Šta je CMBS?
CMBS se kreira kada banka preuzima grupu kredita u svojim knjigama, zajedno ih povezuje, a zatim ih prodaje u sekuritizovanom obliku kao niz obveznica. Svaka serija će se obično organizovati u " tranšama " - misliti "segmenti" - od najviše rangiranih, najmanjih rizika CMBS ili "starije emisije" do CMBS sa najnižim rizicima.
Starije pitanje je prvo u redu za primanje glavnica i kamata, dok će najniža pitanja biti prvi koji će uzeti gubitak ako zaduženje zamoli. Investitori biraju koje pitanje ulažu na osnovu željenog prinosa i kapaciteta za rizik.
Povratni potencijal CMBS
Securitizacija kredita je korisna na mnogo načina. Omogućava bankama da daju više kredita, institucionalnim investitorima daje viši prinos alternativa državnim obveznicama , a komercijalnim zajmodavcima olakšava pristup finansijama.
CMBS nudi investitorima alternativu investicionim fondovima za nekretnine ili REIT-u kao pogodan način da investiraju na tržište nekretnina u SAD-u.
Postoje značajne razlike između dve investicije. REITS su akcije, a CMBS su dužničke hartije od vrednosti. Prednost CMBS-a ili REIT-a jeste da CMBS nudi zajamčenu stopu povraćaja dok REIT-i ne.
CMBS je napisan nakon što je finansijska kriza za 2008. godinu imala veći značaj i karakteriše se strožijim standardima osiguranja.
Još jedna moguća prednost CMBS-a na tržištu obveznica je to što one uglavnom nude veće prinose od korporativnih ili državnih obveznica.
Krediti koji podržavaju CMBS su tipično fiksni termin. Oni ne mogu ranije otplaćivati zajmoprimca bez kazne. Kao rezultat toga, CMBS obično u značajnoj meri smanjuje rizik predplaćivanja od hartija od vrijednosti pod hipotekom - hartije od vrijednosti koje su podržane hipotekama u domovima za obitelj.
Rizik od predostrožnosti je mogućnost da će padanje kamatnih stopa dovesti do zaduživanja zajmoprimca da refinansiraju i otplate svoje stare hipoteke ranije nego što se očekivalo. To bi dovelo do toga da investitor dobije niži prinos od očekivanog.
Rizici CMBS
Kao što je slučaj sa korporativnim obveznicama , komercijalne hipotekarne hartije od vrednosti su u riziku od neizvršenja obaveza. Ako osnovni zajmoprimci ne izvrše plaćanje glavnice i kamata, investitori CMBS-a mogu doživjeti gubitak. Rizik od pojedinačnih problema može se razlikovati na osnovu jačine tržišta nekretnina u određenoj oblasti na kojoj je potraživao zajam, kao i do datuma izdavanja.
Na primjer, komercijalne hipotekarne hartije od vrijednosti izdate tokom tržišnog vršnjaka ili u vrijeme kada su standardi osiguranja bili niski vjerovatno će predstavljati veći rizik.
CMBS takođe može negativno uticati slabost na tržištu nekretnina, kao što je slučaj 2008. i 2009. godine. Poskupljenje CMBS-a je prešlo nakon finansijske krize 2008. godine, ali se postepeno vratilo s obzirom na poboljšanje tržišnih uslova.
CMBS nudi investitore legitiman način ulaganja u nekretnine u SAD-u, ali ako su netačno ocijenjeni ili nepošteno predstavljeni, oni mogu predstaviti iste nekompenzirane rizike za kupce kao sudbinski pretpredsjednički MBS koji je ugrozio američku ekonomiju u Velikoj recesiji 2008. godine .
Kako investirati u CMBS
Iako biste mogli zamisliti da investirate u komercijalnu hipoteku osiguranu sigurnost, to obično imaju samo bogati investitori, investicioni subjekti ili menadžeri berze kojima se trguje na tržištu ili ETF . Nekoliko ETF-a specijalizovanih za MBS i najmanje jedan - iShares Barclays CMBS Bond Fond (ticker: CMBS) - investiraju samo u komercijalne hipotekarne hartije od vrijednosti.
Za maloprodajne investitore, ovi ETF-i mogu biti najbolji način da investiraju u ove dužničke hartije od vrednosti, jer predstavljaju prilično raznovrsni rizik bez velike investicije.
Pogledajte performanse fonda kao i opštu istorijsku performansu MBS-a pre razmatranja specifične MBS investicije, a posebno CMBS investicije. Uverite se da ste zadovoljni potencijalnim rizicima.
Odricanje od odgovornosti: Informacije na ovoj stranici su samo za potrebe diskusije i ne treba ih tumačiti kao savjete o investiranju. Ni pod kojim okolnostima ove informacije predstavljaju preporuku za kupovinu ili prodaju hartija od vrednosti.