Investitori mogu da koriste diversifikovani portfolio kao obezbeđenje kredita
Ovo se razlikuje od kreditiranja hartija od vrednosti, pri čemu brokersko pozajmljuje hartije od vrijednosti trgovcima radi kratko prodaje tih akcija ili druge imovine. Krediti podržani hartijama od vrednosti, poznatiji i kao pozajmljivanje po osnovu hartija od vrednosti, umesto da koriste hartije od vrednosti kao kolateral za osiguranje kredita investitorima.
Koji je zajam pod nadzorom hartija od vrednosti?
Kredit pod nadzorom hartija od vrednosti je dug obezbeđen portfeljom investitora za kvalifikovane hartije od vrednosti kao što su akcije i obveznice. Zajmoprimac deponuje hartije od vrednosti na račun na kome zajmodavac ima založno pravo, a zajmodavac će često obezbediti sredstva za kredit od 50 do 95 procenata tržišne vrednosti hartija od vrednosti. Tačan iznos zavisi od specifične osnovne imovine u portfoliju i nivoa diverzifikacije. Na primjer, zajmodavac može odobriti više sredstava u odnosu na portfelj američkih trezorskih zapisa od portfelja koji ima jedno koncentrisano stanje akcija.
Proces kreditiranja u akciji
Kada zajmoprimac želi pristup kreditnim fondovima, on ili ona pišu ček protiv kreditne linije ili podnose uputstva za isplatu sredstava na bankovni račun. Kako se vrijednost osnovnog kolaterala mijenja, kreditni kapacitet računa fluktuira, što može dovesti do deponovanja dodatnog kolaterala u vidu gotovine ili deponovanjem drugih akcija i obveznica koje ranije nisu bile uključene u kolateral.
Zajmoprimac može takođe otplatiti neku ili sve neizmirene pozajmice. Ukoliko se ne izvrši u određenom vremenskom periodu poznatom kao "period očvršćavanja", koji može biti u rasponu od dva dana do 30 dana, zajmodavnik će likvidirati hartije od vrijednosti koje djeluju kao kolateral putem prodaje.
Kvalifikovani zajmoprimci mogu uključiti pojedince, zajedničke investitore i opoziva životna povjerenja u kojima je povjerenik, poverilac i korisnik identičan. U zavisnosti od finansijske institucije, krediti mogu da se kreću od 100.000 do 5.000.000 dolara ili možda više za pojedince sa visokom neto vrednošću. Ovi krediti imaju uslove koji su prilagođeni zajmoprimcu sa kratkim i srednjim trajanjem; pet godina je uobičajeno.
Koristi za investitore
Krediti podržani hartijama od vrednosti imaju nekoliko prednosti. Oni mogu ponuditi zajmoprimcu znatno niže kamatne stope i smanjiti rizik u odnosu na alternative poput marginskog kredita , iako i dalje sadrže veći rizik od drugih oblika kreditiranja. Pored toga, oni nude veću fleksibilnost u otplati i pružaju period odmrzavanja kako bi zadovoljili zahteve za dodatnim obezbeđivanjem. Ovo se razlikuje od zahteva za neposrednim uplatom zajma.
Kamatna stopa na zajam pod nadzorom hartija od vrednosti se često zasniva na premiji u odnosu na londonsku međubankarsku ponudu (LIBOR) .
Ovaj raspon varira, ali, obično, veća vrednost portfolija investitora, niža je kamatna stopa. U određenim slučajevima, zajmodavac može snižiti kamatnu stopu na zajam pod nadzorom hartija od vrijednosti, ako je dozvoljeno da položi založno pravo "obilje predostrožnosti" na nepokretnosti nekretnina ili imovine investitora. Ovo takođe može omogućiti investitoru da odbije kamatu na njenu poresku prijavu. Neki krediti podržani od hartija od vrednosti takođe nude posebnu platu za kamatu.
Rizično poslovanje zajmova sa hartijama od vrednosti
Uprkos njihovim prednostima, zajmovi uz podršku hartija od vrednosti dolaze sa određenim rizicima. Čak i stabilna kompanija sa istorijskom stabilnošću cena akcija može da podlegne teškom ekonomskom okruženju i vidi njen pad cena akcija.
Kada tržište kapitala i fiksni prihodi slabo rade, što se obično dešava u ciklusima, tržišna vrijednost mnogih sredstava može pogoditi nivoe koji su prethodno nezamislivi.
Osim ako zajmodavac ima dosta viška likvidnosti izvan hartija od vrednosti koji podržavaju zajam, ili hartije od vrednosti koje podržavaju zajam čine gotovo u potpunosti sredstava kao što su kratkoročni američki državni zapisi, to može dovesti do toga da banka poziva pozajmicu investitora. Ovo bi moglo da izazove prisilno likvidiranje zajmodavaca po neatraktivnim cenama. Zajmoprimac je sada imao mogucnost da ga kupi i oduzme od njega, a on nema izbora da ceka trziste da se oporavi.
Još jedna opasnost od zajma uz podršku hartija od vrednosti je da se zajmodavac više ne oseća udobno sa određenim sigurnošću koji služi kao kolateral. Na primer, zamislite da posedujete veliki blok zaliha u onome što je ranije bilo dobro poštovano preduzeće, kao što je Eastman Kodak. Pošto su digitalne kamere erodirale profit kompanije, banka je možda odlučila da više neće prihvatiti Eastman Kodak kao kolateral. Morali biste ili prodati svoje Eastman Kodak dionice i uložiti novac u nešto što je prihvatljivo za potrebe zajmodavca, ili biste trebali doprinijeti dodatnom kapitalu na osiguranom računu koji je držao vaše kolateralno osiguranje kako biste izbjegli kreditnu liniju smanjen ili otkazan. U cilju ublažavanja drugih vrsta rizika, krediti podržani od strane hartija od vrijednosti takođe imaju značajno ograničenje: Zajmoprimac ne može koristiti novac za isplatu marže ili ulaganje u druge vrijednosne papire.
Bilans ne pruža poreske, investicione ili finansijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez obzira na investicione ciljeve, toleranciju rizika ili finansijske okolnosti bilo kog konkretnog investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prethodne performanse nisu indikativne za buduće rezultate. Ulaganje podrazumijeva rizik uključujući moguće gubitak glavnice.