Nemojte se truditi da pogledate grafikone dionica zato što su to vaši gubici
U zavisnosti od dužine prikazanog vremena i odluka o dodeli kapitala od strane rukovodstva, greška može biti izvanredna. Uzmimo trenutak da proširimo koncept kako bismo vam pomogli da shvatite razloge zbog kojih ova bizarna situacija postoji. Nikada nećete biti u iskušenju da ponovo povučete berzanski list, jer ćete shvatiti kako ih prikazuju, čini ih malo više od kljunova.
Prvo, počnimo sa ekstremnim primjerom koji sam često koristio. Zamislite da ste kupili dionice Eastman Kodak približno 25 godina prije nego što je predodređeno bankrotu. U to vrijeme to je bio jedan od najprestižnijih akcija na svetu. Sa sada poznatim kolapsom fotografskog giganta, a cena akcije koja će iznositi 0 dolara za sve namjene i namjene, grafikoni na berzi bi dali pogrešan utisak da ste izgubili novac. Teško! Iako nije fantastičan, dugoročni vlasnik završio je sa 425% + povratom tokom godina, uprkos tome što su na kraju krajevi oborili, pretvarajući investicija od 100.000 dolara u više od 425.000 dolara.
Ovakvi ishodi mogu biti iz najmanje pet razloga.
Većina grafikona berze ne odražavaju dividende i druge raspodele
Na kraju, sve osim gomile uspešnih preduzeća plaćaju deo svog profita u vidu dividende u gotovini, bilo da vam fizički pošalje ček ili direktno deponuje novac na svoj brokerski račun ili povezani bankovni račun.
Dobri biznisi mogu povećati zarade brže od stope inflacije , što dovodi do brzog rasta dividendi . Dividendni prinos na praktično sve akcije trenutno se kreće od 1% do 6%, pri čemu je odlučujući faktor koliko brzo se firma širi (brzo rastući trgovinski poslovi po višem odnosu na cijenu do zarade , što dovodi do nižeg prinosa dividende , dok je inverzan tačan).
U slučaju kao što je Eastman Kodak, tokom perioda zadržavanja u četvrtom vijeku, dividenda na osnovni kapital sama je iznosila 173,958 dolara za investiranje od 100.000 dolara.
Većina grafikona tržišta ne odražavaju spin-off
Jedna od najvećih radosti koju će ikada doživeti investitor je primanje akcija poreza bez poreza . Ovo su često podjele ili podružnice koje se više ne uklapaju u osnovnu misiju preduzeća, najbolje će se služiti samostalno, bez obzira na matičnu kompaniju ili trebaju biti odvojene iz nekog drugog razloga, kao što je regulatorni nadzor. U nekoliko slučajeva, spin-off može biti daleko uspešniji od posla koji ga je prešao na prvo mesto.
Vraćajući se Eastman Kodaku, inicijalna investicija u vrijednosti od 100.000 dolara rezultirala je oko 203.018 američkih dolara u akcijama kompanije Eastman Chemical, s obzirom na to da se poslovanje o fotografiji razbio na dva dela, šaljući hemijsku grupu vlasnicima u distribuciju.
(Te akcije su takođe proizvele 47.224 $ u sopstvenim dividendama!). Nijedno od ovoga se ne pojavljuje u većini grafikona izvan, u zavisnosti od metodologije koja se koristi, pro-rata odbitka istorijskog troška u vrijeme razdvajanja. To znači da se sve kasnije performanse tretiraju kao da se to nikada nije dogodilo; besmislena tvrdnja.
Za neke firme, ovo divno podcenjuje performanse vlasnika. Samo pitajte akcionare PepsiCo-a, koji su dobili ono što je sada Yum! Brendovi, matična kompanija Taco Bell, KFC i Pizza Hut, u spin-offu još devedesetih. Dok bi tabela berze mogla da izgleda PepsiCo kao da je za poslednjih nekoliko decenija zaustavila Coke, faktor u Yum-u! post-spin-off performansi i dva softverska giganta su skoro vrat i vrat. Stari Philip Morris je još jedan fantastičan primer udžbenika.
Vi biste završili mnogo, puno puta bogatiji nego što bi dijagram samo pokazao da li ste se vratili na vrijeme, kupili blok i parkirali dionice u trezor banke. Isto važi i za staru Sears Roebuck robnu kuću. Iako sama trgovina s malom robom može biti u stečaju, osim ukoliko se nešto promeni, bilo je mnogo spin-off-a, a spin-off-ovi spin-off-a, vlasnik koji je pre 25 godina kupio stoku pretukao je S & P 500. Povući na tržištu, i mislili biste da je drugi posljednji trojici.
Većina berzi ne odražavaju poreze, inflaciju ili deflaciju
Porez je važan. Tačno ista investicija, koja se drži u istoj istoj dužini vremena, rezultiraće divljim promenama neto vrijednosti vaše porodice u zavisnosti od plasmana sredstava koje ste koristili. Idealno bi bilo da se odlučite za kombinaciju Rotha 401 (k) i Roth IRA-a, ili u najmanju ruku organizirajte svoje poslove kako biste iskoristili iskorišćenu pukotinu, tako da bi vaši naslednici mogli izbjeći plaćanje poreza na svoje odložene poreske obaveze. Isto tako, grafikoni na berzi neće ukazivati na poreski gubitak koji ćete primiti prodajom jedne pozicije sa gubitkom kako biste zaštitili dobit od drugog holdinga, koji ima ekonomsku vrijednost.
Inflacija i deflacija takođe nedostaju iz većine vizuelnih predstavljanja performansi hartija od vrednosti. Rekao sam to do kraja iscrpljenosti, ali opet ću reći: kupovna moć koja se računa . Postoje vremena, poput srušenja 1929-1933, kada je smanjenje u dolarima zapravo manji pad kupovne moći, jer su se troškovi sve ostali srušili, što je rezultiralo ujednačavanjem razaranja bogatstva. Drugim rečima, ako vrednost vašeg portfelja pada za 50%, ali cena svega ostalog pada za 30%, 50% ili 70%, vaša ekonomska situacija je drugačija nego što se čini na prvi pogled. Bilo je vremena kada je blagi pad vrijednosti dolara imovine zapravo dovodio do stvaranja novca u realnom smislu! Nasuprot tome, postojale su periode tokom kojih su cijene akcija porasle, ali je dolar mnogo brže depresirao, što nije dovelo do stvarne značajne promene za akcionara. (Srećom, akademsko istraživanje u proteklih nekoliko generacija pokazalo je da se tokom dužih vremenskih perioda, akcije, u celini, oduvek uspješno uspijevale nadoknaditi inflaciju uprkos kratkoročnoj nemogućnosti da to učine.)
Većina grafikona berze ne odražavaju troškove
Kada je reč o rastućoj bogatstvu vaše porodice , to je bitno. Svaki peni koji izdvajate u troškove je peni koji vam se ne mora spojiti. Ako platite brokeru 500 dolara za izvršenje trgovine (ovo nije bilo van redova pre porasta popusta na online brokerske kuće - čak i kada sam bio u srednjoj školi pre manje od 15 godina, odeljenja za povjerenje u lokalnu banku imale su raspored provizije čak 500 dolara + procenat trgovine, što je bio slučaj za kurs), a vi ulažete samo 10.000 dolara u isto vreme, nećete uživati u gotovo puno kraja bogatstva kao neko ko je platio 8,95 dolara ili manje . Personalizovana razlika u tome koliko je efikasna u izvršavanju akvizicija akcija ne može se pojaviti na grafikama tržišta akcija, ali je ipak od izuzetnog značaja.
Prava istorija mnogih kompanija je skrivena
Zamislite da želite da uradite studiju slučaja Wendy's, lanca restorana. Divite se pokojnom Dejvom Tomasu i radoznao je kako bi akcionar u originalnom IPO-u bio danas. Podižete simbol za Wendy i počnite da izračunate, samo da biste shvatili da ste potpuno izgubili svoje vreme.
Staro Vendi kupio je stari Arbi, koji je tada promenio ime. Kada se to desilo, svi veliki finansijski portali su ažurirali svoje baze podataka tako da kada ste ušli u "Wendy's", povukli su novi Wendy-a - koji je do nedavno bio Arby! Stvarno preduzeće Dave Thomas, izgrađeno, trčalo i prošireno, ostavljeno je u posudu arhivske istorije, dostupna samo onima koji su spremni da povuku originalne SEC podneske sa vladom ili plaćaju veoma skupe profesionalne pretplate često prilagođene akademskim odeljenjima u školama Ivy lige. Ovo stvara potpuno iskrivljenu sliku o povratku kapitala iz stvarnog svijeta, na dubok način zaokružujući stvarnost.