Uobičajene stope i obveznice

Zatezna kamatna stopa mjeri procenat izdavaoca u određenoj klasi vrijednosti s fiksnim prihodom koji nije izvršio planirane kamate ili glavnicu u prethodnih 12 mjeseci. Na primjer, ako je klasa imovine imala 100 pojedinačnih izdavaoca, a dvije od njih su bile neizmirene u prethodnih 12 mjeseci, stopa zadušenja bi bila 2%. Podrazumevana stopa takođe može biti "ponderisana na dolar", što znači da meri vrednost dolara neizmirenih vrednosti kao procenat ukupnog tržišta.

Implikacije obračunskih stopa obveznica

Prirodno, visoka ili rastuća stopnja neizvršenja je negativan faktor u performansama kategorije aktive, dok stopa niske ili padajuće zadatke pomaže u pružanju podrške. Uobičajene stope imaju tendenciju da budu najveće u periodima ekonomskog stresa, a najniže u vremenu kada je privreda jaka. Zatezna stopa je razmatranje za investitore u opštinskim korporativnim obveznicama visokog prinosa i tržišta u obliku investicija , ali to nije relevantno za američke državne obveznice jer praktično nema šanse da savezna vlada ne oduzme svoj dug - - za više od 200 godina, to nikada nema.

Incidentnost obveznica

Iako je podrazumevana vrednost katastrofalni događaj za cenu pojedinačne obveznice, uopšteno podrazumevane vrednosti su relativno retke pojave za hartije najvišeg rejtinga. Možete pristupiti istorijskim podacima o korporativnim stopama i standardima sa visokim primanjima od rejting agencije Standard & Poor 's ovde.

Ova lokacija iz 2012. godine, koja sadrži riznicu podataka iz 1981. godine, daje određeni uvid u vjerovatnoću neizvršavanja investicije i visokog prinosa (inače poznate kao "junk") obveznice. Vrijedno je uzeti trenutak da skeniramo grafikone i tabele kako bismo saznali više o podrazumevanim podacima, ali neki značajni uzgoj su:

• Uobičajene stope su bile prilično niske na tržištu korporativnih obveznica tokom vremena, u proseku od 1,47% svih otvorenih izdataka u izmerenom 32-godišnjem periodu. Obveznice investicionog razreda zaduživale su se po stopi od samo 0.10% godišnje, dok je zatezna stopa za obveznice sa nižim investicijama (visok prinos) iznosila 4,22%.
• Velika većina neizvršenja se pojavila među izdavaocima sa najnižom ocenom. 31-godišnji prosjek hartija od vrednosti AAA (najviša ocjena) i AA su 0,0% i 0,2%, respektivno. Poredeći, neizmirena stopa među emitentima prema B-nominalnom nivou (druga najniža) bila je 4,28%, ali za najniži nivo, CCC / C, zadana stopa bila je 26,85%.
• Širokom maržom, većini neizmirenih obaveza prethodi smanjenje boniteta izdavaoca.
• Opštinske obveznice su takođe pokazale nisku stopu neizmirenja obaveza, a kao što je to slučaj iu korporativnom sektoru, većina neizvršenja se pojavila među najnižim vrijednosnim papirima u sektoru. Prema Fmsbonds.inc. , "Od obveznica koje su podrazumijevale zaduženje, glavni uzrok, prema Moody's-u, bio je" rizik za preduzeća ". Taj rizik je posledica neuspeha projekta koji finansira obveznice da postigne svoje projektovane rezultate usled neispravnog planiranja ili ekonomske krize, čime je projekat postao neizvodljiv. "

Izbjegavanje osnovnih vrijednosti obveznica

Iz ovog istraživanja tržišta obveznica evidentno je da investitori mogu u velikoj mjeri ograničiti njihovu izloženost neizmirenju obaveza ulaganjem u AAA ili AA klasifikovane obveznice ili u obvezničke fondove koji se koncentrišu na ove vrijednosne papire sa višim rejtingom.

Ipak, investitor koji drži obveznice ili obvezničke fondove koji u potpunosti izbjegavaju neizmirenje obaveza i dalje su predmet rizika kamatne stope - i stoga nisu imuni na gubitak glavnice ako se proda prije dospjeća.