Priroda berze i kako se izdaju akcije
Na kraju, čitajući i proučavajući ove lekcije, nadam se da ćete moći da preuzmete bilans stanja i zaista razumete šta znače brojevi. U ovoj prvoj tranpi ćemo razgovarati o tome zašto postoji berza i objasniti kako preduzeće ide od male kompanije u porodičnom vlasništvu do korporacije sa akcijama sa kojima se javno trguje.
Finansijski uslovi
Tokom ovog članka i drugih ovdje na ovoj stranici, naći ćete finansijske uslove sa kojima možda još uvijek niste poznati. Ovde neću ići u veliku dubinu, ali su sledeći termini najčešći.
- Zarada po akciji: iznos profita na koji ima svaka akcija pravo.
- Idemo u javnost : Sleng za kada kompanija planira IPO.
- IPO : kratak za početnu javnu ponudu. IPO je kada kompanija prodaje po prvi put.
- Market Cap : Količina novca koju biste morali platiti ako ste kupili svaki pojedinačni udio u kompaniji. (Da biste izračunali tržišnu kapicu , pomnožite broj akcija po ceni po akciji.) Kratak za kapitalizaciju tržišta.
- Podeli : udio ili jedna obična akcija predstavlja vlasništvo investitora u "udjelu" profita, gubitaka i imovine kompanije. On se stvara kada se biznis upali u komade i prodaje im investitorima u zamjenu za gotovinu.
- Simbol tiketa : Kratka grupa slova koja predstavlja određenu količinu (npr. "Kompanija Coca-Cola" ima simbol "KO", "Johnson & Johnson" ima simbol "JNJ")
- Underwriter : Finansijska institucija ili investiciona banka koja vrši sve papire i organizuje IPO kompanije.
Uvod u berzu
Berza može biti veliki izvor zbunjenosti za mnoge ljude. Prosečna osoba obično pada u jednu od dve kategorije. Prvi smatraju da je investiranje oblik kockanja; oni su sigurni da ako uložite, više ćete verovatno izgubiti svoj novac. Ovi strahovi često pogađaju lična iskustva članova porodice i prijatelja koji su pretrpeli slične sudbine ili su preživjeli Veliku depresiju. Ova osećanja nisu zasnovana na činjenicama. Neko ko veruje ovom linijom razmišljanja jednostavno ne razume šta je berza i zašto postoji.
Druga kategorija se sastoji od onih koji znaju da treba da investiraju na dugi rok, ali ne znaju gde da započnu. Mnogi osećaju da investiranje predstavlja neku vrstu crne magije koju samo mali broj ljudi zna kako da koristi. Često često ne ostavljaju svoje finansijske odluke profesionalcima i ne mogu vam reći zašto poseduju određeni fond ili zajednički fond . Njihov stil investiranja je slepa vera ili je ograničena na: "Ova akcija ide gore ... trebali smo je kupiti". Mada to izgleda nije na površini, ova grupa je u mnogo većoj opasnosti od prve.
Oni ulažu kao mase i onda se pitaju zašto su njihovi rezultati osrednji (ili u nekim slučajevima, razorni).
U ovoj seriji lekcija, pokazao sam da prosečni investitor može ocijeniti bilans stanja kompanije, a nakon nekoliko relativno jednostavnih proračuna doći do onoga što vjeruje da je "stvarna" ili intrinsična vrijednost kompanije. Ovo će omogućiti osobi da pogleda akcije i zna da vrijedi, na primjer, 40 dolara po akciji. To svakom investitoru daje slobodu da zna kada je sigurnost potcijenjena, značajno povećavajući njihove dugoročne prinose ili precijenjene.
Priroda preduzeća i berze
Pre nego što ispitamo kako vrednovati kompaniju, važno je razumjeti prirodu preduzeća i tržište akcija. Ovo je kamen temeljac učenja za dobro investiranje.
Skoro svaka velika korporacija započela je kao mala operacija mame i popa, a kroz rast, postala je finansijski gigant. Na primer, u 2016. godini, Wal-Mart, Amazon.com i McDonalds su do kraja godine ostvarili dobit od približno 20,7 milijardi dolara. Wal-Mart je prvobitno bio jedan od prodavnica u Arkansasu. Amazon.com je započeo kao na online prodavaču knjiga u garaži. McDonalds je nekada bio mali restoran od koga nikad nije čuo niko izvan San Bernardina, Kalifornija. Kako su ove male kompanije rastale od malih, domaćih preduzeća do tri najveća preduzeća u američkoj ekonomiji? Oni su podigli kapital prodajom akcija u sebi.
Kada kompanija raste, najveća prepreka često povećava dovoljno novca za širenje. Vlasnici uglavnom imaju dvije opcije za prevazilaženje ovoga. Oni mogu ili pozajmiti novac od banke ili rizičnog kapitaliste, ili prodaju deo posla investitorima i koristiti novac za finansiranje rasta. Preuzimanje zajma je uobičajeno, obično lako sticanje i veoma korisno - do tačke. Banke neće uvijek pozajmljivati novac preduzećima, a nadređeni rukovodioci mogu pokušati previše posuditi novac, što bi izazvalo štetu u bilansu stanja. Ovakvi faktori često izazivaju vlasnike malih preduzeća da izdaju zalihu. U zamenu za odustajanje od sitne kontrole, dobijaju se gotovina za proširenje poslovanja. Pored novca koji se ne mora vratiti, "javno" (kako se naziva kada kompanija prodaje svoj novac po prvi put) daje poslovnim rukovodiocima i vlasnicima novi alat: umesto plaćanja gotovine za akvizicije, oni mogu koristiti svoje sopstvene akcije.
Kako se izdaje zaliha?
Da bismo bolje razumeli kako izdavanje zaliha radi, pogledajte fiktivnu kompaniju "ABC Furniture, Inc." Nakon što ste se udali, mladi par je odlučio započeti posao. To bi im omogućilo da rade za sebe, kao i da organizuju svoje radno vrijeme oko svoje porodice. I muž i žena uvek su imali veliko interesovanje za namještaj, pa su odlučili da otvore prodavnicu u svom rodnom gradu. Nakon pozajmljivanja novca iz banke, nazivaju svoju kompaniju "ABC Furniture" i ulaze u posao. Tokom prvih nekoliko godina kompanija ne zarađuje jer se zarađivanje vraća u prodavnicu, kupuje dodatni inventar i preuređuje i proširuje zgradu kako bi se prilagodio rastućem nivou robe.
Deset godina kasnije, biznis je porastao brzo. Dvojica je uspela da isplati dug kompanije, a profit je preko 500.000 dolara godišnje. Uvereni da ABC Furniture može raditi iu nekoliko većih susednih gradova, par odluči da otvori dva nova ogranka. Oni istražuju svoje opcije i saznaju da će koštati više od 4 miliona dolara kako bi se proširio. Ne želeći da pozajmljuju novac i budu ponovo vezani plaćanjem kamata, odlučuju se prodavati akcije u kompaniji.
Kompanija se približava "poduhvatniku", kao što su Goldman Sachs ili JP Morgan, koji prelije svoje finansijske izvještaje i određuje vrijednost posla. Kao što je ranije rečeno, ABC Furniture zarađuje 500.000 dolara godišnje nakon poreza. Takođe ima knjigovodstvenu vrijednost od 3 miliona dolara [vrijednost zemljišta, izgradnje, inventara, itd. Oduzeta dugom kompanije]. Istražitelj istražuje i otkriva da prosečna cena nameštaja obavlja 20 puta više zarade [koncept koji ćemo detaljnije razmotriti kasnije].
Šta to znači? Jednostavno rečeno, vi biste povećali zaradu od 500.000 dolara za 20. U slučaju ABC, odgovor je 10 miliona dolara. Dodajte u knjigovodstvenu vrijednost, a vi stižete na 13 miliona dolara. To znači, prema mišljenju donatora, ABC Furniture vrijedi 13 miliona dolara.
Naš mladi par, sada u 30-im godinama, mora odlučiti koliko su kompanije spremne da prodaju. Upravo sada poseduju 100% poslovanja - u potpunosti su njihovi. Što više oni prodaju, to će više novca podići, ali moraju imati na umu da će prodajom više, oni će odustati od većeg dela njihovog vlasništva. Kako kompanija raste, to vlasništvo će biti vrednije više, pa mudri preduzetnik ne bi prodao više nego što je on ili ona morala.
Nakon razgovora, par odluči da zadrži 60% kompanije i da proda druge 40% javnosti kao akcija. [To znači da će zadržati posao od 7,8 miliona dolara, a pošto poseduju većinu akcija, i dalje će kontrolisati prodavnicu.) Ostali 40% koji su prodali javnosti vrijede 5,2 miliona dolara. Prigovori pronalaze investitore koji su voljni kupiti akcije i dati čeku za 5,2 miliona dolara za par.
Iako poseduju manje kompanije, njihova količina će se nadam da će brzo rasti sada kada imaju sredstva za brzo širenje. Koristeći novac iz svoje javne ponude, ABC Furniture uspešno otvara dve nove prodavnice i ostavio je 1,2 miliona dolara gotovog novca [sjećate se da će to koštati 4 miliona dolara za nove prodavnice]. Posao je još bolji u novim granama. Dve nove prodavnice čine oko 800.000 dolara godišnje u profitu, dok staru prodavnicu i dalje čine isti 500.000 dolara. Između tri prodavnice ABC sada ostvaruje godišnju dobit od 2,1 miliona dolara.
Ovo je sjajna vijest jer, iako nemaju slobodu da jednostavno zatvore prodavnicu, posao sada vredi 51 milion dolara [uvećati novu zaradu od 2,1 milijuna dolara godišnje za 20 i dodati knjigovodstvenu vrijednost od 9 miliona dolara (svaki trgovina ima knjigovodstvenu vrijednost od 3 miliona dolara)]. Par udeo od 60% sada vredi 30,6 miliona dolara.
Sa ovim primjerom, lako je vidjeti kako mala preduzeća izgleda eksplodiraju u vrijednosti kada idu u javnost. Originalni vlasnici kompanije su, u određenom smislu, bogatiji preko noći. Pre, iznos koji je mogao da izvede iz poslovanja bio je ograničen na dobit koja je nastala. Sada su u svako doba slobodni da prodaju svoje akcije u kompaniji, brzo povećavaju gotovinu.
Ovaj proces je osnova Wall Streeta. Berza je u svom sastavu velika aukcija u kojoj vlasništvo u kompanijama, kao i ABC Furniture, svakodnevno proda najvišem ponuđaču. Zbog ljudske prirode i emocija straha i pohlepe, kompanija može prodati mnogo više ili daleko manje od svoje unutrašnje vrijednosti. Dobar posao investitora je da identifikuju one kompanije koje prodaju ispod svoje prave vrednosti i kupuju koliko god mogu.