Od kriptokutnosti do mineralnih prava, strukturnih naselja na drumsko zemljište, sertifikata poreskih zalog za iznajmljivanje ćelijskog tornja, alternativne investicije mogu biti ubedljiv izbor za pravog investitora, pod pravim okolnostima; posebno za one sa posebnim znanjem na određenom području ili za porodice sa visokom neto vrijednošću, koje često mogu imati više koristi od određenih poreskih poreza ili entitetskih struktura od onih sa skromnijim prihodima domaćinstva.
U ovom uvodu u alternativnu imovinu, riješićemo četiri važna pitanja:
- Šta je alternativno ulaganje ili alternativna imovina?
- Koji su primeri alternativnih investicija ili alternativnih sredstava?
- Zašto investitori traže alternativne investicije ili alternativna sredstva?
- Koje su neke od glavnih prednosti i nedostataka uključivanja alternativnih investicija ili alternativnih sredstava u diversifikovani portfolio ?
Nadam se da ćete imati mnogo bolje razumevanje koncepta, jer ćemo ispitati svaku od ovih tema u narednih nekoliko minuta; posebno u pogledu nekih značajnih rizika koji bi mogli da izazovu mnogo finansijskih i emocionalnih bolova i patnje. (Prilikom ulaganja, puno se može reći da se fokusira na ono što može pogrešiti. Dobre vijesti se obično brinu o sebi.)
Šta je alternativna investicija ili alternativna sredstva?
Da biste shvatili kako se definišu alternativna sredstva, morate razumjeti dva srodna koncepta poznatog kao klasa imovine i raspodela sredstava .
Jednostavno rečeno, klasa imovine je vrsta imovine koja ima određeni skup sličnih karakteristika; npr. kako generiše povratak, rizike u posedovanju ili držanju, korelaciju sa drugim klasama imovine ili ekonomskim silama kao što su kamatne stope .
Raspodela sredstava se odnosi na izgradnju modela ili mapiranje opštih smernica u pogledu grubog procenta portfolija za koji investitor želi da radi u svakoj klasi sredstava.
Uobičajeno, ovo dodeljivanje imovine će se navesti u dokumentu koji se naziva izjava o investicionoj politici . Razgovarali smo o nekim pitanjima koja biste možda trebali razmišljati kada se suočite sa određivanjem odgovarajuće ciljne klase sredstva u članku pod nazivom Stvari koje treba uzeti u obzir prilikom balansiranja izloženosti vašoj imovini .
Tradicionalno, postoji gomila onoga što možete nazvati "osnovnim" klasama imovine koje razumna osoba može razmisliti o dodavanju njegovog ili njenog portfelja investicija. To jest, ako ste upravljali balansiranim fondom ili angažovali kompaniju za upravljanje sredstvima ili registrovanim investicionim savetnikom da sastave i održavaju raznovrsni portfolio za vas ili vaše naslednike, portfelj će sadržati jedan ili više od sledećih:
- Gotovina i gotovinski ekvivalenti
- Akcije
- Obveznice
Zašto je to važno? U najširem smislu, alternativna investicija ili alternativna imovina predstavlja svaku vrstu imovine koja ne spada u jednu od ovih kategorija. To jest, alternativna investicija je sve što nije sastavljeno od novca, akcija ili obveznica .
Koji su neki primjeri alternativnih investicija ili alternativnih sredstava?
Iako je lista alternativnih investicija obimna, neki od onih sa kojima se susrećete u stvarnom svetu uključuju, ali nisu nužno ograničeni na sledeće:
- Nekretnine i svi njegovi mnogobrojni derivati, uključujući imovinu u neposrednom vlasništvu, partnerstva sa ograničenim imovinom za nekretnine, korporacije za razvoj nekretnina i REIT
- Master partnerstva sa ograničenjima, koja mogu posedovati i upravljati sve od naftovoda do kapitalno intenzivnih tematskih parkova
- Potvrda o porezima
- Zaliha ili članova u privatnom vlasništvu
- Roba, uključujući plemenite metale kao što su zlato , srebro, platina i paladijum, kao i sirova nafta, prirodni gas, etanol, kukuruz, soja, pšenica, kakao, kafa, šećer, smrznuti koncentrirani sok od naranče, ovas, živa stoka, bakar , olova, cinka, kalaj, aluminijuma, nikla i kobalta
- Managed futures
- Poljoprivredno zemljište
- Timberland
- Mineralna prava
- Intelektualna svojina, kao što su autorska prava, prava pesmi, patenti i zaštitni znakovi
- Privatno preuzete hipoteke
- Lizing opreme
- Strukturisana naselja
- Umetnost i kolekcionarstvo
- Privatni kapital
- Vino
- Kovani novac koji imaju numizmatičku vrednost
- Venture capital
- Pružanje kredita
- Viaticals
- Hedž fondovi
- Anuitet
- Poreski krediti
Zašto investitori traže alternativne investicije ili alternativna sredstva?
Postoji nekoliko razloga zbog kojih će investitor ili portfolio menadžer verovatno razmisliti o dodavanju alternativnih investicija u bilans stanja.
U nekim slučajevima, dolar novčanih tokova koji generiše alternativnu investiciju može biti podložan daleko povoljnijim poreskim tretmanima nego dolar koji generiše tradicionalniju investiciju; npr. ako investitor ili klijent ima značajne poreske gubitke ili poreske kredite koji se mogu primeniti na određenu vrstu aktivnosti ili izvor prihoda.
U drugim slučajevima, faktori i uslovi specifični za tu određenu klasu imovine u trenutku kada se investicija uzme u obzir može dovesti do značajnog jeftinjenja klase imovine i time privlačnije za dugoročnog vlasnika, od drugih vrsta plasmana dostupnih na tržištu; na primjer, postojao je period tokom perioda velike recesije kada su bogati investitori kupovali duboko snižene stanove u gradovima poput Majamija, plaćajući dio onog što su mislili da će krajnja tržišna vrijednost biti u budućnosti.
Ponekad investitor ili njegovi ili njegovi savjetnici imaju duboko znanje ili jedinstvenu vještinu postavljenu u određenom području koje može uzrokovati alternativne investicije. Na primer, ako iskusni preduzetnik u naftnoj i gasnoj industriji ima resurse i strpljenje da iskoristi veliki uljni i / ili gasni prekid, to jedinstveno znanje i iskustvo bi se moglo dobro isplatiti pošto on omogućava investitorima da snizi njegov rizik na načine da neiskusni investitor možda ne razmatra, a kamoli da zna.
U drugim situacijama, posebna alternativna investicija ili alternativna klasa imovine može emocionalno i intelektualno držati pažnju investitora više od drugih klasa imovine. Na primjer, postoje uspješni investitori koji su duboko privučeni u rizični kapital jer uživaju u procesu identifikacije, finansiranja i preuzimanja vlasništva u startupovima i relativno novim preduzećima; da ih vidimo kako raste i prosperiraju, znajući da su deo toga.
Postoje neki investitori, posebno oni koji su stariji, koji ne vole vlasništvo akcija i obveznica, više vole da poduzimaju sopstvene hipoteke na nekretninama koje su stekli i renovirali. Ima smisla za njih. Osjećaju da mogu bolje razumjeti potencijalne dobiti i gubitke, posebno kada se uporede sa dnevnom volatilnošću koja je sastavni dio vlasništva u zajedničkom vlasništvu.
Postoje i neki investitori koji stiču kataloge muzičkih prava, bilo na aukciji, u dogovorenim transakcijama ili kroz stečajni sudski postupak, jer shvataju kako da upravljaju i licenciraju ta prava zainteresovanim stranama. Verovatno među najpoznatijim alternativnim investitorima su takozvani "zlatni bugovi" koji su zloupotrijebili zlatne zlatnike u obliku kovanog novca i bar. Za mnoge koji padaju u ovaj kamp, zlato postaje gotovo opsesija koja često ne izgleda potpuno racionalna onima koji ne osjećaju istu prinudu da ujedine legendarni metal.
Prednosti i nedostaci alternativnih investicija u raznovrsnom portfoliju
Već smo razgovarali o nekoliko potencijalnih prednosti alternativnih investicija - u određenim okolnostima, u poređenju sa određenim okolnostima, pogodnim za plaćanje poreza ili za zaštitu od plaćanja poreza, manje efikasnim tržištima koja mogu dovesti do iskorišćavanja mogućnosti, intelektualnog i emocionalnog zadovoljstva kada se bave imovinom koju investitori vole, i oseća se da ima konkurentnu ili stratešku ulogu na takmičenju - tako da je verovatno najbolje da se usredsredite na negative, od kojih ima mnogo. Spisak takvih negativa bi bio iscrpan, pa bih voleo da pokrijem dva, za koja mislim da su posebno opasna.
Prvo, alternativne investicije mogu biti komplikovane i uključuju značajne skrivene rizike. Često, kada se ulažu u stvari kao što su strukture udruženog tipa, može postojati nedostatak transparentnosti što onemogućava stvarno razumevanje rizika koje uzimate. Jedna stvarna ilustracija: u zvaničnom izveštaju Vlade o finansijskoj krizi 2007-2009. Godine, komisija je ustanovila da se određena sredstva sponzorisana od strane investicionih banaka uključila u ono što se često naziva "prozore" prodajom rizične imovine i / ili smanjenjem duga pre kraja izveštajnog perioda kako bi se izgledalo sigurnije za vlasnike.
Ovi vlasnici su dobili lažan osećaj utehe u vezi sa onim što poseduju i rizicima kojima je njihov kapital bio izložen. Nije sasvim jasno da će se alternativne investicije u potpunosti izbrisati, potpuni gubitak za investitore. Zdrav strah je mudar kada se gaze na mnoge oblasti koje su ranije navedene u ovom članku. Vaša sposobnost da kažete "ne" - da biste se udaljili od ulaganja koju ne razumete u potpunosti - može smanjiti šanse da budete prisiljeni da gledate svoje bogatstvo, ispaljuju se ispred vaših očiju. Ne dozvolite da strah od propusta na nečemu uzbudljivom uzrokuje da učinite nešto glupo.
Drugo, alternativna ulaganja mogu stvoriti noćnu moru, a ponekad i katastrofalne, poreske posljedice. Na primjer, zamislite da imate samoupravni plan za penzionisanje. Možda je SEP-IRA . Vi odlučujete da želite da posedujete komanditno komanditno društvo za naftovode ili MLP preko vašeg SEP-a. Iako to zavisi od više faktora, stvorili ste situaciju u kojoj bi se od vašeg SEP-IRA moglo zahtijevati da podnesete vlastiti porez i, još gore, plaćate poreze! Ovo će biti mnogo dodatna složenost i troškovi koji bi, pod određenim uslovima, mogli biti vrijedni, ali ono što bi moglo biti neprijatno iznenađenje ako ne znate da je to bila mogućnost.
Još jedna ilustracija: razmišljate o investiranju u privatno partnerstvo. Partnerstvo nema klauzulu za obavezno oporezivanje poreza uprkos tome što je strukturisana za prolazno oporezivanje. Možete završiti sa velikim poreznim računom koji morate platiti iz džepa, čak i ako partnerstvo ne distribuira novac u toku te poreske godine! To bi moglo biti u redu ako imate dovoljno rezervne likvidnosti i osećate da investicija i dalje ima smisla, ali to bi moglo stvoriti stvarnu poteškoću ako biste morali prodati drugu imovinu ili pozajmiti novac kako biste platili svoj račun IRS-u.
Odricanje od odgovornosti: Sadržaj na ovoj web stranici je samo za informacije i diskusiju, i ne smije se pogrešno tumačiti kao investicioni savet. Ni pod kojim okolnostima ove informacije predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju hartija od vrednosti.