Rizik inflacije
Zbog njihove relativne sigurnosti, obveznice ne ponudi izuzetno visoke povrće. To ih čini posebno ranjivim kada inflacija raste. Zamislite, na primjer, da kupite trezorsku obveznicu koja plaća kamatu od 3,32%.
To je sigurno investicija koju možete pronaći. Sve dok držite vezu do zrelosti, a američka vlada ne sruši, ništa ne može ići naopako ... bez pada inflacije.
Ako se stopa inflacije povećava na, recimo, 4 procenta, vaša investicija ne nadgleda inflaciju. Ustvari, vi biste "izgubili" novac jer se vrijednost gotovine koju ste uložili u obveznicu opada. Povučećeš svog glavnog rukovodioca kada saziva zrel, ali će biti bezvredna. Napomena: postoje izuzeci od ovog pravila. Na primjer, Trezorsko odjeljenje prodaje i investiciono vozilo pod nazivom Trezorske vrijednosne papire za zaštitu inflacije.
Rizik od kamata
Cijene obveznica imaju inverznu vezu sa kamatnim stopama. Kada se neko podiže, drugi pada. Ako morate prodati obveznicu pre nego što sazrijeva, cena koju možete dobiti je zasnovana na okruženju kamatne stope u trenutku prodaje. Drugim rečima, ako su stope porasle otkad ste "zaključani" u vašem povratku, cena sigurnosti će pasti.
Sve obveznice fluktuiraju kamatnim stopama. Izračunavanje ranjivosti bilo koje pojedinačne veze sa promenom brzine podrazumijeva izuzetno složen pojam nazvan trajanjem. Međutim, prosječni investitori trebaju znati samo dvije stvari o riziku kamatne stope .
Prvo, ako držite osiguranje do dospijeća, rizik kamatne stope nije faktor.
Vratićeš celu glavnicu po zrelosti. Drugo, investicije u nultoj kuponi , koje sve svoje kamate plaćaju kada matura ostvari, su najugroženije za promjene kamatnih stopa.
Podrazumevani rizik
Obveznica nije ništa drugo nego obećanje za otplatu duga. I obećanja su napravljena da budu slomljena. Korporacije bankrotiraju. Gradovi i države su obavezni na muni obveznice. Stvari se događaju ... a podrazumevana je najgora stvar koja može da se desi vlasniku obveznice. Postoje dve stvari koje treba zapamtiti o riziku od početka.
Prvo, ne morate sami da rizikuju rizik. Agencije za kreditne rejtinge poput Moody's to rade. Ustvari, rejting kredita za obveznice nisu ništa drugo nego podrazumevana skala. Neupućene obveznice , koje imaju najveći rizik od rizika, nalaze se na dnu skale. Aaa ocenjeni dugovi preduzeća, gde se neizvršenje smatra ekstremno malo verovatnim, nalazi se na vrhu.
Drugo, ako kupujete američki dug države, vaš podrazumevani rizik nije prisutan. Pitanja duga prodata od strane Departmana trezora garantuju se punom vjerom i kreditom savezne vlade. Nezamislivo je da će ljudi koji zapravo odštampaju novac zadati svoje dugove.
Rizik za smanjenje rizika
Ponekad kupujete vezu sa visokim rejtingom , samo da biste otkrili da je Wall Street kasnije na to pitanje.
To je opadajući rizik . Ako agencije za kreditni rejting kao što su Standard & Poor's i Moody's snižavaju svoje rejtinge na obveznicama, cena tih obveznica će pasti. To može štetiti investitora koji mora da proda obveznicu pre zrelosti. A rizik od nadogradnje komplikovan je sledećom stavkom na listi, rizik likvidnosti.
Rizik likvidnosti
Tržište obveznica je znatno tanje nego kod zaliha. Jednostavna istina je da kada se obveznica prodaje na sekundarnom tržištu, ne postoji uvek kupac. Rizik likvidnosti opisuje opasnost da kada morate da prodate obveznicu, nećete moći. Rizik likvidnosti ne postoji za državni dug. A akcije u obvezničkom fondu uvek se mogu prodati. Ali ako imate drugu vrstu duga, možda vam je teško prodati.
Rizik za reinvestiranje
Mnoge korporativne obveznice mogu se pozvati. To znači da izdavalac obveznica zadržava pravo da "pozove" obveznicu prije dospjeća i otplati dug.
To može dovesti do rizika reinvestiranja . Izdavaoci imaju tendenciju da pozivaju obveznice kada padaju kamatne stope. To može biti katastrofa za investitora koji smatra da je zaključao kamatnu stopu i nivo sigurnosti.
Na primjer, pretpostavimo da ste imali lijepu, sigurnu korporativnu obveznicu od Aaa koja vam je platila 4% godišnje. Zatim stope pada na 2%. Tvoja obveznica se zove. Vi ćete vratiti vašu glavnicu, ali nećete moći pronaći novu, uporedivu vezu u koju ćete uložiti tu glavnicu. Ako stope pada na 2%, nećete dobiti 4% sa lijepom, sigurnom novom Aaa-nominalnom vezom.
Rip-off rizik
Konačno, na tržištu obveznica uvijek postoji rizik da se sruši. Za razliku od berze , gde su cijene i transakcije transparentne, većina tržišta obveznica ostaje mračna rupa. Postoje izuzeci. A prosječni investitori treba da se drže posla u tim područjima.
Na primer, svet obveznih fondova je prilično transparentan. Potrebno je samo malo istraživanja kako bi se utvrdilo da li postoji teret (provizija za prodaju) u fondu. Potrebno je samo nekoliko sekundi da biste utvrdili da li je to opterećenje nešto što ste spremni da platite.
Kupovina državnog duga je niskorizična aktivnost sve dok se bavite samom vladom ili nekom drugom uglednom institucijom. Čak ni kupovina novih izdanja korporativnog ili muni duga nije toliko loša.
Ali sekundarno tržište pojedinačnih obveznica nije mesto za manje investitore. Stvari su bolje nego što su nekad bile. Sistem TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) je učinio čuda da individualnim obveznicima investicija dobije informacije koje im trebaju da donose odluke ulaganja u informisanje.
Ali bi vam bilo teško pritisnuti da pronađete bilo kakvog složenog finansijskog savetnika koji bi vam preporučio da se vaš prosečni investitor samostalno udari na sekundarno tržište .