Biznisi koji pokazuju ove karakteristike mogu biti vredni vaše investicije
Da biste razumeli šta to znači, evo sedam specifičnih stvari koje možete da tražite, to može ukazati na to da se bavite ljudima iz svetske klase koji paze na vašu investiciju.
Iako upravljanje korisnicima ne može spasiti užasne firme od svoje sudbine, oni mogu naginjati kvote u vašu korist. Sve ostalo jednako, mogu vam pomoći da budete bogatiji sa manje rizika .
1. Imajući jasnu artikulisanu dividendu
Jedno od najvažnijih menadžmenta poslova je da dodeli akcionarski kapital. Kako se višak profita obrađuje je izuzetno važan. Da li se ta profita reinvestira u postojeće operacije, koja se koristi za sticanje konkurenta, proširuje se u druge industrije, otkupi akcije ili povećava novčanu dividendu vlasnicima, odluka će imati značajan uticaj na bogatstvo vlasnika. Kao što je Warren Buffett apsolutno ilustrovan u jednoj od njegovih pisama akcionara , ovo nije nešto što prirodno pripada većini rukovodilaca. "Nedostatak veštine koju mnogi direktori imaju prilikom dodele kapitala nije mala stvar: nakon deset godina rada, izvršni direktor čija kompanija godišnje zadržava zarade u iznosu od 10% neto vrednosti, biće odgovorna za raspoređivanje više od 60% svih kapitala na poslu u poslu. "
Kada rukovodstvo artikuliše jasnu i opravdanu politiku dividende , akcionari su u stanju da ih drže odgovorni i ocjenjuju učinak. Takodjer, to izaziva nagazu da preduzimaju prekomerne akvizicije. Odličan primer je američka banka, šesta po veličini finansijska institucija u svijetu. Prema Godišnjem izvještaju kompanije za 2005. godinu, "Kompanija je ciljala vratiti 80 posto zarada našim akcionarima kroz kombinaciju dividendi i otkupa akcija.
U skladu sa ciljevima, kompanija je 2005. vratila 90 posto zarade. "
Nije slučajnost da je nekoliko godina kasnije, kada su mnoge banke propale , američka banka Bancorp otputovala je kroz najgoru bankarsku krizu u generacijama. Dok su Federalne rezerve zatražile da smanji svoju dividendu, kao i sve velike banke sve dok ne može u potpunosti procijeniti situaciju, taj novac se nagomilavao na bilans stanja, rastući akcionarski kapital . Ostali bankarski investitori izgubili su sve, ali neko ko je držao američke banke Bancorp danas je bogatiji nego što je bio pre deset godina uprkos brutalnom periodu koji je u jednom trenutku vidio pad od skoro 70%.
2. Zahtijevanje rukovodstva da poseduju stoku u poslu
Sve ostalo jednako, želite da vaš kapital upravlja nekim ko ima "kožu u igri", tako da može da govori. Kompanije koje se odnose na akcionare obično zahtevaju da rukovodioci i rukovodioci poseduju akciju u korporaciji, koja vrijedi više puta od osnovne plate. Ovo osigurava da oni prvenstveno razmišljaju kao vlasnici, a ne zaposleni.
Teorija je da se time rukovodioci fokusiraju na dugoročne; o rastu održivog profita, čuvanju jakog bilansa stanja , osiguravanju da su računovodstvene evidencije konzervativne, i da će poslovanje nastaviti da gaže novac u decenijama u budućnost.
Najbolje kompanije na ovom prednjem delu imaju direktor i viši rukovodioci koji više dobijaju svoje prihode od dividendi na njihovu poziciju na zalihama nego što rade u plati. To je vrlo ograničen klub, zaista, ali kada pronađete takvu situaciju, to zahtijeva daljnju istragu.
3. Upravni odbor koji ostvari potrebe akcionara uoči potreba rukovodilaca
Upravni odbor mora znati svoj primarni posao - da zaštiti interes akcionara, a ne rukovodstvo. Tokom finansijske istorije, čini se da je većina korporativnih skandala došlo kada je odbor bio prekomandan sa izvršnim timom. Ova pojava je razumljiva; kada radite sa ljudima koje volite i poštujte, sigurno je lakše imati prijateljsku atmosferu u klubu, a ne klub za borbu protiv suparničke borbe. Nedostatak je u tome što ova srodnost može rezultirati u užem previsokim akvizicijama, greškama u strategiji i greškama pri zapošljavanju.
Kako možete reći da li su direktori na vašoj strani? Potražite nekoliko ključnih znakova:
- Nezavisni direktori održavaju sastanke bez prisustva rukovodstva da procenjuju učinak zasnovan na objektivnim merama.
- Nadoknada odbora je razumna i ne pretjerana. Ako se odbor neprekidno izjašnjava o povećanju plata, verovatno nemaju najbolje stvari.
- Perks se čuvaju na minimumu. Postoje slučajevi izvršne vlasti koji su koristili privatni avion kompanije, na trošak akcionara, da leti porodičnog psa na mjesto za odmor. Takve stvari mogu biti pokrivene kad pucate na sve cilindre, ali on otruje kulturu, što dovodi do ekstrema kao što je tajko skandal, gde je izvršni direktor, navodno, potrošio 6.000 dolara na zavesu za tuširanje koju je naplaćivao akcionarima. Pre ili kasnije, imat ćete loše vreme sa takvim ljudima na čelu.
- Oni kupuju samo stakla kada je atraktivno vrednovana. Upravni tim bi kupio manje akcija kada je akcija precenjena, a više akcija kada je bio potcijenjen, pa su dugoročni vlasnici imali najviše koristi. (Ako ne razumete šta to znači, možete pročitati kako programi za otkup dionica mogu obogatiti vlasnike , kao i način na koji oni mogu učiniti siromašnijim ako rukovodioci ne koriste diskreciju.)
4. Zahtevati (sa nekolicinom izuzetaka) pravičnost i biračka prava koja će biti usaglašena
U većini slučajeva, nije dobar znak za rukovodstvo da poseduje 2% akcija, a ipak kontroliše 80% glasačke moći. Ovi nesigurni aranžmani mogu dovesti do vrste zloupotrebe akcionara koji se navodi u Adelphiji.
Sa druge strane, ovo nije uvek dogovor o prekidu posla. Neke kompanije imaju dvodjelne strukture akcija sa različitim glasačkim pravima, a i dalje deluju pravo vlasnika manjina. Mogli ste postati vrlo bogati u poslednjih nekoliko generacija ulaganja u Berkshire Hathaway, Washington Post Company, Google, McCormick & Company ili druge firme u kojima su kontrolne porodice i preduzetnici radili na dugogodišnjem uspehu preduzeća.
5. Insistiranje na ograničenim transakcijama povezanim licima
Da li kompanija iznajmljuje sve svoje objekte od nekretninske kompanije koja je u vlasništvu i kontroliše porodica izvršnog direktora? Da li su sve salvete u lancu pice kupljene od unuke osnivača? Iako neke transakcije sa povezanim licima mogu zapravo biti dobre za poslovanje, budite svjesni situacija koje mogu dovesti do sukoba interesa. Uzimajući naš poslednji primjer, da li će dioničari dobiti najnižu moguću cenu na salvete, ili će se CEO osjećati kao pomagati osnivaču unuke plaćajući više nego što zna da može dobiti negde drugdje?
6. Plaćanje ograničene i opravdane opcije zaliha i izvršne nadoknade
CEO koji je platio 100 miliona dolara može biti savršeno opravdan ako je kompanija među vrhunskim performerima tokom svog mandata i predstavlja grešku zaokruživanja vlasnicima. Ako je posao opadan, talenat je skačući brod, akcionari su revoltni, a najavljen je veliki paket plaćanja, možda postoje vrlo stvarni problemi korporativnog upravljanja .
7. Uspostavljanje za ništa manje od otvorene i iskrene komunikacije
Kao vlasnik biznisa, imate pravo da znate izazove i mogućnosti koje se suočavaju sa vašom kompanijom. Ako je upravljanje nesavesno da deli informacije, to može ukazati na tendenciju gledanja akcionara kao na neophodno zlo umesto na prave vlasnike. U većini slučajeva, vaš portfelj će biti bolji ako se usmjerite.