite da iskopirate malo dublje, postoje i drugi načini da se testira da li je akcija precjenjena.
Pogledajte PEG ili Dividend-prilagođen PEG Ratio
Ove dve proračune mogu biti korisne u većini situacija, ali mogu imati rijetki izuzetak koji se pojavljuje s vremena na vrijeme. Prvo, pogledajte projektovani porast poreza nakon zarade po akciji, potpuno razređen, u narednih nekoliko godina. Zatim pogledajte koeficijent cijena na zaradu na akciji.
Koristeći ove dve figure, možete izračunati nešto poznato kao PEG odnos , koristeći ovu formulu:
PEG Ratio = P / E Ratio / stopa rasta zarada kompanije
Ako akcija plaća dividendu, možda ćete želeti da koristite formulu PEG odnosa prilagođenu dividendom :
PEG omjer prilagođen dividendom = P / E odnos / (rast zarada + dividendni prinos)
Apsolutni gornji prag koji većina ljudi želi da razmotri je odnos od 2. U ovom slučaju, što je niži broj, to bolje, sa bilo čim na 1 ili niže smatra se dobar posao. Opet, možda postoje izuzeci, kao što je investitor sa velikim iskustvom u industriji mogao bi uočiti preokret u cikličnom poslu i odlučiti da su projekcije zarada previše konzervativne. Iako bi situacija mogla biti mnogo rosija nego što se pojavljuje na prvi pogled, za novog investitora, ovo opšte pravilo može štititi od puno nepotrebnih gubitaka.
Proverite procenat relativne dividende
Možda ćete utvrditi da je prinos dividende od preovlađujuće akcije u najnižim 20 posto dugoročnog istorijskog opsega. Osim ako poslovanje ili sektor ili industrija ne prolazi kroz period dubokih promjena bilo u svom poslovnom modelu ili ekonomskim snagama je na poslu, osnovne operacije kompanije će pokazati određeni stepen stabilnosti tokom vremena, uz prilično razumni raspon ishoda pod određenim uslovima.
To jest, berza može biti nestabilna, ali stvarno iskustvo rada većine preduzeća, u većini perioda, pokazuje mnogo više stabilnosti, barem kao što se meri u cijelim ekonomskim ciklusima nego što je prikazano u vrijednosti akcije.
Ovo se može iskoristiti za prednost investitora. Uzmite kompaniju kao što je Chevron. Povratak u toku istorije, u svako doba Chevronovog dividendnog prinosa je ispod 2,00 posto, investitori su trebali biti oprezni jer je firma precjenjivana. Isto tako, svaki put kada se približio rasponu od 3,50 posto do 4,00 posto, to je garantovalo još jedan pogled na to bio je potcijenjen. Dividendni prinos, drugim riječima, služio je kao signal . To je bio način za manje iskusne investitore da približe cenu u odnosu na poslovnu dobit, uklanjajući puno složenosti koja može nastati kada se bave finansijskim podacima prema GAAP standardima.
Da pratite i proverite prinos dividende kompanije tokom vremena, mapirajte istorijske dividende tokom nekoliko perioda, a zatim podelite grafikon na 5 jednaka distribucija. Svaki put kada dividendni prinos pada ispod donjeg kvintila, budite oprezni. Kao i kod drugih metoda, ovaj nije savršen. Uspješne kompanije iznenada su ušle u nevolje i propale; loša preduzeća se okreću i ubrzaju.
Međutim, u prosjeku, kada se slijedi konzervativni investitor, kao dio dobrog portfolija visokokvalitetnih, plavih čipova, dividendi koji se plaćaju, ovaj pristup može donijeti neke dobre rezultate. Ona može primorati investitore da se ponašaju na mehanički način slično načinu redovnog i periodičnog ulaganja u indeksne fondove, bilo da je tržište gore ili dole.
Ispitati verovatnoću ciklične industrije
Određene vrste kompanija kao što su homebuilders, proizvođači automobila i čelične mlinovi imaju jedinstvene karakteristike. Ova preduzeća imaju tendenciju doživljavanja oštrih pada profita tokom perioda ekonomskog opadanja i velikih porasta profita tokom perioda ekonomske ekspanzije. Kada se to dogodi, neki investitori su zarobljeni onim što izgleda da su brzi rast prihoda, niska p / e koeficijenti, au nekim slučajevima velike dividende.
Ove situacije, poznate kao zamke vrednosti , mogu biti opasne. Pojavljuju se na kraju repa ciklusa ekonomske ekspanzije i mogu uhvatiti neiskusne investitore. Iskrivljeni investitori bi prepoznali da su u stvarnosti odnos P / E ovih preduzeća mnogo, mnogo veći nego što se pojavljuje.
Provjerite prinos prihoda
Primarni dohodak akcije u poređenju sa prinosom trezorskih obveznica može dati još jedan dokaz u testiranju za precenjenu akciju. Kad god prinos državne blagajne premaši prinos zarade od 3 do 1, trči za brda. Izračunajte ovo koristeći sledeću formulu:
(30-godišnji prinos državnih obveznica / 2) / Potpuno razvodnjena zarada po akciji
Na primjer, ako kompanija zarade 1.00 dolara po akciji u razblaženom EPS-u, a 30-godišnji prinos trezorskih obveznica iznosi 5,00 posto, test bi pokazao precijenjenu vrijednost ako ste platili 40,00 dolara ili više po akciji. To upućuje crvenu zastavu da su vaše pretpostavke možda izvanredno optimistične.
Rizik trezorskih obveznica koji premašuje zarade od 3 do 1, dogodio se samo par puta svakih nekoliko decenija, ali gotovo nikada nije dobra stvar. Ako se desi dovoljno zaliha, berza u cjelini će vjerovatno biti izuzetno visoka u odnosu na bruto nacionalni proizvod ili BNP, što je glavni znak upozorenja da su vrijednosti postale odvojene od ekonomske stvarnosti koja je u osnovi.
Međutim, ne zaboravite se prilagoditi ekonomskim ciklusima. Na primjer, tokom recesije nakon 11. septembra 2001. godine, mnoštvo inače velikih preduzeća imalo je velike jednokratne otpisa koji su rezultirali strogo depresiranom zaradom i vrlo visokim odnosima P / E. Preduzeća su se stabilizovala u narednim godinama, jer u većini slučajeva nije postojala trajna šteta za njihove osnovne operacije.
Precijenjene akcije u vašem portfoliu
Važno je za investitore da razumeju razliku između odbijanja da kupe akciju koja je precenjena i odbija prodaju stoke koju držite koji je privremeno prešao ispred sebe. Postoji puno razloga zbog kojih inteligentni investitor ne može prodati precenjene akcije u njegovom ili njenom portfoliju, od kojih mnoge uključuju odluke o trgovini o troškovima olakšica i poreskim propisima. To je reklo: jedna stvar je da zadržite nešto što bi možda bilo za 25 odsto veće od vaše konzervativno procijenjene unutrašnje vrijednosti, a drugo u potpunosti ako držite akcije sa vrijednostima toliko napunjene da uopšte nemaju smisla na zdravom tržištu.
Jedna opasnost sa novim investitorima je tendencija trgovine često. Kada posedujete zalihu u velikom poslu, koji vjerovatno ima visoku dobit na kapital , visoku povraćaj sredstava i / ili visoku povraćaj zaposlenog kapitala, verovatnoća da će se intenzivna vrednost zaliha povećati tokom vremena. Često je greška da se podelite sa akcijama kompanije samo zato što je s vremena na vreme malo procenjeno. Pogledajte povratak dva preduzeća, Coca-Cola i PepsiCo, Iako je cijena akcija nekada bila precenjena, investitor bi bio ispunjen sa žaljenjem kasnije nakon prodaje njenog udela.
Bilans ne pruža poreske, investicione ili finansijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez obzira na investicione ciljeve, toleranciju rizika ili finansijske okolnosti bilo kog konkretnog investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prethodne performanse nisu indikativne za buduće rezultate. Ulaganje podrazumijeva rizik uključujući moguće gubitak glavnice.