Koji su obavezni fondovi obveznica i kako oni rade?
Kako funkcioniraju fondovi obveznica: Osnove obveznica
Sredstva obveznica ulažu u obveznice. Dakle, pre nego što naučite kako funkcionišu zajednički fondovi, korist ćete naučiti osnove o načinu rada obveznica.
Obavezivanje je u suštini obećanje za plaćanje - to je zajam. Zajmoprimac je entitet, kao što je korporacija, američka vlada ili javna komunalna kompanija koja izdaje obveznice za prikupljanje kapitala (novca) u svrhu finansiranja projekata ili za finansiranje internih i tekućih aktivnosti entiteta. Kupci obveznica su investitori koji pozajmljuju novac entitetu kupovinom obveznica u zamjenu za periodične isplate sa kamatom.
Dobar način da razumete osnove obveznica i kako se razlikuju od akcija jeste to što kada kupujete obveznice ste pozajmljivač i kada kupujete dionice, vi ste vlasnik (obveznice = krediti, akcije = vlasnik).
Primer funkcionisanja obveznica
Na primjer, pojedinačna obveznica plaća kamatu, nazvanu kupon , vlasniku obveznice (investitoru) po navedenoj stopi za određeni vremenski period (rok). Ako se drži do dospijeća, a izdavalac obveznica ne isprazni, imalac obveznice će do kraja roka dobiti sve kamate i 100% svog glavnog rukovodioca.
Drugim riječima, većina investitora obveznica ne gubi glavnicu - ne postoji stvarni tržišni rizik ili rizik od gubitka vrijednosti, a plaćanja kamata su fiksna, zbog čega se obveznice nazivaju investicijama sa fiksnim prihodom .
Primjer obveznice bi radio nešto ovako: entitet izdavanja, recimo korporacija kao što je Ford Motor Company, nudi obveznice koje plaćaju 7,00% kamate na 30 godina.
Investitor u obveznice odlučuje da želi kupiti obveznicu od 10.000 dolara. Ona šalje 10.000 dolara Fordu i dobija sertifikat za uzvrat. Investitor obveznice dobija 7% godišnje (700 dolara), obično se razdvaja na dva 6-mesečna plaćanja. Nakon što zarađuje 7% godišnje u trajanju od 30 godina, investitor joj dobije 10.000 $ nazad.
Rizici za obveznice, cijene obveznica i kako se odnose na kamatne stope
Takođe je bitno razumjeti rizike vezivanja i odnos između cijena obveznica i kamatnih stopa . Visina kamate koju izdavalac izdaje investitorima obveznica zavisi prije svega od termina (iznos vremena do dospijeća), kreditnog rejtinga izdavaoca i prevladavajućih kamatnih stopa za slične kredite u to vrijeme. Isplata kamata (prinosa) obveznice uglavnom se zasniva na riziku od neizvršenja obaveza. Prema tome, dugoročni rok, kao što je 30-godišnja obveznica, zahtijeva više kamatne stope kako bi plaćanje obveznica učinilo atraktivnijim za kupce obveznica koji žele da budu nadoknađeni za rizik od neizvršenja obaveza u dužem vremenskom periodu.
Slično tome, ako je entitet već izdao velike količine obveznica, rizik neizvršenja obaveza se povećava. Ovo se ne razlikuje od osobe sa visokim nivoom postojećeg duga koji je primoran da plati više kamatne stope na buduće kredite - to su rizik neizvršenja obaveza .
Kreditni rejting subjekta koji izdaje obveznicu odražava njihovu sposobnost da otplati investitore obveznica. Ovo je slično kreditnom rezultatu pojedinaca. Veće kreditne rejtinge komanduju niže kamatne stope i niže kreditne rejtinge opravdavaju veće kamatne stope.
Kako funkcioniraju obveznice i kako se razlikuju od obveznica
Obvezni fondovi su zajednički fondovi koji ulažu u obveznice. Kao i drugi investicioni fondovi, obvezni investicioni fondovi su kao korpe koje drže desetine ili stotine pojedinačnih hartija od vrednosti (u ovom slučaju obveznice). Menadžer fonda obveznica ili tim rukovodioca će istraživati tržišta fiksnog dohotka za najbolje obveznice zasnovane na opštem cilju obvezničnog zajedničkog fonda. Menadžeri će zatim kupovati i prodavati obveznice na osnovu ekonomske i tržišne aktivnosti. Rukovodioci takođe moraju da prodaju sredstva za pokrivanje potraživanja (povlačenja) investitora.
Iz tog razloga, menadžeri obvezničkih fondova rijetko drže obveznice do dospjeća.
Kao što sam ranije rekao, pojedinačna obveznica neće izgubiti vrijednost sve dok izdavalac obveznica ne isprazni (na primjer, zbog bankrota), a investitor u obveznice drži obveznicu do dospjeća. Međutim, obavezni vjerski fond može dobiti ili izgubiti vrijednost, izraženu kao Net Asset Value - NAV , jer menadžer (e) fonda često prodaje osnovne obveznice u fondu pre dospjeća. Zbog toga sredstva fondova mogu izgubiti vrednost . Ovo je fundamentalna razlika između pojedinačnih obveznica i obvezničkih zajedničkih fondova.
Evo zašto: Zamislite ako razmišljate o kupovini pojedinačne obveznice (ne za objedinjeni fond). Ako današnje obveznice plaćaju veće kamatne stope od jučerašnjih obveznica, prirodno biste želeli da kupite današnje više obveznice koje plaćaju kamate, tako da možete dobiti veće prinose ( veći prinos ). Međutim, možete i uzeti u obzir plaćanje niže kamate uplaćene juče ako je izdavač bio spreman da vam dâ popust (nižu cenu) za kupovinu obveznice. Kao što možete pretpostaviti, kada se prevladavaju prevladavajuće kamatne stope, cijene starijih obveznica će pasti jer će investitori zahtijevati popuste za starije (i niže) kamate. Zbog toga su cijene obveznica u suprotnom smeru od kamatnih stopa, a cijene obvezničkih fondova su osjetljive na kamatne stope . Menadžeri fondova obveznica stalno kupuju i prodaju osnovne obveznice u fondu, tako da će promjena cijena obveznica promijeniti NAV fonda.
Ukratko, obvezni zajednički fond može izgubiti vrijednost ako rukovodilac obveznice prodaje značajan iznos obveznica u okruženju rasta kamatnih stopa, jer će investitori na otvorenom tržištu zahtijevati popust (plaćati nižu cijenu) na starije obveznice koje plaćaju niže kamate stope.
Koji tip Bond fondova je najbolji za vas?
Svaki fond obveznica ima određeni cilj koji će diktirati vrstu obveznica u fondu, a time i tip ili kategoriju obvezničkih fondova . Generalno, konzervativni investitori preferiraju sredstva obveznica koja kupuju obveznice sa kraćim rokom dospeća i višim kreditnim kvalitetom jer imaju manji rizik od neizvršenja obaveza i niže kamatne stope . Međutim, primljena ili prinosna kamata je niža sa ovim obvezničkim sredstvima. Nasuprot tome, fondovi ulaganja u obveznice sa dužim rokom dospeća i niži kreditni kvalitet imaju veći potencijal za povećanje relativnog prinosa u zamenu za veći relativni rizik.
Ako niste sigurni koji tip fondova za obveznice je najbolji za vas, sredstva indeksa obveznica mogu biti pametni izbori. Iznad svega, razmatranja u izgradnji portfolija zajedničkih fondova su da imate diversifikovanu mešavinu različitih vrsta zajedničkih fondova koji odgovara vašim investicionim ciljevima i toleranciji za rizik.